Проблема убыточности в промышленной политике Китая: причины и последствия

Скам и безопасность

Промышленная политика Китая на протяжении последних десятилетий стала одним из ключевых факторов стремительного экономического роста страны и её превращения в мирового индустриального гиганта. При этом именно масштабная государственная поддержка национальных компаний, направленная на развитие промышленных секторов, с конца 2000-х годов приобрела явно выраженный централизованный и целенаправленный характер. Однако за внешним успехом скрывается глубинная проблема — убыточность ряда отраслей и компаний, создающих угрозу стабильности всей производственной системы Китая. Несмотря на огромные государственные инвестиции, субсидии и дешёвые кредиты, ведётся настоящая конкуренция на излом выносливости между предприятиями, что негативно отражается на прибыльности и долгосрочных перспективах развития. Исторически Китай не имел единой национальной промышленной стратегии до прихода к власти Си Цзиньпина, когда была принят масштабный курс на поддержку отраслей, увеличивших добавленную стоимость в производственных цепочках.

Раньше главным для государства было содействие местным правительствам в привлечении инвестиций транснациональных корпораций и поддержка макроэкономической среды — дешёвого угля, контролируемого курса юаня и выгодных условий для экспорта. Однако в последние пятнадцать лет акцент сместился на прямое субсидирование национальных производителей и стимулирование инвестиций через государственные банки. Поддержка охватила автомобили, электронику, производственные машины, возобновляемую энергетику и многие другие отрасли. Благодаря этому Китай сумел выйти на лидерские позиции в ряде секторов, особенно заметен успех в автомобиле- и высокотехнологичном производстве. Это также позволило значительно снизить зависимость от импорта критических комплектующих, что повысило экономическую безопасность в условиях глобальной нестабильности.

Тем не менее, это внутреннее покорение промышленного пространства получило обратный эффект. Большая часть производимой в Китае продукции ориентирована именно на внутренний рынок, что отличает китайскую экономику от типичных экспортно ориентированных промышленных держав. Хотя экспорт крупных индустриальных товаров и действительно вырос, он составляет лишь часть производства. Внутренний спрос восполняет основное потребление в стране, размеры которого, в коротком сроке, не способны адекватно расти со скоростью возводимых производственных мощностей. Текущая ситуация породила избыточную конкуренцию между компаниями, которые под непрекращающимся давлением правительства продолжают расширять производство.

Вместо сосредоточенности на качестве и инновациях предприятия вынуждены бороться за ограниченный внутренний спрос, устраивая ценовые войны и снижения маржи. Как пример можно привести автомобильную промышленность, где даже крупнейшие игроки, такие как BYD и Geely, сталкиваются с серьёзными финансовыми трудностями — у ряда компаний активы не покрывают краткосрочных обязательств, что указывает на ухудшение ликвидности. Интенсивные ценовые бои ведут к падению рентабельности и сдерживают возможности для инвестиций в исследование и разработку, тормозя тем самым долгосрочные инновационные проекты. В результате даже крупные государственные инвестиции, направленные на преодоление технологической отсталости, сталкиваются с проблемами реализации их потенциала. Кроме того, постоянное поддержание «на плаву» слабоэффективных компаний — так называемых «зомби» — не только увеличивает государственные расходы, но и препятствует структурным реформам экономики, ограничивая возможность консолидации ресурсов и повышения эффективности.

Макроэкономические последствия подобной политики проявляются в дефляционных тенденциях на потребительском рынке, когда снижение цен становится реакцией компании на перенасыщение рынка и чрезмерное предложение товаров. Это усугубляет долговые риски по кредитам, номинированным в номинальных значениях, так как с падением цен реальная долговая нагрузка растёт, нарушая финансовую устойчивость предприятий и банков. Ощущается эффект «долговой дефляции», когда усиливается и замедляется кредитование и потребительские расходы, что нагнетает негативную динамику экономического роста. Политическое давление на правительство Китая велико, особенно в вопросах сохранения занятости — одна из ключевых социальных и политических задач. Власти вынуждены защищать рабочие места путем продления субсидий и дешёвого финансирования, стремясь предотвратить массовые увольнения и связанные с этим социальную нестабильность.

Это создаёт замкнутый круг: чтобы сохранить рабочие места, поддерживаются слабые производители, что затягивает период низкой прибыльности и неэффективности. Сравнение с опытом Японии в 1990-е годы показывает, как долгое содержимое «зомби»-компаний замедляет восстановление экономики и подталкивает к длительному периоду стагнации. Для Китая же, учитывая масштаб его экономики и центральную роль промышленности, подобные проблемы могут оказать ещё более серьёзное бремя. Таким образом, нынешняя промышленная политика в Китае сталкивается с дилеммой — либо продолжать массовую поддержку большинства производителей, рискуя углублением дефицита прибыли и нарастанием дефляции, либо снижать субсидии, что вызывает волну банкротств и социальное напряжение. В долгосрочном плане устойчивое развитие потребует балансировки между стимулированием инноваций и эффективной конкуренции, отказом от чрезмерной интервенции, которая создаёт искусственное перепроизводство и разрушительные ценовые войны.

Для мировой экономики ситуация с китайской промышленной политикой имеет важное значение, учитывая влияние Китая как крупнейшего производителя и экспортёра. Внешние рынки получают значительный объем товаров, являющихся побочным продуктом государственных внутренних стимулов. Это обостряет международную конкуренцию и вызывает ответные меры в виде таможенных тарифов и ограничений. Внутренние же проблемы перерастают в глобальные экономические риски, влияя на цепочки поставок, динамику цен и инвестиционный климат в целом. В завершение стоит отметить, что китайская модель промышленной политики, построенная на масштабном стимулировании через субсидии и дешёвые кредиты для широкого круга компаний, сегодня нуждается в переосмыслении.

Она продемонстрировала высокие темпы развития, однако достигла предела эффективного применения. Устранение проблемы убыточности и конкуренции «до смерти» требует структурных реформ, создания механизма реструктуризации и ликвидации неэффективных предприятий, а также усиленного акцента на качественные инновации и долгосрочные экономические перспективы. Только такой подход позволит обеспечить устойчивый рост экономики Китая и сохранить её глобальную конкурентоспособность без значительных рисков для социальной стабильности.