IREN Limited — это компания, заслуживающая пристального внимания со стороны инвесторов, интересующихся перспективными проектами в энергетическом секторе и цифровой инфраструктуре. В последние годы трансформация бизнеса компании в сторону новых технологий и инфраструктурных проектов позволяет ей занять уникальную нишу, которая становится критически важной в эпоху стремительного развития искусственного интеллекта (AI) и облачных вычислений. Ключевой аспект инвестиционной привлекательности IREN заключается в его способности эффективно использовать энергоактивы и земельные ресурсы, что создает значительные возможности для масштабирования и быстрого выхода на рынок. Современные требования к инфраструктуре для AI, а также к центрам обработки данных создают спрос на объекты с высокой мощностью электроснабжения, и здесь компания показывает несомненное преимущество. Следует отметить, что время выхода к мощности (time-to-power) становится всё более важным фактором для клиентов, таких как мировые гипермасштабы, включая Oracle, которые уже планируют обеспечить несколько площадок с мощностью свыше 1 ГВт к 2026 году.
IREN имеет в распоряжении портфель проектов с общим потенциалом более 3 ГВт, готовых к реализации в краткосрочной перспективе. Рост стоимости аренды площадок для центров обработки данных и отсутствие доступной энергии уже давно признаны главными ограничениями в развитии цифровой инфраструктуры, превосходя проблему доступности волоконно-оптических сетей или квалифицированных кадров. При этом компания IREN демонстрирует серьезные конкурентные преимущества за счет уже имеющихся объектов с гарантированным источником низкозатратной энергии. Важнейшие проекты Horizon 1 и Horizon 2 способны генерировать значительный EBITDA в размере около 125 миллионов долларов, с общей оценочной стоимостью порядка 1,2 миллиарда долларов при сопоставимых рыночных мультипликаторах, что эквивалентно приблизительно 5,5 долларов на акцию. Кроме того, у IREN имеется резервная мощность в размере 47 МВт в Канаде с минимальными задержками передачи данных, которая может быть эффективно перестроена под нужды AI и облачных инфраструктур.
Потенциал преобразования этих мощностей в современные вычислительные мощности на базе графических процессоров (GPU) может открыть доходы приблизительно в 1,9 миллиарда долларов, что увеличит стоимость акций компании почти на 8,5 долларов при условии привлечения соответствующего финансирования и эффективного использования ресурсов. Интересной составной частью бизнеса является и сохраняющийся товарообмен с криптовалютным рынком — майнинг Биткоина остается стабильным источником денежных потоков. В зависимости от динамики сети, выручка EBITDA этого сегмента может достигать внушительных 650 миллионов долларов. Использование дешевой электроэнергии стоимостью около 3,5 цента за киловатт-час обеспечивает существенное преимущество в себестоимости, что придает бизнесу IREN дополнительный конкурентный рычаг, позволяя компании генерировать доходность в диапазоне от 3,3 до 8,5 миллионов долларов на каждый мегаватт за счет сбережений энергии. Это особенно актуально, учитывая, что генерация электроэнергии на площадках становится для многих игроков рынка жизненно необходимой для обеспечения бесперебойной работы.
Если принять во внимание обязательства по конвертируемому долгу в размере 820 миллионов долларов, или порядка 3,6 долларов на акцию, а также корпоративные накладные расходы в 150 миллионов долларов (примерно 6,5 долларов на акцию), суммарная стоимость активов и операционных возможностей компании все еще остается весьма привлекательной. Существующая инфраструктура компании оценивается примерно в 16 долларов на акцию, а при дальнейшем развитии и монетизации энергетических мощностей возможен рост до диапазона от 98 до 196 долларов за акцию. Модель Horizon демонстрирует прекрасную динамику стоимости ресурсов: вложенные инвестиции в 350 миллионов долларов способны стать активом стоимостью от 900 миллионов до 1,5 миллиардов долларов, при этом доходность достигает максимума примерно в 20 миллионов долларов за мегаватт. Разумеется, инвестирование в такой бизнес связанно с определенными рисками. Колебания в спросе на AI-инфраструктуру и волатильность цен на Биткоин — это факторы, которые могут влиять на краткосрочные показатели компании.
Однако структурные преимущества IREN, проявляющиеся в оптимальном доступе к электроэнергии и земельным ресурсам, создают мощную платформу для реализации стратегии роста и расширения бизнеса в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Ранее внимание к IREN Limited было сконцентрировано на ее трансформации из компании, ориентированной преимущественно на производство криптовалют, в игрока на рынке инфраструктуры AI и квантовых вычислений. В мае 2025 года наш обозреватель под никами Anxious-Criticism652 описывал компанию как перспективную с новой бизнес-моделью, основанной на модульном и масштабируемом дизайне вычислительных мощностей и без долгового бремени. С тех пор стоимость акций IREN выросла примерно на 78%, отражая признание рынком ценности инфраструктуры и гибридной стратегии компании, сочетающей AI технологии и криптоактивы. Такой прогресс не случаен — он является следствием глубокого понимания тенденций рынка и способности оперативно перестраивать бизнес-модель под изменяющиеся требования.
Уникальные возможности монетизации, тесная работа с гипермасштабными клиентами и активная работа над энергетическим потенциалом делают IREN Limited образцом компании будущего, сочетающей экологичность, технологичность и коммерческую эффективность. Подводя итог, IREN Limited представляет собой интересную инвестиционную возможность, где ключевыми преимуществами являются эффективное управление энергетическими мощностями и земельными ресурсами, гибкий переход к AI и облачным инфраструктурам, а также сохранение сильной позиции на рынке криптовалютного майнинга. Возможность значительного увеличения капитала с учетом монетизации перспективных проектов и технологических инноваций создает привлекательный фундамент для инвестирования с учетом сопутствующих рисков. Для инвесторов, стремящихся к диверсификации и поиску акций с большим потенциалом роста в современной индустрии инфраструктуры, IREN Limited может стать важным активом в портфеле.
