В последние годы криптовалютная индустрия становится всё более значимой частью мировой финансовой системы, привлекая внимание не только отдельных инвесторов, но и крупных учреждений, таких как банки и регуляторы. Важной вехой для крипторынка стало последнее заявление Джерома Пауэлла, председателя Федеральной Резервной Системы (ФРС) США, который ясно дал понять, что ФРС не возражает против участия банков в криптовалютной инфраструктуре при условии соблюдения необходимых стандартов и контроля рисков. Это сообщение важно как для представителей банковского сектора, так и для криптовалютной индустрии в целом, поскольку открывает новые горизонты для легального и регулируемого сотрудничества. Джером Пауэлл выступил с этим заявлением во время полугодичного отчёта по монетарной политике перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США 24 июня 2025 года. Его выступление стало продолжением усилий по выравниванию регулирования криптовалютной сферы и традиционного банковского сектора, а также сигналом страны о намерении содействовать инновациям в финансовых технологиях.
В основе позиции ФРС лежит понимание, что технологии блокчейн и цифровые активы могут быть интегрированы в финансовую систему при надлежащем управлении рисками и защите прав потребителей. Ключевое изменение в регулировании, озвученное Пауэллом, касается исключения понятия «репутационного риска» из рамок надзора за банками. Ранее это субъективное определение нередко служило формальным основанием для отказа банков в обслуживании криптобизнеса или для избегания ими участия в операциях с цифровыми активами. Его удаление с официальных документов и руководств регуляторов означает переход к более прозрачному и объективному подходу, сфокусированному на измеримых финансовых рисках, таких как кредитные, ликвидные и операционные риски. Такое развитие событий создаёт предпосылки для расширения банковских услуг в области криптовалют: от традиционного хранения цифровых активов до организации платежей и сделок с токенами.
Синхронизация позиций Федеральной Резервной Системы с другими ключевыми регуляторами, такими как Федеральная корпорация по страхованию депозитов (FDIC) и Управление контролёра валюты (OCC), также играет важную роль. Эти организации ранее обновили свои регуляторные рамки, направленные на устранение неопределённостей и барьеров для банков, работающих с криптовалютой. Совместная политика усилит единое и последовательное регулирование надежности и устойчивости финансовой системы, нацеленной на ответственное внедрение новых технологий. Помимо формальных изменений в надзоре, ФРС также занимается повышением квалификации и перенастройкой работы своих инспекторов. Цель состоит в том, чтобы новые нормативные подходы были реализованы равномерно и последовательно в отношении всех банков, а контроль соблюдения правил — стал более эффективным и менее субъективным.
Это гарантирует, что инновации не будут тормозиться бюрократическими препятствиями, но при этом не возникнет и излишней свободы, способной привести к рискам для финансовой стабильности. Интересно отметить, что подобная позиция регуляторов пришла после периодов осторожного регулирования, особенно после значительных потрясений, вызванных событиями на рынке криптовалют в 2022 году. Тогда внимание законодателей и надзорных органов было сосредоточено на снижении потенциальных угроз для финансовой системы, что сопровождалось ужесточением требований и риском ограничения доступа криптокомпаний к банковским услугам. Сейчас же, учитывая накопленный опыт и стабилизацию рынка, регуляторы начали пересматривать прежние ограничения в пользу создания стимулов для «ответственных инноваций». Пауэлл также ранее обращался к Конгрессу с просьбой о разработке чётких правил для стабильных монет (stablecoins), которые по своей природе представляют собой цифровые активы, закреплённые за традиционными валютами.
Стандартизация в этой области требуется для усиления защиты пользователей и обеспечения прозрачности операций, что может способствовать дальнейшему распространению использования стабильных монет в платежных системах и финансовых продуктах. Такая законодательная база, как ожидается, ещё больше укрепит позицию банков в криптовалютной экосистеме. Реакция отрасли на изменения со стороны ФРС и других регуляторов была преимущественно позитивной. Банки получают возможность расширить спектр предлагаемых услуг, включая открытие счетов для криптокомпаний, предоставление услуг по хранению цифровых активов, проведение платежей и обработку сделок с криптовалютой. Для клиентов и инвесторов это означает повышение надежности и безопасности взаимодействия с криптографическими проектами, а также нахождение в рамках официального регулирования.
Несмотря на смягчение позиций по отношению к криптовалютам, Пауэлл предупредил, что ФРС всё ещё сохраняет приверженность политике контроля над инфляцией и финансовой стабильностью. В частности, он указал на возможность снижения процентных ставок позже в 2025 году, хотя внутренние прогнозы Федеральной Резервной Системы всё ещё предполагают сохранение достаточно высокого уровня инфляции. Такое сочетание сигналов может внести некоторую неопределённость на рынки и требует внимательного анализа со стороны экономистов и инвесторов. В будущем не планируется снижение требований к управлению правовыми, кредитными и ликвидными рисками банков, осуществляющих операции с криптовалютой. Регуляторы подчёркивают, что масштабирование деятельности в этой области должно сопровождаться строгим соблюдением установленных стандартов.
Это гарантирует, что инновации и расширение услуг не приведут к необоснованным рискам для финансовой системы и её участников. Подводя итог, можно отметить, что позиция Джерома Пауэлла и Федеральной Резервной Системы создают благоприятную основу для интеграции криптовалют в регулируемую финансовую инфраструктуру США. Устранение субъективных барьеров и переход к объективным критериям риска стимулирует официальное применение цифровых активов, что открывает новые возможности для развития и укрепления финансовых рынков. Это важно не только для американской экономики, но и для мировой индустрии, так как США традиционно играют ключевую роль в формировании глобальных финансовых стандартов и новейших технологических трендов. В дальнейшем дальнейшее развитие законодательства и регулирующей практики продолжит формировать баланс между инновациями и безопасностью.
Для бизнеса и инвесторов важно внимательно следить за новыми нормативными инициативами и согласованностью их реализации, чтобы максимально эффективно использовать возможности цифровой экономики, сохраняя при этом высокий уровень ответственности и контроля. Таким образом, текущая позиция Федеральной Резервной Системы под руководством Джерома Пауэлла отражает стремление к гармоничному развитию финансовых технологий на благо общества и экономической стабильности.
