Etsy, один из ведущих интернет-маркетплейсов, ориентированных на продажу уникальных и крафтовых товаров, продолжает находиться в состоянии трансформации и поиска новых путей для устойчивого роста. Во втором квартале 2025 года компания представила финансовые результаты, которые, хотя и показали смешанную динамику, всё же содержат положительные сигналы о движении бизнеса в правильном направлении. Несмотря на снижение некоторых ключевых показателей, Etsy демонстрирует способность адаптироваться к текущим условиям рынка и строить стратегию, направленную на долгосрочный успех. За указанный период Etsy удалось превзойти ожидания по выручке, которая составила 672,7 миллиона долларов, что на 4% выше результата за аналогичный квартал 2024 года. Этот прирост объясняется главным образом увеличением так называемой «take rate» — доли от валовых торговых продаж, которую Etsy удерживает в качестве дохода.
В этом квартале этот показатель вырос до 24%, что на 2 процентных пункта выше по сравнению с предыдущим годом. Позитивным фактором стало и увеличение доходов от рекламы на платформе, что свидетельствует о зрелости и возможности монетизации внутренней аудитории. Однако, при всём этом росте выручки, компания столкнулась с рядом вызовов. Объём валовых торговых продаж (Gross Merchandise Sales, GMS) упал на 5% относительно прошлого года, опустившись до 2,81 миллиарда долларов. Если учитывать продажу Reverb — площадки для музыкальных инструментов, входившей ранее в сегмент Etsy, то снижение GMS составляет около 2,6%.
Это падение подтверждается сокращением числа активных покупателей на 3,4%, до 93,3 миллиона, и числа активных продавцов, которые уменьшились почти на 8%, до 8,1 миллиона. Такая тенденция отражает общие сложности для маркетплейсов, связанные с меняющимися потребительскими предпочтениями и усилением конкуренции. Важным позитивным моментом стала стабильность и рост направления Depop — модной площадки, ориентированной на молодёжную и винтажную одежду. В первом полугодии этого сегмента было зафиксировано резкое увеличение валовых торговых продаж на 35,3% год к году, достигнув 249,6 миллиона долларов во втором квартале. Такой результат ставит Depop на путь достижения миллиарда долларов в годовом GMS, укрепляя позиции Etsy в сегменте моды и уникального стиля.
Компания сознательно предпринимает усилия, направленные на восстановление роста GMS и возвращение интереса к платформе как продавцов, так и покупателей. Для достижения этих целей руководством Etsy запущено несколько инициатив. Наиболее значимые из них связаны с улучшением пользовательского опыта — совершенствованием поиска и навигации, персонализацией маркетинга и внедрением технологий искусственного интеллекта. Эти изменения нацелены на повышение лояльности покупателей и увеличение числа транзакций среди уже существующих и новых клиентов. Стоит отметить, что несмотря на сокращение общего числа активных покупателей, Etsy смогла привлечь 4,8 миллиона новых пользователей во втором квартале, что является хорошим показателем привлечения аудитории в условиях общего замедления активности.
Особое внимание уделяется удержанию так называемых «привычных покупателях» — у компании сейчас 6,1 миллиона таких клиентов, которые регулярно совершают покупки. Работа с целевой аудиторией, способной принести стабильный доход, крайне важна для будущего компании и её финансовой устойчивости. Финансовые результаты по прибыли оказались менее обнадёживающими. Прибыль на акцию упала на 39%, составив 0,25 доллара США, что ниже ожиданий аналитиков. Основной причиной такого падения стал не денежный убыток, а связанные с ним курсовые разницы, вызванные колебаниями валютных курсов.
Это временный и нефинансовый фактор, который не отражает текущую операционную деятельность компании. Скорректированная EBITDA снизилась лишь на 5,8%, показывая, что бизнес сохраняет относительную стабильность с точки зрения основной прибыли до вычета налогов, процентов и амортизации. Однако позитивом стала уверенная генерация свободного денежного потока — за первые шесть месяцев Etsy смогла накопить порядка 150 миллионов долларов. Этот запас средств создаёт платформу для инвестиций в развитие технологий, маркетинг и расширение продуктового предложения. Устойчивый денежный поток также обеспечивает финансовую защиту в периоды экономической нестабильности.
Реакция рынка на отчёт была достаточно позитивной. Несмотря на снижение валовых торговых продаж и недостижение ожиданий по прибыли, акции Etsy в предторговой сессии выросли примерно на 5%. Инвесторы приветствовали рост выручки и эффективность монетизации платформы, а также понимали, что снижение прибыли вызвано временными внешними факторами. К тому моменту акции Etsy уже показывали рост около 14% с начала года, что свидетельствует о доверии рынка к потенциалу компании и её стратегии роста. Немаловажно подчеркнуть, что Etsy не стоит на месте, а активно развивает алгоритмы личного маркетинга и улучшает интерфейс для пользователей.
Внедрение искусственного интеллекта позволит более точно предлагать пользователям нужные товары, ускорив процесс покупки и повышения конверсии. Компания также сосредоточена на сохранении ключевых продавцов и поощрении их активности, что является гарантией богатого выбора и высокого качества товаров. В условиях растущей конкуренции на рынке онлайн-продаж и общей нестабильности мировой экономики, Etsy предстоит пройти через непростой этап адаптации. Тем не менее, наличие устойчивых финансовых показателей, растущий сегмент Depop и эффективность новых подходов к маркетингу внушают оптимизм относительно будущего компании. Сосредоточенность на увеличении так называемой take rate и развитии рекламного направления приносит стабильный денежный поток, который компания может направлять на инновации и улучшения.
Благодаря усилиям по персонализации и внедрению новых технологий найдётся новый баланс между количеством активных пользователей и качеством их опыта. Резюмируя, можно сказать, что второй квартал 2025 года стал для Etsy очередным шагом на пути сложной, но необходимой трансформации. Несмотря на пробелы в росте валовых торговых продаж и снижение прибыли на акцию, компания демонстрирует способность сохранять финансовую устойчивость, привлекать новых клиентов и развивать перспективные направления. Всё это говорит о том, что у Etsy есть все предпосылки для возвращения к динамичному росту и укреплению позиций на рынке онлайн-маркетплейсов в ближайшие годы.
