В начале 2025 года экономика США столкнулась с неожиданным спадом, сократившись на 0,5% в первом квартале по сравнению с предыдущим периодом. Эта цифра оказалась хуже предыдущих прогнозов, которые предполагали падение только на 0,2%, а эксперты в целом ожидали сохранение роста без изменений. Данные, предоставленные Бюро экономического анализа Министерства торговли США, свидетельствуют о том, что экономический рост страны замедлился, что вызвало тревогу среди экономистов и инвесторов. Главным фактором, оказавшим давление на экономику, стали торговые войны, развязанные администрацией Дональда Трампа. Введение высоких тарифов на импортные товары заставило компании и потребителей заранее закупать иностранную продукцию, чтобы избежать последующих налоговых нагрузок.
Это привело к стремительному росту импорта на 37,9% — наивысшему показателю с 2020 года. Несмотря на то, что импорт отражается в показателях потребления и инвестиций, в конечном итоге он вычитается из валового внутреннего продукта, поскольку считается, что GDP должен учитывать только отечественное производство. Рост импорта в таком масштабе оказал негативное влияние на общую экономическую статистику, уменьшив ВВП почти на 4,7 процентных пункта. Потребительские расходы, традиционно являющиеся главным драйвером американской экономики, также заметно снизились. В первом квартале они выросли всего на 0,5%, что значительно ниже 4% роста, зафиксированного в последнем квартале 2024 года.
Это свидетельствует о том, что потребители стали более осторожными, что связано с общим уровнем неопределенности и беспокойством по поводу повышения цен и потенциального влияния тарифов на их уровень жизни. Экономика США не испытывала сокращения в течение последних трёх лет, и этот спад прервёт последовательность роста. Такое развитие событий сразу вызвало вопросы о стабильности экономики страны в долгосрочной перспективе. При этом важно отметить, что несмотря на спад в первом квартале, некоторые показатели все ещё демонстрируют относительную устойчивость. В частности, базовый индекс экономической активности, который исключает волатильные компоненты, такие как экспорт, изменения в запасах и государственные расходы, показал рост в 1,9% в годовом исчислении.
Тем не менее, этот показатель также был ниже предыдущих кварталов и ранее опубликованных данных, что указывает на некоторое замедление внутреннего экономического роста. Разница между текущим состоянием экономики и предыдущими периодами отчасти связана с уменьшением государственных расходов. В первом квартале федеральные расходы упали на 4,6%, что является самым значительным снижением с 2022 года. Такое сокращение может быть связано с бюджетной политикой и попытками сокращения дефицита, однако в совокупности с другими негативными факторами это влияет на темпы экономического роста. Серьезное значение имеет и снижение уровня потребительской уверенности среди американцев.
Согласно последним данным Конференц-борда, индекс потребительской уверенности упал до 93 пунктов в июне 2025 года, что на 5,4 пункта меньше по сравнению с маем. Показатель ожиданий по доходам, бизнесу и рынку труда снизился до 69, что далеко ниже порогового уровня в 80, который часто рассматривается как сигнал возможной рецессии. Такой низкий уровень уверенности прямо отражается на потребительском поведении и может привести к дальнейшему замедлению экономики. По мнению специалистов, продолжительное официальное взаимодействие и ужесточение торговых барьеров могут привести к усилению негативных последствий для экономики. Например, ведущий экономист Клифтон Саам отметил, что пересмотр показателей потребительских расходов на услуги досуга и заграничных поездок — это тревожный сигнал, свидетельствующий о значительном пессимизме и неопределенности среди населения.
При этом эксперты ожидают восстановление роста во втором квартале 2025 года. Благодаря отчетам и прогнозам, опубликованным Агентством по экономическим исследованиям, ожидается, что рост американской экономики во втором квартале составит около 3%. Такой прогноз основан на предположении, что однократный всплеск импорта в первом квартале не повторится, а потребительский спрос и бизнес-инвестиции восстановятся. Окончательные данные по ВВП за второй квартал будут опубликованы в конце июля 2025 года и смогут уточнить текущее состояние экономики. Кроме того, стоит учитывать и геополитический контекст, в котором развивается экономическая ситуация.
Торговые отношения с Китаем, Европейским союзом и другими главными торговыми партнерами находятся под давлением из-за введения тарифов и взаимных ограничений. Такие меры не только влияют на объем торговли, но и провоцируют волатильность на финансовых рынках, что отражается на общем экономическом климате. Скептики утверждают, что текущая ситуация лишь отражает «цену» решения политики протекционизма, направленной на защиту отечественного производства и повышение конкурентоспособности американских компаний. Переориентация экономики и возможное создание новых рабочих мест в некоторых отраслях могут быть положительными эффектами, но краткосрочные издержки в виде повышенных цен, снижения потребления и роста неопределенности очевидны. Подводя итоги, спад экономики США на 0,5% в первом квартале 2025 года является серьезным сигналом, указывающим на сложность адаптации к новым экономическим реалиям и последствиям торговой политики.
Несмотря на падение, существует потенциал для восстановления и роста, если удастся сгладить торговую напряженность и укрепить внутренний спрос. Для инвесторов, предпринимателей и государственных структур крайне важно внимательно следить за последующими статистическими данными и изменениями в глобальной экономической обстановке, чтобы оперативно реагировать на вызовы и использовать возможности. Взгляд в будущее предполагает мониторинг не только макроэкономических показателей, но и настроений потребителей, изменений на рынке труда и внешнеполитической конъюнктуры, которые окажут влияние на стабильность и развитие американской экономики.
