Начало двухдневного заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) всегда привлекает повышенное внимание инвесторов и аналитиков по всему миру, ведь решения ФРС напрямую влияют на динамику фондового рынка, стоимость активов и ожидания по поводу экономического развития. Сентябрьское заседание 2025 года не стало исключением, и уже с открытия торгов основные американские фондовые индексы начали демонстрировать снижение, несмотря на позитивные экономические данные, что вызвало смешанную реакцию на рынке. Индекс S&P 500, один из главных индикаторов состояния американской экономики, зафиксировал снижение примерно на 0.15%, в то время как Dow Jones Industrial Average опустился на 0.36%, а Nasdaq 100 потерял около 0.
10%. Это свидетельствует о том, что даже на фоне новых рекордных уровней, достигнутых ранее, инвесторы приняли осторожную позицию, учитывая неопределённость, связанную с предстоящими решениями Федрезерва. Причинами для такого снижения стали данные по американскому розничному сектору и промышленному производству, которые оказались сильнее ожиданий аналитиков. В частности, розничные продажи в США за август выросли на 0.6% месяц к месяцу, превысив прогнозные 0.
2%. Исключая автомобили, рост составил 0.7%, также превзойдя ожидания. Эти показатели указывают на усиление потребительского спроса, что в свою очередь может стимулировать инфляционные процессы. Промышленное производство также показало неожиданный рост на 0.
2%, несмотря на прогнозы снижения на 0.2%. Дополнительно индекс цен на импорт, за исключением нефти, вырос на 0.2%, выше ожиданий 0.1%.
Все эти факты в совокупности создают впечатление, что экономика США продолжает оставаться устойчивой, и что давление на повышение инфляции может сохраниться. Рынок оценивает такие сигналы как "ястребиные", поскольку ФРС, вероятно, учтёт необходимость более осторожного подхода к снижению базовой процентной ставки. Ранее инвесторы ожидали снижения ставки на 25 базисных пунктов по итогам встречи, что стало бы позитивным сигналом для акций. Однако сильные показатели экономики заставляют предполагать, что столь агрессивного смягчения политики может и не последовать. При этом, ипотечный рынок демонстрирует слабость.
Индекс рынка жилья NAHB за сентябрь остался на уровне 32, что является минимумом за более чем два с половиной года и ниже прогнозируемого роста до 33. Это отражает продолжительные трудности в секторе недвижимости, связанные с высокими процентными ставками и снижением покупательской способности. В таких условиях баланс между устойчивостью экономики и очагами слабости становится особенно важным для оценки перспектив на ближайшие месяцы. Фондовый рынок, традиционно реагирующий на ожидания относительно монетарной политики, сейчас переживает переоценку вероятности череды снижений ставок, которые ранее воспринимались как факт, а не гипотеза. Технологический сектор, который активно поддерживал рост индексов в течение нескольких месяцев, также испытывает давление.
Хотя акции полупроводниковых компаний демонстрируют ралли и продолжают привлекать интерес инвесторов, общее снижение Nasdaq сигнализирует о возможной коррекции после достигнутых максимумов. Важно учитывать, что технологические лидеры часто чувствительны к изменениям в ставках и ожиданиям инфляции. Фьючерсы на индекс S&P 500 и Nasdaq также показывают легкое снижение, что подтверждает осторожный настрой участников рынка в ожидании итогов заседания и комментариев главы ФРС Джерома Пауэлла. Ожидается, что на пресс-конференции, которая состоится сразу после заседания, Пауэлл обозначит тональность дальнейших шагов монетарной политики и ответит на вопросы инвесторов и аналитиков, что может вызвать значительные колебания на рынках. Другим фактором, усиливающим неопределённость, остаётся мировая торговая политика и возможность введения новых тарифов или изменения условий международной торговли.
Участники рынка внимательно следят за новостями в этом направлении, так как торговые споры могут оказывать значительное давление на цепочки поставок и корпоративные прибыли. Помимо основных фондовых индексов, стоит обратить внимание на ключевые показатели рынка труда - например, еженедельную статистику по первичным заявкам на пособие по безработице, которая ожидается с прогнозом снижения на 23 тысячи с показателя в 263 тысячи до 240 тысяч. Это будет дополнительным индикатором состояния американской экономики, влияющим на уверенность инвесторов в восстановлении рынка труда и стабильности экономического роста. Для долгосрочных инвесторов ситуация представляет определённые вызовы, поскольку баланс между ожиданиями смягчения монетарной политики и положительными экономическими данными остаётся хрупким. Важно учитывать, что фондовые рынки обычно опережают изменения в экономике, поэтому волатильность в преддверии и в ходе заседания ФРС может стать нормой.
В целом, начало двухдневного заседания FOMC в сентябре 2025 года продемонстрировало, насколько тесно связаны макроэкономические индикаторы, монетарная политика и настроение инвесторов. Несмотря на некоторую неуверенность и снижение основных индексов, устойчивый рост потребления и промышленного производства говорит о продолжении экономического расширения в США. Однако инвесторам следует оставаться внимательными и готовыми к возможным резким движениям рынка в ответ на заявления ФРС и новые экономические данные. В ближайшие дни ключевым событием останется публикация итогового решения FOMC, а также комментарии главы Федеральной резервной системы, которые зададут тон развитию рынков на оставшуюся часть года. Аналитики рекомендуют следить за изменениями в динамике инфляции, занятости и потребительского спроса, поскольку эти факторы будут определять траекторию монетарной политики и инвестиционные стратегии на фондовом рынке.
Сегодняшняя динамика акций показывает, что несмотря на недавние рекорды, рынок всё ещё подвержен воздействию внешних и внутренних факторов, и инвесторы ищут подтверждение стабильности и предсказуемости политики ФРС. Важно понимать, что фазы коррекции и консолидации - естественная часть рыночного цикла и могут представлять возможности для грамотного входа в перспективные активы. Таким образом, начавшееся двухдневное заседание ФРС стало критическим моментом для финансовых рынков, отражая сложное взаимодействие экономических тенденций и ожиданий по денежно-кредитной политике. Общее настроение на сегодня можно охарактеризовать как осторожно пессимистичное, но с признаками потенциального восстановления, если ФРС сможет сбалансировать свои действия в пользу устойчивого экономического роста при контроле над инфляцией. .
