Мир криптовалют и технологии Web3 переживают период интенсивного роста и трансформации. Наряду с увеличением числа пользователей и капитализации сервисов, появляется все больше институциональных инвесторов и крупных трейдеров, интересующихся децентрализованными платформами. Однако на фоне этого роста Web3 остаётся ограниченным в своем развитии, и многие ключевые элементы инфраструктуры значительно отстают. Как отметил основатель Binance Чангпэн Чжао (CZ), существующая торговая экосистема Web3 имеет структурный разрыв, который препятствует масштабированию, снижает уровень приватности и не предоставляет достаточной эффективности для сложных сделок крупных участников рынка. Приватность и масштабируемость остаются главными барьерами в современном Web3.
В традиционных финансовых рынках крупные игроки используют инструменты, такие как тёмные пулы — специализированные торговые площадки с низким уровнем прозрачности, позволяющие скрыть детали сделки и избежать влияния на цену актива. В криптовалютной экосистеме же большинство торгов происходит на публичных блокчейнах, где информация о транзакциях и балансах доступна всем и каждому. Такая общедоступность создаёт угрозы для конфиденциальности, подвергая крупные сделки риску фронт-раннинга, копирования и мониторинга кошельков. Примером уязвимости существующей инфраструктуры стала ситуация с упоминанием ликвидации на сумму почти 100 миллионов долларов на платформе Hyperliquid. Эта ликвидация была полностью видна в ончейн-данных, что позволило некоторым участникам целенаправленно проводить манипуляции и извлекать выгоду за счёт публичности информации.
Это лишь подчёркивает несовершенство текущих решений и необходимость внедрения технологий, которые обеспечат защиту крупных участников от внешнего вмешательства и несанкционированного контроля. С развитием крипторынка увеличивается необходимость привлечения институциональных инвесторов и крупных фондов, которые требуют конфиденциальности и более комплексных инструментов для проведения сделок. Сегодня многие из них вынуждены обращаться к традиционным финансовым рынкам или использовать посредников, чтобы совершать крупные обмены активов, что подрывает основу децентрализации — прямого взаимодействия между участниками без вмешательства третьих лиц. Ответом на эти вызовы стала идея CZ о создании децентрализованной биржи (DEX) с функционалом тёмного пула, где ордера не видны до момента исполнения. Такая площадка позволила бы реализовать приватные сделки с использованием передовых технологий, включая доказательства с нулевым разглашением (zero-knowledge proofs) и протоколы мультипартийных вычислений (MPC).
Эти методы обеспечивают возможность скрывать детали транзакций и одновременно гарантируют корректность и безопасность исполнения сделок. Внедрение таких подходов поможет защитить трейдеров от атак максимальной извлекаемой стоимости (MEV), которые представляют собой стратегию, при которой алгоритмы или боты могут перехватывать выгодные сделки и менять порядок транзакций в блокчейне для собственной выгоды. MEV является значительной проблемой для трейдеров, особенно при масштабных операциях, так как способен снизить ожидаемую доходность и повысить риски манипуляций. Несмотря на преимущества, создание полностью приватной торговой инфраструктуры ставит перед сообществом серьёзные вопросы регулирования и прозрачности. Массовая непрозрачность может привести к появлению несанкционированных манипуляций и усложнить контроль со стороны регуляторов, что со временем может негативно сказаться на развитии рынка.
Баланс между приватностью и необходимостью отчетности должен стать предметом дискуссий и разработки гибких стандартов, способных удовлетворить интересы всех участников. Важно понимать, что современный крипторынок уже не является новичком и формируется в сторону капитализации, аналогичной традиционным рынкам. Ожидать, что все транзакции будут полностью публичными и прозрачными — значит не учитывать нужды институциональных игроков, которым необходима высокая степень защиты и возможность выполнять крупные сделки без нежелательных последствий. Для Web3-проектов и децентрализованных бирж настал момент зрелости. Они должны учитывать эти реалии и вводить инновационные инструменты, способные адаптироваться к требованиям зрелого рынка.
Будущее децентрализованной торговли связано с появлением приватных, быстрых и защищённых от манипуляций решений, которые обеспечивают пользователям возможность взаимодействовать наравне с крупными финансовыми институциями без лишних барьеров. Рассматривая перспективы развития, нельзя недооценивать влияние институциональных инвесторов на экосистему. Их вовлечение принесёт не только значительный приток ликвидности и капитала, но и повысит общую серьёзность и легитимность рынка. Именно для этого необходима качественная и современная инфраструктура, которая предложит инструменты на уровне традиционных финансовых рынков, но с преимуществами децентрализации и программируемости, присущими Web3. В итоге, видение CZ и его инициативы служат не просто техническим предложением, а индикатором зрелости криптоиндустрии.
