Шведский ритейлер H&M, один из крупнейших игроков в мировой индустрии моды, опубликовал финансовые результаты за второй квартал 2025 года, которые продемонстрировали небольшой рост продаж на 1% в локальной валюте, но при этом операционная прибыль снизилась до 5,9 миллиарда шведских крон, или около 624,3 миллиона долларов США. Этот спад становится предметом тщательного анализа, поскольку отражает изменения как внутренней бизнес-стратегии, так и влияния внешних макроэкономических факторов. Второй квартал 2025 года стал для H&M достаточно сложным периодом с точки зрения финансовых показателей. Снижение операционной маржи с 11,9% до 10,4% напрямую связано с уменьшением валовой маржи, которая упала с 56,3% до 55,4%. Такая динамика обусловлена сразу несколькими факторами.
Главные из них — удорожание доллара США, рост затрат на доставку и инвестиции компании в улучшение клиентского опыта и ассортиментных предложений. Следует отметить, что, несмотря на негативные внешние факторы, руководство H&M уверено в том, что во второй половине года ситуация на валютном и логистическом рынке улучшится. Прибыль после налогообложения снизилась до 3,96 миллиарда шведских крон, что уступает показателю предыдущего года в 5,06 миллиарда, что также повлияло на снижение прибыли на акцию — с 3,15 до 2,48 крон. Это отражает не только валютные колебания и возросшие издержки, но и адаптацию компании к меняющимся условиям потребительского спроса. Несмотря на закрытие 4% магазинов по сравнению с прошлым годом, компания экономически успешно показывает рост продаж в локальной валюте, увеличив их на 1%.
Учитывая исключительно работающие точки продаж, рост продаж составил порядка 3%. Однако при конвертации выручки в шведские кроны наблюдается снижение до 56,71 миллиарда крон с 59,61 миллиарда, что говорит о сильном курсе национальной валюты и значительном негативном воздействии валютного перевода. Генеральный директор H&M Даниэль Эрвер в комментариях к отчету подчеркнул, что стратегический фокус компании остается неизменным — развитие продуктовой линейки, улучшение покупательского опыта и укрепление бренда. Особое внимание уделяется онлайн-продажам, женской линии одежды и инновационному направлению H&M Move. Компания также продолжает контролировать издержки, что, по словам руководства, должно обеспечить прибыльный рост в будущем.
Расходы на продажу и административное управление показали незначительный рост на 2% в локальной валюте и достигли 25,49 миллиарда шведских крон. Это свидетельствует о том, что компания вложила средства в развитие инфраструктуры и маркетинговые инициативы, направленные на удержание и расширение клиентской базы, несмотря на неопределенную экономическую ситуацию. За первую половину 2025 года суммарные продажи H&M выросли на те же 1% в локальной валюте, достигнув 112,05 миллиарда шведских крон. Валовая прибыль составила 58,59 миллиарда, при валовой марже 52,3%. Операционная прибыль достигла отметки в 7,12 миллиарда крон с операционной маржей 6,4%, что отражает определенные трудности, но вместе с тем демонстрирует устойчивость бизнеса.
Прогноз на июнь 2025 года предусматривает рост продаж на 3% в локальной валюте в сравнении с таким же месяцем прошлого года. Это несмотря на календарный эффект, который традиционно оказывает негативное влияние на показатели. Такой прогноз указывает на позитивный тренд и веру руководства в восстановление активности потребителей. В условиях неопределенности, вызванной макроэкономическими и геополитическими вызовами, руководство компании продолжает внимательно следить за ситуацией и оперативно адаптировать ассортимент и бизнес-модель под изменяющиеся потребности потребителей. Эта гибкость является важным элементом стратегии выживания и развития на конкурентном рынке.
Важным событием для H&M во второй половине 2025 года станет выход на рынок Бразилии. Намерение открыть как физические магазины, так и развивать онлайн-продажи в одной из крупнейших экономик Южной Америки соответствует глобальной стратегии расширения и диверсификации присутствия бренда по всему миру. Это позволит компании увеличить охват аудитории и повысить уровень узнаваемости. Стоит отметить, что портфель брендов компании продолжает расти. Особенно выделяется рост популярности COS, одного из премиальных направлений H&M.
Это свидетельствует о развитии мультибрендовой стратегии, ориентированной на разные сегменты рынка и потребительские предпочтения. Еще одним важным аспектом является интеграция устойчивого развития и экологических инициатив в операционную деятельность компании. H&M получила признание международной экологической организацией Stand.earth, что подчеркивает усилия компании в области экологической ответственности и социального влияния. В условиях растущей общественной и законодательной поддержки устойчивого потребления такие шаги помогают укрепить имидж бренда и привлечь сознательных потребителей.
Подводя итоги, можно констатировать, что H&M сталкивается с рядом вызовов, связанных с экономической конъюнктурой, валютными колебаниями и повышением операционных затрат. Тем не менее, компания показывает способность адаптироваться и удерживать положительную динамику продаж в условиях сокращения сети магазинов. Инвестиции в цифровизацию, расширение продуктового предложения и усилия по улучшению клиентского опыта демонстрируют стратегическое видение, ориентированное на долгосрочный рост. В будущем ключевыми факторами успеха для H&M станут умение быстро реагировать на изменения потребительских предпочтений, успешное освоение новых рынков, таких как Бразилия, а также продолжение программ устойчивого развития и цифровой трансформации. Внимательное управление издержками и активное развитие онлайн-каналов позволят компании сохранять конкурентоспособность и укреплять позиции в мировом ритейле моды.
Таким образом, финансовые итоги второго квартала отражают переходный этап для H&M, в котором краткосрочные трудности сопряжены с реализацией масштабной стратегии роста и трансформации. Благодаря системному подходу к бизнесу и ориентации на клиента, бренд продолжит оставаться значимым игроком в индустрии и в дальнейшем стимулировать развитие рынка модной одежды.
