В последние годы криптовалюты прочно вошли в повестку мировой экономики и политики. Особое внимание уделяется стабильным коинам — цифровым активам, привязанным к стоимости фиатных валют, чаще всего к доллару США. Эти монеты стали важной частью экосистемы крипторынка, позволяя пользователям сохранять стабильность своих средств в условиях высокой волатильности других криптовалют, таких как биткоин или эфир. Недавнее одобрение законопроекта по стабильным коинам Сенатом США выглядит как значительный шаг в сторону официального регулирования этой сферы. Однако само это событие не гарантирует скорого принятия всесторонних правил для всего крипторынка, и на этом пути предстоит преодолеть множество барьеров и противоречий.
В июне 2025 года Сенат одобрил так называемый Genius Act — законодательную инициативу, нацеленную на регулирование сектора стабильных коинов. Законопроект предусматривает создание четких правил выпуска и обращения этих цифровых активов, а также ответственность эмитентов перед регулирующими органами. Для криптоиндустрии – это определённая победа, потому что до сих пор существует значительный пробел в юридическом поле, а многие проекты и компании оказались под угрозой из-за отсутствия ясных правил и неопределённости со стороны государственных структур.Однако, несмотря на одобрение в Сенате, дальнейшая судьба законопроекта остаётся неопределённой. Во-первых, Палата представителей США традиционно более консервативна и склонна к тщательному изучению подобных инициатив, особенно в таких быстро меняющихся и технически сложных сферах, как криптовалюты.
Во-вторых, политическая конъюнктура после ухода Дональда Трампа с поста Президента и его неоднозначного отношения к цифровым активам также формирует дополнительные сложности. Новые лица в Конгрессе, собственные лоббистские группировки и противостояния между сторонниками и критиками криптоиндустрии тормозят процесс принятия законодательных актов.Самую большую сложность представляет тот факт, что блок регулирования только одного сегмента рынка — стабильных коинов — не решит фундаментальных вопросов относительно всей криптовалютной экосистемы. Противники криптовалют, включая представителей финансовых регуляторов, опасаются рисков, связанных с безопасностью инвесторов, возможным уклонением от налогов, ростом мошенничества и отмыванием денег. Эти вопросы остаются главным камнем преткновения и требуют более комплексного и продуманного подхода.
После краха криптобиржи FTX в конце 2022 года доверие к крипторынку в политических кругах заметно упало. Дело Bankman-Fried шокировало общественность и законодателей, вызвав волну требований ужесточения контроля. Несмотря на это, криптоиндустрия продолжила активное лоббирование, инвестируя миллионы долларов в политические кампании и налаживая связи с влиятельными фигурами в Конгрессе. Поддержка некоторых республиканцев, в том числе бывшего президента Трампа, помогла вывести тему криптовалют на первые полосы законодательной повестки.Помимо законопроекта о стабильных коинах, существуют более амбициозные инициативы, которые должны создать комплексную рамку регулирования рынка криптовалют, включая правила по эмиссии, торговле, и надзору.
Ведущие игроки отрасли, такие как Coinbase и Andreessen Horowitz, настаивают на принятии именно этих законов. Их основная задача — дать криптоиндустрии юридическую ясность и снять неопределённость, которая до сих пор сохраняется и мешает развитию сектора и привлечению институциональных инвестиций.Потенциальное регулирование значительно повлияет не только на сам рынок криптовалют, но и на компании, внедряющие блокчейн-технологии в традиционный бизнес. Сейчас стабильные коины всё активнее используются для трансграничных платежей, зарплатных систем, а также в решениях крупных IT-компаний. Например, Stripe совершила несколько ключевых приобретений за последний год, а такие гиганты, как Meta и Apple, исследуют возможности интеграции стабильных коинов и блокчейн-сервисов в свои платформы.
Успех компании Circle, предоставляющей стабильные коины и успешно завершившей IPO, подтверждает рост интереса и доверия к этой сфере.Тем не менее, любые позитивные сдвиги на законодательном фронте требуют времени и множества компромиссов. Конгресс должен найти баланс между поддержкой инноваций, обеспечением безопасности и стабильности финансовой системы. Законодателям приходится учитывать влияние на широкую аудиторию пользователей криптовалют, мнение экспертов, а также учитывать давление со стороны традиционных банков и финансовых организаций, которые часто выступают против облегчения регулирования криптоактивов.В конечном итоге, принятие закона только о стабильных коинах ещё не означает, что законодательство о криптовалютах станет по-настоящему комплексным и стабильным.
Этот шаг можно назвать скорее подготовительной стадией, которая открывает путь к будущим масштабным реформам. При этом даже в случае прохождения законопроекта в Палате представителей и подписания закона с тех пор, скорее всего, будут дополнительные корректировки, учитывающие быстро меняющийся характер рынка и накопленный опыт.Нельзя упускать из виду, что международный контекст также влияет на американскую законодательную политику. Многие страны уже внедряют собственные правила для криптовалют, от усиленного контроля до прямых запретов или, наоборот, полной поддержки инноваций. США традиционно стремятся занимать лидирующую позицию в области финансовых технологий, и поэтому им важно разработать сбалансированное и привлекательное регулирование, чтобы удержать на своей территории ведущие технологические компании и инвесторов.
