В начале июля 2025 года ситуация вокруг политики Федеральной резервной системы (ФРС) США остается одной из самых обсуждаемых на мировой финансовой арене. Главным предметом обсуждений стала настойчивость президента Дональда Трампа в требовании к председателю ФРС Джерому Пауэллу снизить базовую процентную ставку, которая на тот момент составляла от 4,25% до 4,5%. Несмотря на давление со стороны главы государства, ФРС воздерживается от принятия такого решения, и этому есть несколько весомых причин. Одним из ключевых факторов, который сдерживает снижение ставки, является постоянная неопределённость, связанная с тарифной политикой США. Администрация Трампа неоднократно меняла условия и сроки введения торговых пошлин на импорт из различных стран.
В частности, ситуация вокруг договорённостей с Европейским союзом, Японией, Южной Кореей и некоторыми азиатскими странами остаётся напряжённой, что вызывает опасения у членов Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Повышение тарифов на товары из этих регионов, которые происходят с нестабильным графиком и суммой, могут вызвать рост цен внутри страны. Это, в свою очередь, создаст дополнительное инфляционное давление на экономику, а борьба с инфляцией остается одной из главных задач ФРС. В таких условиях снижение ключевой ставки может стимулировать спрос и увеличить инфляцию, чего ФРС старается избежать. Дональд Трамп, занимающий второй срок на посту президента, неоднократно публично критиковал действия ФРС и подписывал письма с требованием снизить ставки.
Общественное давление и попытки повлиять на валютную и кредитную политику со стороны главы страны вызывают серьёзное внимание среди экономистов, аналитиков и представителей финансовых рынков. Однако независимость ФРС и её методы регулирования предполагают, что решения принимаются, исходя из комплексного анализа состояния экономики, а не под политическим давлением. В последние недели президент и администрация задерживали решение по поводу дальнейших торговых переговоров и продлевали сроки «периодов паузы» в установлении новых тарифов. Отсрочки и неоднозначные заявления по поводу будущих соглашений с торговыми партнерами только усиливают неопределённость в экономической среде. Более жесткие пошлины, доходящие до 50% на товары из Европейского союза, а также существенные повышения тарифов на продукцию из Японии, Южной Кореи, Лаоса и Мьянмы, заявленные президентом, подрывают уверенность инвесторов и бизнес-сообщества, которые опасаются роста издержек.
После публикации новых мер и решений о пошлинах основные фондовые индексы США — S&P 500, Nasdaq и Dow Jones — продемонстрировали снижение индексов, что свидетельствует о негативном восприятии рынка информации из Белого дома. Несмотря на это, некоторые аналитики Goldman Sachs выражают оптимизм, предполагая, что FOMC может начать снижение ставок уже с сентября 2025 года, если экономические данные поправятся и неопределённость в торговой сфере уменьшится. Ожидается, что процесс нормализации ставок может продолжаться на протяжении 2026 года, что в свою очередь может позитивно повлиять на активность рынка и инвестиционный климат. Таким образом, конфликт между желаниями президента и реальными экономическими обстоятельствами создает сложную ситуацию. Несмотря на то, что Трамп стремится к снижению ставок для поддержания экономического роста и избирательной популярности, ФРС остается приверженной стратегии умеренности и осторожности.
В ее действиях прослеживается стремление оценить все последствия повышения тарифов и изменения внешних условий, прежде чем предпринимать смелые шаги в кредитно-денежной политике. Уроки из этой ситуации показывают, насколько важно для экономической стабильности балансировать между политическим давлением и технической экономической экспертизой. Для инвесторов и специалистов финансовой сферы мониторинг тарифных решений администрации Трампа и официальных заявлений ФРС будет критически важен для оценки будущих движений на рынках и корректировки стратегий. В конечном итоге, пока ситуация вокруг торговых пошлин и политических заявлений остается нестабильной, ожидать быстрого снижения процентных ставок не приходится. Политика Федеральной резервной системы направлена на долгосрочное поддержание экономического баланса и контроля над инфляцией, несмотря на внешние факторы и внутриполитическую динамику.
Время покажет, смогут ли переговоры и торговые соглашения снять напряженность и открыть путь к более гибкой монетарной политике, чего так ждут многие участники рынка.
