В последнее время мировые финансовые рынки испытывают значительное влияние от изменений в законодательстве США. Одним из наиболее заметных факторов стала инициатива, получившая название ‘One Big Beautiful Bill’, предложенная президентом Дональдом Трампом. Этот масштабный законопроект предусматривает значительные изменения в налоговой политике страны, которые могут существенно повлиять на инвестиционный климат и способствовать росту отдельных секторов экономики, особенно в сфере высоких технологий. Технологические компании Microsoft и Oracle оказались на передовой тех изменений, которые влекут за собой новые налоговые льготы и преференции, предоставляемые в рамках ‘One Big Beautiful Bill’. Эти компании, славящиеся своими крупными инвестициями в исследования, разработки и инфраструктурные проекты, получают дополнительные стимулы для наращивания свободного денежного потока, что в свою очередь отражается в привлекательности их акций для инвесторов.
Ключевыми аспектами законодательных изменений стали возврат 100% бонусной амортизации и возможность полного вычета затрат на исследовательские и опытно-конструкторские работы (R&D). Для корпораций, ориентированных на инновации и постоянное расширение технического потенциала, это равносильно значительному финансовому облегчению. Именно поэтому аналитики компании Evercore ISI выделяют Microsoft и Oracle как основных бенефициаров данной инициативы. Oracle за последние шесть месяцев демонстрирует потрясающий рост — цена акций компании увеличилась почти на 50%. Ранее эту компанию часто воспринимали как устаревшую и менее инновационную, однако благодаря активному участию в проектах искусственного интеллекта и крупных инвестициях в этот сегмент она вновь стала центром внимания на рынке.
Особое значение имеет участие Oracle в проекте ‘Project Stargate’, запущенном при поддержке Трампа, а также их коллаборация с такими гигантами, как OpenAI и SoftBank, что ведёт к реализации масштабных инвестиций в AI — порядка 500 миллиардов долларов до 2029 года. Недавно Oracle объявила о выделении трёх миллиардов долларов на расширение своих европейских облачных мощностей и проектов в области искусственного интеллекта, что стало дополнительным стимулом для инвесторов и вызвало стремительный рост стоимости акций компании. Специалисты Evercore подсчитали, что для Oracle возможен «невидимый» прирост свободного денежного потока на уровне порядка 3,3 миллиарда долларов, что составляет примерно 1,12 доллара на акцию. Это объясняется тем, что благоприятные изменения в налогообложении позволяют компании значительно сократить налоговые выплаты и направить освободившиеся средства на развитие своей инфраструктуры. При этом, компания демонстрирует серьёзные операционные показатели — в последнем квартале Oracle отчиталась о 20,8 миллиарда долларов операционного денежного потока.
Несмотря на это, чистый свободный денежный поток был отрицательным из-за масштабных капитальных затрат в размере 21,22 миллиарда долларов, которые, однако, можно считать долгосрочными инвестициями в развитие бизнеса. С точки зрения рынка, аналитики имеют разные ожидания: например, Evercore установил целевую цену акций Oracle на уровне 215 долларов, что ниже текущей цены на момент оценки, что может свидетельствовать как о краткосрочных колебаниях, так и о высоких ожиданиях дальнейшего роста благодаря новому законодательству. Microsoft, другой технологический гигант, также находится в центре внимания из-за своей стратегической ориентации на развитие искусственного интеллекта и облачных технологий. Инвестиции компании в OpenAI стали ключевым фактором, инициировавшим волну интереса к её акциям и поднявшими котировки выше отметки в 500 долларов за акцию. Компания запланировала инвестировать около 80 миллиардов долларов в инфраструктуру облачных вычислений и разработку AI в текущем году, что усиливает позиции Microsoft как одного из лидеров цифровой трансформации бизнеса.
Интеграция искусственного интеллекта в продукты Microsoft, включая офисные приложения и корпоративные решения, также увеличивает привлекательность сервисов компании для корпоративных клиентов и расширяет рыночный охват. Новые налоговые изменения в рамках ‘One Big Beautiful Bill’ существенно усиливают финансовую устойчивость Microsoft, давая дополнительные возможности для оптимизации налоговой базы и увеличения свободного денежного потока. Практически это означает, что все капитальные затраты и расходы на R&D теперь можно списывать быстрее и в полном объёме, что повышает инвестиционную привлекательность компании как для крупных институциональных инвесторов, так и для частных. Долгосрочная перспектива Microsoft благодаря этим изменениям выглядит более устойчивой. Компания не только укрепляет свои позиции на рынке облачных услуг, но и активно расширяет возможности искусственного интеллекта, который становится ключевым драйвером роста в современной экономике.
Нельзя также не отметить влияние общего экономического и геополитического контекста. В условиях усиливающейся конкуренции на мировом рынке технологий, а также несмотря на риски инфляции и изменения процентных ставок, более выгодные налоговые условия предоставляют Microsoft и Oracle значительное преимущество перед конкурентами. Внутренние инвестиции и расходы на инновации, которые раньше могли ограничиваться строгими бюджетами, теперь получают дополнительное финансирование за счёт налоговых льгот. Для инвесторов, рассматривающих долгосрочные вложения в технологический сектор США, ключевым моментом является понимание влияния ‘One Big Beautiful Bill’ не только на операционные результаты, но и на стратегическое развитие компаний. Microsoft и Oracle, благодаря своим масштабам и инновационному потенциалу, занимают лидирующие позиции и имеют все шансы сохранить и приумножить свою долю рынка.
Ожидается, что дальнейшее развитие AI-технологий, а также облачных сервисов станет главным направлением роста и ключевым фактором конкурентоспособности в ближайшие годы. В этом контексте налоговое стимулирование инвестиций является важным катализатором ускорения технологического прогресса и корпоративного развития. В целом, сочетание мощных инвестиционных программ, поддержанных благоприятной налоговой политикой, позволяет Microsoft и Oracle не только увеличивать свою операционную прибыль и свободный денежный поток, но и усиливать свои позиции на глобальном рынке высоких технологий. Для инвесторов это создаёт новые возможности для получения стабильного дохода и роста капиталовложений. Следует отметить, что помимо прямых финансовых выгод компании смогут использовать высвобождаемые ресурсы для дополнительных проектов в области исследований и инноваций, что в условиях быстро меняющегося технологического ландшафта крайне важно.
Таким образом, законопроект ‘One Big Beautiful Bill’ представляет собой значительный фактор, изменяющий правила игры в технологическом секторе. Он способствует развитию таких гигантов, как Microsoft и Oracle, усиливая их финансовую устойчивость и создавая предпосылки для дальнейшего роста. Для инвесторов, ищущих перспективные и надёжные технологические компании, эти две корпорации заслуживают особого внимания. Их истории успеха демонстрируют, как государственная политика может напрямую влиять на стратегию бизнеса и результаты на рынке акций, открывая широкие горизонты для инновационного развития и увеличения капитализации.
