Акции Lockheed Martin резко упали в ответ на публикацию ее свежих квартальных финансовых результатов. Компания, один из ведущих мировых производителей оборонной техники и аэрокосмических систем, зафиксировала значительные предварительные убытки до налогообложения, что оказало сильное давление на настроение инвесторов. Несмотря на рост выручки, показатели прибыли оказались существенно ниже ожиданий аналитиков, что вызвало серьезные вопросы относительно текущего состояния ведущих программ и стратегии исполнительного руководства. В последнем отчетном периоде Lockheed Martin сообщила о прибыли на акцию в размере $1,46, что значительно уступило прошлогоднему результату в $6,85 за акцию. При этом выручка увеличилась до $18,2 миллиарда, однако она не достигла прогнозируемых значений, составивших $18,57 миллиарда.
Аналитики FactSet ожидали прибыль на акцию на уровне $6,57, поэтому разрыв получился значительным. В числе основных факторов, повлиявших на результаты, были отражены более $1,6 миллиарда убытков до налогообложения, связанных с разными программами, а также дополнительные затраты в размере $169 миллионов. В совокупности это значительно снизило чистую прибыль, подложив основу для последующего снижения прогноза компании. Одной из главных причин ухудшения финансовых показателей стал сбой в реализации программы Aeronautics, связанной с разработкой и тестированием новых авиационных систем. Lockheed Martin отметила, что в работе над программой возникли серьезные трудности на этапе проектирования, интеграции и испытаний, что привело к более высоким расходам и задержкам в графике реализации проекта.
Последующие пересмотры стратегии и процессов управления позволили компании выявить масштаб проблем, но также они увеличили расходы — только по этой программе убытки составили $950 миллионов до уплаты налогов. Кроме того, Lockheed Martin зафиксировала значительные потери по другим ключевым контрактам. Канадская программа морских вертолетов принесла убытки в размере $570 миллионов, а программа турецкого многоцелевого вертолета добавила к этим потерям еще $95 миллионов. Возникающие проблемы с государственными и международными проектами вызывают дополнительные опасения у инвесторов, особенно в свете жесткой конкуренции на глобальном рынке оборонных контрактов. Несмотря на негативные моменты, руководство компании подчеркивает, что существуют позитивные тенденции, которые могут сгладить негативный эффект в будущем.
Генеральный директор Джим Таилетт отметил, что несколько союзных стран недавно объявили о новых закупках и расширении заказов на истребители F-35. Также американская армия выделила свыше $1 миллиарда на новые контракты, связанные с ракетными системами, а космические подразделения США продолжают заказывать дополнительные спутники, что открывает перспективы для роста выручки в данных направлениях. Однако аналитики и инвесторы уже отреагировали на публикацию отчетности существенно снижением курса акций Lockheed Martin. В ходе торгов во вторник цена бумаг упала на 10,8%, усугубляя снижение стоимости компании в текущем году до более чем 15%. Акции компании испытывают сложность в преодолении сопротивления в рамках восьмимесячной консолидации, что говорит о повышенной волатильности и неопределенности в ближайшей перспективе.
Реакция рынка контрастирует с результатами других крупных игроков оборонной индустрии. Компания RTX (Raytheon Technologies) смогла превзойти ожидания, сообщив о 11%-ном росте прибыли на акцию до $1,56 на скорректированной основе, а выручка выросла на 9% до $21,6 миллиарда. В то же время, несмотря на повышение прогноза по выручке и увеличению заказов, RTX пришлось снизить свои ориентиры по прибыли на акцию, объясняя это воздействием тарифов и налоговых изменений. Акции RTX потеряли в цене всего около 1,6%, в то время как акции Lockheed потеряли гораздо больше. Northrop Grumman выступила еще более уверенно, показав доходность на акцию в размере $8,15, что гораздо выше прошлогодних $6,36, а выручка выросла на 9% до $10,4 миллиарда.
Компания отметила значительный рост международных продаж, который составил 18%, а также рост выручки в основных направляющих оборонных системах и миссионных комплексах. В результате Northrop подняла прогноз по прибыли и выручке на 2025 год, а акции компании резко выросли с ростом более 9% и преодолели важный технический уровень. В то время как Lockheed Martin корректирует свой прогноз прибыли вниз со значительным снижением операционной прибыли, компания сохраняет прогноз по выручке и свободному денежному потоку на уровне, сопоставимом с предыдущими ожиданиями. Это говорит о том, что несмотря на появившиеся проблемы, не все направления деятельности компании находятся под угрозой, однако основные изменения в структуре затрат и реализации проектов требуют пристального внимания. Программа Aeronautics, как отмечают эксперты, является критическим звеном для Lockheed Martin, поскольку она отвечает за разработку инновационных летательных аппаратов и крепкие позиции компании на аэрокосмическом рынке.
Задержки и технологические трудности могут не только увеличить расходы и сорвать сроки, но и повлиять на долгосрочную конкурентоспособность корпорации. Руководство уже объявило об изменениях в управленческой структуре и пересмотре подходов к тестированию, что, по их мнению, позволит стабилизировать ситуацию. В контексте глобальной геополитической напряженности и растущих военных бюджетов многих стран оборонные компании имеют потенциал для устойчивого роста в среднесрочной перспективе. Ключевые направления — это модернизация армии, развитие спутниковых систем, системы противоракетной обороны и производство передовых истребителей. Lockheed Martin, учитывая свои масштабы и портфель заказов, способна воспользоваться этими тенденциями, если устранит текущие операционные проблемы.
Инвесторам важно учесть, что снижение прибыли за последний квартал стало частично результатом специфических проектных рисков, которые иногда встречаются в сложных оборонных разработках. Однако сохраняющийся спрос и заключение новых контрактов показывают, что компания остаётся востребованной на рынке. Меры по оптимизации процессов, а также усиление контроля над программами позволят в конечном итоге восстановить доверие. В ближайшие недели внимание рынка будет сосредоточено на отчетах других крупных оборонных подрядчиков, таких как General Dynamics, L3Harris и Textron, которые представят свои квартальные результаты. Их показатели и прогнозы могут дать дополнительную информацию о состоянии индустрии в целом и влиянии внешних факторов, таких как геополитические риски и государственные инвестиции в оборону.
Подводя итог, можно сказать, что падение акций Lockheed Martin — это реакция на серьезные операционные проблемы и убытки, возникшие в ключевых программах компании. Тем не менее, значительное количество новых заказов и позитивные сигналы с рынка свидетельствуют о потенциале для восстановления бизнеса. Вопросы повышения эффективности и управления проектами остаются на первом плане в стратегии компании, и успешное их решение будет ключевым фактором для возвращения роста и повышения инвестиционной привлекательности Lockheed Martin в ближайшие годы.
