В 2025 году внимание криптовалютного сообщества и аналитиков финансовых рынков приковано к очередному важному событию — фонду BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT), который уже приобрел более 3,25% от общего предложения биткоина. Этот масштабный сдвиг подчеркивает растущую роль институциональных инвесторов в рынке цифровых активов, особенно на фоне снижения активности новых розничных покупателей. BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, продемонстрировал уверенное движение в сторону усиления позиций на рынке биткоина, что отражается и в масштабе его средств под управлением, приближающемся к отметке в 70 миллиардов долларов. Данный факт нельзя рассматривать лишь как отдельное статистическое достижение — он свидетельствует о глубокой перестройке инвестиционного ландшафта цифровых валют, где основная масса сделок и накоплений переходит в руки крупных игроков. В свое время запуск первых в США спотовых ETF на биткоин зимой 2024 года стал историческим этапом для крипторынка.
За неполных полтора года с момента дебютного листинга BlackRock сумел занять лидирующую позицию, контролируя свыше половины доли всех американских спотовых ETF на биткоин. Рост доли IBIT ETF до 54,7% рынка американских спотовых биткоин-ETF уровняет данные инвестиционные инструменты практически с доминированием в секторе — важно подчеркнуть, что общая доля спотовых ETF в предложении биткоина в стране превысила 6%. Аналитики отмечают, что подобные крупные институциональные игроки не просто рассматривают биткоин как средство спекуляций или краткосрочных спекулятивных операций. Их присутствие выражается в устойчивом стратегическом интересе к цифровому активу как к финансовому инструменту на перспективу. Эксперты Brickken и других профессиональных платформ подчеркивают, что на сегодняшний день ограниченность доступного предложения биткоина играет ключевую роль в формировании ценовой динамики и общей экосистемы держателей.
Главным драйвером сейчас становится именно дефицит, который поддерживают крупные инвесторы, аккумулируя средства и выводя актив из обращения, что еще больше укрепляет позицию криптовалюты в институциональных портфелях. Несмотря на это, рост фонда сопровождается также определенными факторами, сдерживающими полноценный рыночный импульс. Аналитики Nexo, в частности, указывают, что общая картина на рынке формируется под воздействием не только усиленного спроса от крупных инвестиционных групп, но и давления на предложение со стороны майнеров, практикующих фиксацию прибыли. В текущих условиях подобное сбалансирование приводит к относительно нейтральному или «ждущему» состоянию, когда для значительного прорыва необходимы новые внешние события или изменения настроений в среде инвесторов. Одним из наиболее наглядных показателей сдвига в структуре биткоин-транзакций является статистика крупных транзакций, превышающих 100 тысяч долларов.
Согласно данным Glassnode, именно эта «высокая» категория сделок сегодня определяет более 89% активности сети, что подтверждает рост влияния крупных держателей и институциональных пользователей. При этом общий объем транзакций заметно снизился, а средняя сумма по отдельной операции выросла приблизительно до 36 200 долларов. Такая динамика не может не свидетельствовать о том, что биткоин всё меньше используется розничными инвесторами в обычных малых переводах и начинает функционировать преимущественно в рамках масштабных механик институционального инвестирования. По другой важной линии анализа — категории краткосрочных держателей биткоина — ситуация также становится интересной. Софт CryptoQuant зафиксировал снижение количества биткоинов в руках именно этих инвесторов — за последние несколько недель они сократили свои позиции примерно на 800 тысяч BTC, достигнув отметки в 4,5 миллиона монет.
Это довольно очевидно говорит о том, что свежие вложения со стороны новых розничных пользователей существенно замедлились, и «новые деньги» в криптовалюту поступают уже гораздо меньше. В итоге формируется своеобразный разрыв: крупные игроки продолжают активно накапливать, постепенно удерживая у себя все большую часть доступного предложения, в то время как массовая база мелких инвесторов либо выводит средства, либо значительно снижает активность. В результате рыночная структура становится заметно сосредоточенной и монополизированной по объему контроля. В долгосрочной перспективе это может иметь несколько значимых последствий для цены и стабильности биткоина. Аналитики CryptoQuant подчеркивают, что при слабой заинтересованности со стороны новых инвесторов криптовалюта может найти ближайшую сильную поддержку на уровне примерно в 92 тысячи долларов.
Данный уровень совпадает с «реализованной» ценой на цепочке, выступающей в качестве важного ориентира для трейдеров в периоды бычьих трендов. Таким образом, если общий приток капитала ослабнет, но базовый спрос от крупных структур останется достаточно высоким, рынок может демонстрировать стабильность именно около этой отметки. Еще одним интересным аспектом является то, что BlackRock iShares Bitcoin Trust вошел в топ-25 крупнейших ETF в мире с точки зрения активов под управлением — показатель, отражающий быстрое и динамичное развитие продукта. Включение среди наиболее весомых фондов как традиционного, так и криптовалютного рынков свидетельствует о возрастающей интеграции цифровых активов в традиционные финансовые экосистемы. Это не просто очередное дополнение к портфелю управляющих активами, а один из ключевых индикаторов укрепления доверия со стороны институционального капитала к биткоину.
При этом важную роль играет и геополитический фон. Криптовалюта исторически приходила к росту после крупных мировых конфликтов или экономических кризисов, выступая как своего рода «безопасное убежище» и средство диверсификации рисков. Крупные инвесторы учитывают этот фактор, воспринимая биткоин как стратегический актив на фоне нестабильности традиционных рынков и валют. С учетом вышеизложенного становится очевидно, что в 2025 году мы являемся свидетелями важной трансформации рынка биткоина: от доминирования розничных трейдеров и мелких инвесторов к эре, когда масштабы и веса принятия биткоина крупными институциональными структурами достигают заметных рекордных высот. Одновременно с этим рынок становится более зрелым, менее подверженным спонтанным колебаниям и более ориентированным на долгосрочные стратегии.
Несмотря на временные трудности, такие как снижение активности новых участников и давление со стороны прибыльных продаж майнеров, фундаментальные показатели укрепляются, что подтверждается постоянным притоком капитала в институтские продукты и ростом доли крупных транзакций. В конечном итоге BlackRock и его ETF iShares Bitcoin Trust не просто наращивают свои активы, но и задают новую планку для всего криптовалютного сектора как в США, так и во всем мире. Их активность становится отражением происходит структурного изменения в инвестиционном поведении и подтверждением того, что биткоин начинает играть роль признанного финансового инструмента, серьезно учитываемого крупными фондами и управляющими. В контексте продолжающейся институционализации криптовалютных рынков можно ожидать дальнейшего роста аналогичных инвестиционных продуктов, что, в свою очередь, будет способствовать стабилизации и росту популярности биткоина. Однако для значительного ценового прорыва рынку необходимы новые стимулы — будь то технологические усовершенствования, регуляторные изменения или существенные экономические события.
Текущий статус quo предоставляет время для переосмысления стратегии и укрепления рыночных механизмов, заложив базу для следующего этапа развития криптовалютной индустрии. Таким образом, ситуация с BlackRock ETF — это более глубокий тренд, свидетельствующий о смене эпохи в мировом криптоинвестировании от энтузиазма розничных участников к профессиональному институциональному капиталу, способному формировать устойчивый и масштабируемый спрос на биткоин.
