Крупнейшая американская криптовалютная биржа Coinbase вновь оказалась в центре внимания регуляторов и законодателей, на этот раз выступив с инициативой, направленной на ограничение полномочий штатов в вопросах регулирования криптовалют. Компания обратилась к Министерству юстиции США с настоятельной просьбой предпринять шаги для предотвращения судебных разбирательств, инициируемых отдельными штатными органами по вопросам криптовалютного регулирования. Это обращение подчеркивает продолжающийся разрыв между федеральным и региональным регулированием рынка цифровых активов и отражает стремление Coinbase добиться единых правил игры на национальном уровне. На фоне стремительного развития блокчейн-технологий и криптовалют внимание регуляторов в США сосредоточено на обеспечении правовой ясности и безопасности пользователей. Однако отсутствие чёткой и согласованной регуляторной базы становится серьезным вызовом для компаний отрасли.
В данной ситуации различные штаты вынуждены самостоятельно предпринимать действия по регулированию и обеспечению прозрачности рынка, что, по словам Coinbase, ведет к хаосу и дезорганизации, а также создает угрозу для самой индустрии цифровых активов. В своем официальном письме, которое Coinbase направила в Министерство юстиции в начале сентября 2025 года, главный юридический директор компании Пол Грьюэл отметил, что федеральные власти должны вмешаться, чтобы пресечь противоречия, возникающие из-за действия так называемых "штатных blue-sky законов". Эти законы, действующие в разных штатах, зачастую предусматривают различные требования к криптовалютным компаниям, в том числе обвинения в продаже незарегистрированных ценных бумаг, что усложняет работу национальных бирж и мешает конструктивному развитию индустрии. Примером таких конфликтов стал иск, поданный в апреле 2025 года Генеральным прокурором штата Орегон против Coinbase. Орегонский регулятор обвинил компанию в продаже незарегистрированных ценных бумаг жителям штата, выдвинув претензии, схожие с теми, что ранее предъявлял Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
При этом федеральное дело было прекращено в феврале 2025 года, что вызвало волну поддерживающих аналогичные иски со стороны других штатов, включая Вермонт, Южную Каролину и Кентукки. Такие действия, по мнению представителей Coinbase, отражают попытку заполнить "вакуум" в регулировании, оставленный бездействием федеральных структур. Позиция Coinbase ясно выражена в словах Пола Грьюэла: "Когда штат Орегон может судиться с нами за услуги, которые по федеральному законодательству являются легальными, это сигнализирует о серьезной проблеме. Это не федеральная система управления, а административный произвол". Он указывает на то, что без единого федерального регулятивного стандарта набор разрозненных требований разных штатов будет лишь усложнять деятельность криптобирж и подрывать доверие инвесторов.
В ответ на иски штата Орегон Coinbase предприняла активные меры по переводу дела в федеральную юрисдикцию, что позволило перенести рассмотрение в Федеральный окружной суд Округа Орегон, где слушания запланированы на ближайшие месяцы. Кроме того, компания подала контриск в суд штата против губернатора Орегона Тины Котек, обвиняя ее в том, что изменения в политике регулирования криптовалют происходят вне рамок открытого диалога в законодательной ветви власти. Компания отмечает, что такие процессы должны быть прозрачными и подкреплены законодательными актами, а не решаться в закулисных соглашениях. Параллельно с юридическими баталиями в отдельных штатах, Конгресс США продвигает инициативы по реформированию и установлению единой структуры регулирования цифровых активов. В частности, ожидается выступление Комитета по банковскому делу Сената с обсуждением законопроекта, который предусматривает распределение ролей между двумя ключевыми федеральными регуляторами: Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Основная цель законодательной инициативы - создать ясные правовые рамки для рынка криптовалют и определить зоны ответственности и полномочия каждого регулятора, что, по мнению многих экспертов, способствует снижению числа конфликтов между федеральным и региональным уровнем власти. В своем письме в Министерство юстиции Пол Грьюэл настаивает на том, что любое новое законодательство о рынке цифровых активов должно включать положения о приоритете федерального права над штатовыми "blue-sky законами". Это позволит защитить криптовалютные компании от множества избыточных требований на уровне штатов, таких как дополнительные лицензирования и проверки. Более того, Coinbase предлагает, чтобы такие положения имели ретроактивный эффект, устраняя давние и потенциально необоснованные претензии со стороны штатов по сделкам, уже совершенным до принятия новых правил. Сложившаяся ситуация отражает более широкую проблему регулирования криптовалют в США, где после смены администрации федеральные органы стали менее активны в вопросах преследования компаний и расследования случаев нарушения законодательства, связанных с цифровыми активами.
Как фантом, подобная "ослабленная" позиция на федеральном уровне подталкивает штаты брать на себя инициативу, что, в свою очередь, создаёт правовую неопределенность и фрагментацию рынка. Помимо судебных процессов, Coinbase активно использует инструменты прозрачности и взаимодействия с регуляторами. Компания подала запросы на получение информации через Закон о свободе информации (FOIA) касательно сообщений бывшего председателя SEC Гэри Генслера, чтобы понять мотивацию и основание для некоторых из недавних расследований. Эти действия свидетельствуют о стремлении Coinbase к самостоятельному контролю ситуации и защите своих прав. Важно отметить, что Coinbase не является единственным участником рынка, который сталкивается с подобными проблемами.
Другие крупные криптовалютные платформы и отраслевые организации также поддерживают идею создания унифицированного федерального регулирования, которое снизит правовые риски, повысит доверие инвесторов и создаст условия для устойчивого развития отрасли. Регуляторные баталии вокруг Coinbase и несколько штатов США демонстрируют сложность поиска баланса между интересами инновационной индустрии и необходимостью защиты прав потребителей и инвесторов. По мере того как цифровые активы становятся все более популярными и важными для мировой экономики, требования к четкому и предсказуемому регулированию будут только расти. Перспективы принятия федерального законодательства, которое установит приоритет над штатным законодательством и создаст понятные правила игры для криптоиндустрии, оцениваются экспертами как важный шаг для стабилизации и развития рынка. В этой связи действия Coinbase можно рассматривать как сигнал, побуждающий федеральные органы и Конгресс активизировать работу над законодательными инициативами, которые обеспечат стабильность и рост сектора цифровых финансов.
Таким образом, обращение Coinbase к Министерству юстиции считается важной вехой в развитии диалога между криптовалютной индустрией и государственными регуляторами в США. Время покажет, как правительство и законодатели отреагируют на этот вызов и смогут ли они выработать систему правовых норм, отвечающую интересам всех сторон в условиях стремительных перемен на мировом финансовом рынке. .
