В последнее десятилетие криптовалюты вышли из узкого круга энтузиастов и стали одной из самых обсуждаемых тем в сфере финансов и инвестиций. С момента появления Биткоина и более поздних цифровых валют сформировался целый сектор, связанный с децентрализованными активами, который стремительно растёт и набирает популярность во всем мире. Но до недавнего времени при оценке риска ипотечных кредитов криптовалюты практически не учитывались и рассматривались лишь как спекулятивный актив с высокой нестабильностью. Однако в июне 2025 года произошли кардинальные изменения: администрация Дональда Трампа выдала директиву Федеральному агентству жилищного финансирования (FHFA), обязывающую организации Fannie Mae и Freddie Mac учитывать криптовалюту как полноценный залог при ипотечном кредитовании. Это важный шаг, который отражает растущее признание цифровых валют в финансовой сфере США и открывает новые возможности как для заемщиков, так и для кредиторов.
Ранее криптовалюты не признавались традиционными финансовыми институтами в контексте ипотечного кредитования. Всякий раз, когда заемщик хотел подтверждать свою платежеспособность подобными активами, его цифровые валюты требовалось конвертировать в доллары США и переводить на банковский счет. Это ограничивало возможности применения криптовалюты из-за её высокой волатильности и сложностей с оценкой рыночной стоимости. В инструкциях FHFA прописано, что теперь при ипотечных сделках кредиторы должны принимать в расчет криптоактивы, размещенные на централизованных, регулируемых в США биржах. Это означает, что только те цифровые валюты, чье хранение и верификация соответствуют законодательству, будут приниматься как залог.
Директор FHFA Уильям Пульт отметил, что криптовалюты становятся новой, важной частью инвестиционного портфеля американских граждан, и предоставляют уникальную возможность для диверсификации вне традиционных рынков акций и облигаций. В широком смысле принятие криптовалют в ипотечное кредитование отражает изменение восприятия этой технологии на уровне государственного регулирования и признание ее надежной финансовой составляющей при наличии достаточных механизмов контроля. Развитие нормативной базы вокруг криптовалют — этап необходимый для того, чтобы активы приобрели стабильность и уверенность на финансовом рынке. Цифровые валюты постоянно сталкиваются с волатильностью, но на крупных централизованных регулируемых биржах, таких как Coinbase или Kraken, возможно установить четкие процедуры мониторинга, подтверждения владения и оценки стоимости. Это существенно снижает риски для кредиторов, а также защищает интересы заемщиков.
Стоит отметить, что подобный шаг — не первый в плане интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему США. В последние годы наблюдаются многочисленные инициативы по включению цифровых активов в различные сегменты экономики, будь то инвестиционные фонды, пенсионные счета, или же частичные расчеты. Однако ипотечный рынок всегда отличался консервативным подходом из-за социальной важности надежности этих кредитов и длительности обязательств. Таким образом, решение FHFA и администрации Трампа знаменует собой новый этап зрелости криптовалютных активов и доверия к ним с точки зрения государственных институтов. Для заемщиков это открывает новые перспективы.
Владельцы криптовалют смогут использовать свои цифровые активы без необходимости их ликвидации, что избавляет от налоговых последствий и потерь на курсовой разнице. Кроме того, расширение круга залоговых активов повышает доступность ипотечного кредитования, особенно для тех, кто активно инвестирует в цифровой сектор, но не имеет традиционных видов имущества или достаточного денежного потока. С другой стороны, кредиторы смогут учитывать криптовалюту как часть комплексной оценки финансовой стабильности клиента, что повысит гибкость и инновационность в предоставлении ипотек. Реализация данной директивы потребует от финансовых институтов совершенствования своих систем оценки и управления рисками. Необходимо будет внедрять технологии и алгоритмы для мониторинга изменений стоимости криптовалют в реальном времени, управлять рисками ликвидности и потенциалом потери залога при колебаниях рынка.
Несмотря на это, многие эксперты отмечают, что постепенное включение криптовалют в традиционные финансовые инструменты способствует укреплению финансовой системы и открывает новые горизонты для развития инновационных продуктов. С позиции регуляторов подобный шаг направлен на повышение прозрачности рынка цифровых валют и лучшее регулирование сферы. Требование хранения и учета только тех криптоактивов, которые находятся на U.S.-регулируемых централизованных биржах, способствует дополнительной защите клиентов и минимизации рисков мошенничества и отмывания денег.
Важным аспектом также является возможность формирования новых сервисов страхования рисков, связанных с волатильностью цифровых активов. Реакция рынка на данное нововведение оказалась преимущественно положительной. Эксперты ожидают, что в среднесрочной перспективе это будет способствовать более широкому внедрению технологий blockchain и криптовалют в реальные бизнес-процессы, а также увеличению привлекательности ипотечного кредитования для молодого и технически подкованного поколения. Владельцы криптовалют смогут использовать свои активы более эффективно, а финансовые институты — расширить клиентскую базу. Однако вызовы остаются.
Волатильность криптовалют в сочетании с возможным колебанием стоимости залога требует осторожного подхода к учету и регулированию. Необходимо выработать стандарты оценки, которые будут отражать не только текущую стоимость активов, но и учитывать их потенциал изменения в будущем. Кроме того, практика и опыт применения криптовалюты как залога еще не обладают достаточной историей, поэтому первичные этапы внедрения могут сопровождаться повышенными рисками для кредиторов и заемщиков. В целом, директива администрации Трампа открывает новую страницу в отношениях между традиционными финансовыми институтами и рынком криптовалют. Она является свидетельством того, что цифровые активы стремительно входят в повседневную финансовую сферу, переставая быть лишь спекулятивным инструментом.
Использование криптовалюты в системе ипотечного кредитования может стать одним из ключевых драйверов роста не только для рынка недвижимости, но и для всей финансовой индустрии. С учетом глобального тренда на цифровизацию экономики, интеграция криптовалют в ипотечное кредитование будет оказывать влияние не только на внутренний рынок США, но и на международные практики финансирования и инвестиций. Аналитики прогнозируют, что другие страны и финансовые регуляторы последуют примеру США, разрабатывая собственные механизмы для включения цифровых активов в качестве альтернативного залогового обеспечения. Таким образом, шаг администрации Трампа – важный и своевременный сигнал о том, что будущее ипотечного кредитования тесно связано с развитием инновационных финансовых технологий и принятием цифровых валют как существенной части финансового ландшафта.
