Рынок криптовалют постоянно находится под влиянием различных факторов, среди которых решения Федеральной резервной системы США (ФРС) играют ключевую роль. В преддверии очередного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) наблюдается заметное изменение в поведении трейдеров биткоин-фьючерсов, которые активно снижают свои позиции, выражая осторожность в отношении ближайших изменений процентных ставок. Несмотря на это явление, поведение на спот-рынке, преимущественно на платформе Coinbase, демонстрирует противоположные тенденции - сохраняется и даже растёт спрос на биткоин, что подтверждается растущей премией Coinbase. Это демонстрирует, что, хотя деривативные рынки проявляют осторожность, реальные инвесторы в США активно поддерживают уровень цены около 115000 долларов США за один биткоин, отражая их уверенность в дальнейшем росте актива и его ценности как долгосрочного инвестиционного инструмента. В последние пять дней открытый интерс биткоин-фьючерсов сократился на 2 миллиарда долларов, что привело к снижению общего объёма открытых контрактов ниже отметки в 40 миллиардов долларов - с прежнего показателя в 42 миллиарда.
Это снижение произошло после того, как цена биткоина достигла локального максимума в 116700 долларов. Одновременно с этим наблюдается снижение объёмов торговли фьючерсами, что указывает на отсутствие у участников рынка желания занимать агрессивные позиции в ожидании решений ФРС. Данный факт отражает тенденцию к снижению риска и стремлению избежать значительных колебаний в активе в преддверии объявления процентных ставок. Особое внимание заслуживает изменение стоимости удержания позиций в бессрочных фьючерсах - известной как ставка финансирования (funding rate). Индикатор находится на нисходящей траектории, что свидетельствует об ослаблении давления со стороны покупателей, стремящихся поддерживать длинные позиции.
Интересным моментом стало резкое часовое повышение ставки финансирования во время лондонской торговой сессии на прошлой неделе, что по историческим данным совпадало с формированием локального пика цены. Подобные сигналы позволяют оценивать текущую ситуацию как период накопления неопределённости и ожидания, когда участники стремятся минимизировать риски перед важными макроэкономическими новостями. Данные одной из крупнейших криптовалютных бирж Binance демонстрируют резкое падение чистого объёма торгов - снижающийся с типичных значений около 150 миллионов долларов до менее чем 50 миллионов долларов в час. Это указывает на значительное снижение активности трейдеров, многие из которых предпочитают временно выйти из игры и наблюдать за развитием событий. Такая ситуация типична для ожидания ключевых событий и способствует стабилизации рынка перед потенциально волатильными периодами.
В противоположность осторожности на деривативных рынках, спотовый рынок биткоина, особенно усиленный покупками на платформе Coinbase, демонстрирует устойчивый и даже растущий спрос. Индикатор премии Coinbase - разница в цене биткоина на Coinbase по сравнению с другими биржами - стабильно увеличивается с начала недели, что говорит о значительной активности со стороны американских инвесторов. Данный тренд указывает на то, что покупатели готовы активно защищать уровни около 115000 долларов, демонстрируя доверие к потенциалу актива и, возможно, предвкушая позитивные изменения в результате решения ФРС. Помимо технических и рыночных сигналов, общие индексы настроений на криптовалютном рынке также отражают баланс между осторожностью и уверенностью. Индекс бычьего настроения биткоина восстановился с отметки в 20, которая характерна для медвежьего рынка, до нейтрального уровня 50.
Такой сдвиг говорит о снижении давления продаж и переходе рынка к более сбалансированному состоянию, что может предшествовать новому импульсу роста. Индекс риска для биткоина, оценивающий вероятность резких падений цены на основе исторических данных за три года, находится на уровне около 23%, что является минимальным значением за циклы наблюдения. Низкие показатели индекса риска традиционно связывают с "спокойными периодами", когда вероятность внезапных распродаж и сильных колебаний цены снижается. Аналогичное состояние имело место в конце 2023 года, когда рынок переживал стабилизацию и постепенно начал новый восходящий тренд. В текущем контексте этот факт говорит о том, что криптовалютный рынок нацелен на более устойчивое движение с меньшим уровнем неопределённости и риска.
Таким образом, на преддверии решения Федерального резерва США рынок биткоин-фьючерсов демонстрирует снижение активности и уменьшение открытого интереса, что свидетельствует о стратегическом уходе трейдеров из рискованных позиций. Вместе с тем активность на спотовом рынке bitcoin, а именно рост премии Coinbase, указывает на сохранение и даже усиление реального спроса, в особенности со стороны американских покупателей. Эти противоположные тренды подчеркивают сложность текущей рыночной ситуации: инвесторы проявляют осторожность, но при этом имеют доверие к долгосрочной устойчивости и перспективам биткоина. С приближением объявления решений ФРС на рынок выходит период ожидания, когда главенствующими становятся процессы переоценки рисков и баланса между потенциальной прибылью и опасениями перед возможной волатильностью. Принятие решения по процентным ставкам влияет не только на рынок традиционных финансов, но и на криптовалютный сектор, так как изменяет общую макроэкономическую среду и инвестиционные настроения.
В дальнейшем наблюдать за динамикой премии Coinbase и показателями открытого интереса на деривативных рынках станет особенно важно для оценки, как инвесторы распределяют свои ресурсы между спотом и фьючерсами, и какие стратегии преобладают в периоды неопределенности. Сильный спрос на спотовом рынке, несмотря на спад активности в сегменте деривативов, является позитивным признаком и может указывать на укрепление биткоина в ближайшие месяцы. Эксперты рекомендуют следить за изменениями в ставке финансирования, объемах торгов и индексах риска, которые вместе формируют комплексную картину настроений рынка. В конечном итоге, сочетание осторожности со стороны трейдеров фьючерсов и уверенности со стороны спотовых покупателей создает условия для устойчивого развития актива в условиях изменчивости мировой финансовой ситуации. Новый этап в истории биткоина, связанный с активным участием институциональных инвесторов и регулированием со стороны крупных экономических игроков, требует более внимательного анализа и понимания процессов на рынке.
Для инвесторов и трейдеров особенно важно использовать разнообразные источники данных и индикаторы для составления сбалансированных и обоснованных инвестиционных стратегий, учитывающих не только технические изменения, но и фундаментальные факторы, влияющие на динамику цены цифрового золота. В результате можно сделать вывод, что рынок биткоина сегодня находится на перекрестке - с одной стороны, трейдеры постепенно сводят риски, готовясь к решению ФРС, с другой - реальные покупатели на споте проявляют стремление удержать и поддержать ключевой уровнь цены на высоком уровне. Это сочетание создает возможный фундамент для дальнейшего развития и роста криптовалюты в условиях глобальной экономической неопределенности. .
