Стейблкоины и их регулирование давно стали одной из ключевых тем в сфере цифровых активов. С ростом популярности криптовалюты с привязкой к фиатным валютам вопросы нормативного регулирования приобретают все большую значимость для участников рынка, инвесторов и регуляторов. Недавно генеральный юрисконсульт швейцарской криптофирмы Bitcoin Suisse Питер Меркль выступил с оценкой текущей ситуации в Европейском Союзе и Швейцарии, указывая на существенные пробелы и сложности в существующих нормативных актах, а также высказывая идеи по их совершенствованию.По мнению Меркля, регуляторные рамки, установленные в ЕС в рамках регламента Markets in Crypto-Assets (MiCA), можно считать всесторонними и гармонизированными. Этот документ нацелен на создание единого европейского подхода к эмиссии, предложению на рынке и хранению стейблкоинов, что, безусловно, шаг вперед для отрасли.
Однако он подчеркивает, что из-за быстрого развития криптоактивов и меняющихся сценариев их использования классификация стейблкоинов является динамичной и способна со временем меняться, что придает дополнительную сложность в применении правил на практике.У Меркля есть замечание, что некоторые аспекты MiCA могут создавать препятствия для иностранных эмитентов стейблкоинов, которые стремятся войти на рынок Европейской экономической зоны. Строгость и требовательность местных наблюдательных органов, особенно проявленные в недавних действиях регуляторов Германии, требуют от зарубежных игроков серьезно задуматься над необходимостью лицензирования в соответствии с MiCA, чтобы избежать юридических последствий и ограничений в деятельности.Регуляторная среда в Швейцарии, по словам Меркля, обладает иными вызовами. Хотя в 2021 году страна приняла Закон о распределенных реестрах (DLT Act), закрепивший важнейшие правовые основы для работы с криптоактивами, в сфере стабильных монет еще остаются определенные лакуны.
В частности, швейцарское регулирование предусматривает возложение обязанности по идентификации конечных держателей стейблкоинов на эмитентов, что вызывает критику как чрезмерное и необоснованное требование. В условиях массового оборота таких токенов и разнообразия их пользователей выполнение этих требований может стать чрезмерно сложным и затратным.Таким образом, Меркль настаивает на необходимости разработки и внедрения более гибких правил, обеспечивающих баланс между защитой интересов пользователей, соблюдением требований противодействия отмыванию денег и комфортом для игроков рынка. Он акцентирует внимание, что швейцарская система, несмотря на успехи с DLT Act, нуждается в доработках с целью создания благоприятной среды для развития стейблкоинов и криптофинансовых услуг в целом.Bitcoin Suisse, будучи одним из лидеров в криптоиндустрии Швейцарии, активно стремится к легальному расширению своего присутствия в Европе.
Компания использует опыт работы своего дочернего предприятия в Лихтенштейне, которое осуществляет деятельность в соответствии с законом TVTG и имеет статус Crypto-Asset Service Provider. Сейчас Bitcoin Suisse намерена получить полноценную лицензию по MiCA, что обеспечит ей более широкие возможности для легальной деятельности на территории ЕС и повысит доверие со стороны партнеров и пользователей.Помимо европейских планов, Bitcoin Suisse ведет усилия по выходу на рынки Ближнего Востока, Великобритании и Соединенных Штатов. В частности, фирма получила принципиальное одобрение от регуляторов Абу-Даби Global Market (ADGM), а переезд генерального директора Андрей Майценя в Абу-Даби показывает серьезность намерений компании закрепиться в регионе с высоким потенциалом роста рынка криптоактивов. Разумеется, дальнейшие шаги будут зависеть от нормативных и политических решений в этих юрисдикциях.
Совокупность факторов – от технической сложности криптовалюты как актива до неоднородности и недостаточной зрелости регулятивных подходов – создает сложную картину для развития стейблкоинов в Европе и Швейцарии. Аналитики отмечают, что подобная ситуация не уникальна: многие юрисдикции по всему миру продолжают искать оптимальный баланс между инновациями, безопасностью и контролем. Отставание в регулировании может негативно сказаться на привлекательности рынков и способности компаний развиваться и конкурировать на глобальной арене.Размышления Меркля и позиция Bitcoin Suisse свидетельствуют о важности диалога между регуляторами и индустрией, направленного на создание современных, адаптивных и прозрачных правил. Только при наличии ясных юридических норм и четкого понимания ожиданий стороны бизнеса и государства смогут успешно взаимодействовать, обеспечивая защиту пользователей и стимулируя дальнейший рост рынка цифровых активов.
Особое внимание уделяется так называемому KYC (Know Your Customer) – процедуре идентификации клиентов и пользователей. Несмотря на важность противодействия незаконным операциям, слишком жесткие требования к эмитентам стейблкоинов могут затормозить инновации и усложнить выход на рынок новых продуктов. Возможна разработка альтернативных моделей контроля, которые снизят административную нагрузку и технические риски, сохраняя при этом необходимые стандарты безопасности.В будущем регулирование стейблкоинов в Европе и Швейцарии может получить дополнительные изменения, отражающие потребности рынка и особенности его развития. Прогнозы экспертов указывают на возможность введения более гибких лицензий, новых форм сотрудничества между традиционными финансовыми институтами и криптофирмами, а также усиления международного взаимодействия регуляторов.
Планируемое расширение Bitcoin Suisse и ее активное участие в формировании правовой базы способны повлиять на стандарты отрасли и продемонстрировать успешные подходы к интеграции криптовалют в мировую финансовую систему. Кроме того, компания сфокусирована на доведении местного регулирования до более функционального и удобного уровня, что позволит повысить уровень доверия к стейблкоинам и криптовалютным сервисам в целом.В условиях ускоряющейся цифровой трансформации экономики роль нормативных актов в обеспечении стабильности и предсказуемости становится особенно важной. Стейблкоины играют немаловажную роль в формировании инфраструктуры цифровых платежей и инвестиций, влияя на развитие финансовых рынков и доступность финансовых услуг. Наличие продуманного и адаптируемого законодательства является одним из факторов успешного внедрения таких инноваций в повседневную жизнь.
В заключение можно подчеркнуть, что правовое урегулирование стейблкоинов в Европе и Швейцарии находится на этапе активного формирования, сопровождающегося вызовами и возможностями. Комментарии экспертов из Bitcoin Suisse – ценный вклад в обсуждение, показывающий, как совместными усилиями можно добиться эффективной и устойчивой нормативной среды, отвечающей как интересам бизнеса, так и общества в целом. Ожидается, что дальнейшая эволюция законодательства создаст новые предпосылки для развития цифровой экономики и укрепления позиций Европы и Швейцарии на международной арене криптографических технологий.
