В первой половине 2025 года в криптовалютной индустрии наблюдалась повышенная активность, связанная с твердыми ожиданиями длительного и насыщенного роста альтернативных монет, или альткоинов. Многие инвесторы вкладывали средства именно в эти цифровые активы, ожидая сезон, когда альткоины существенно превзойдут биткоин по динамике роста. Однако на сегодняшний день ситуация изменилась — надежды на традиционный «альткоинный сезон» начали угасать, особенно на фоне продолжающейся консолидации биткоина и резкого снижения популярных альткоинов. Этот феномен стал поводом для пересмотра стратегий, массового снятия ставок и уклонения от рискованных активов в пользу стабильных и более устойчивых позиций.Динамика рынка за последние сутки демонстрирует напряженность и неуверенность среди трейдеров.
Наиболее заметный спад наблюдается в таких монетах, как XRP и SOL. XRP, ориентированная на платежные решения, опустилась в цене более чем на десять процентов, что уже считается значительным ударом по настроениям рынка. SOL потеряла около восьми процентов стоимости, показывая, что даже знаменитые проекты с сильным сообществом не убереглись от общего давления.Индексы CoinDesk подтверждают эту тенденцию: индекс, отслеживающий производительность альткоинов (CoinDesk 80), зафиксировал более семи процентов снижения, а индекс CoinDesk 20, который преимущественно отражает динамику биткоина и эфира, упал на четыре процента. Это свидетельствует о широкомасштабном оттоке инвесторов с рынка альтернативных криптовалют и о снижении интереса к рискованным активам.
Аналитики рынка, такие как Алекс Купцикевич из FxPro, подчеркивают, что за последние сутки криптовалютный рынок потерял около четырех процентов общей рыночной капитализации. Без значительного роста биткоина альткоины, которые в предыдущие дни были основным драйвером роста рынка, оказались под распродажей. Из топ-100 альткоинов почти половина зафиксировала двузначные снижения, в то время как лишь несколько проектов сумели показать положительную динамику.Особое внимание трейдеров привлекает ситуация вокруг эфирного стейкинга и массового снятия стейков. Согласно данным, накопилось около двух миллиардов долларов в эфире, ожидающих разблокировки, а около 475 валидаторов сети Ethereum подали заявки на выход.
Этот показатель уже напоминает январские события 2024 года, когда крупные камеры снятия стейков предшествовали временному пику цены Ethereum.Главной причиной этого стала беспрецедентно высокая стоимость заимствования эфира на децентрализованных платформах, таких как Aave. Возросшие ставки по займам значительно снизили привлекательность традиционных стратегий циклита — практики, в ходе которой трейдеры за счет заемных средств увеличивали доходность от эфира. В основном такие стратегии предполагали использование ликвидных токенов стейкинга и их повторное использование в качестве залога для новых займов, создавая так называемую «петлю» доходности. Побочным эффектом этой схемы была зависимость прибыли от того, чтобы доходность стейкинга была выше стоимости заемных средств.
Однако когда ставки заимствования превысили доходность от стейкинга, многие участники начали выходить из таких позиций, начиная массовое закрытие займов и разблокировку ТОКЕнов.Пользователь с ником Degen Station отмечает, что резкий рост ставки заимствования эфира с 16 июля, достигший пиковых 18 процентов, фактически стал катализатором для массового распутывания этих инвестиционных петель. В результате трейдеры спешат погашать задолженности и выводить вложенные токены, вызывая де-Peg эффект и создавая задержки в системе очередей на выход из стейкинга.Интересно, что хоть этот процесс и создаёт впечатление негативных сигналов для рынка, по мнению некоторых экспертов, большой поток заявок на снятие стейков нельзя однозначно рассматривать как признак предстоящего падения. Напротив, спрос на стейкинг новых токенов остаётся на высоком уровне.
Более того, арбитражеры, приобретая LST и LRT с дисконтом, стремятся обменять их обратно на эфир, что усугубляет временную нагрузку на процессы вывода.Все перечисленные факторы складываются в общую картину сдержанного и осторожного отношения инвесторов к альткоинам. Очевидно, что рынок сейчас находится в фазе технической коррекции после затяжного периода роста. Подобное поведение является естественным этапом для любого крупного тренда, где рынок «переваривает» достигнутые уровни и готовится к следующему движению. Важно отметить, что несмотря на краткосрочные сложные периоды, долгосрочные перспективы остаются позитивными, поскольку криптоиндустрия продолжает развиваться, а фундаментальные проекты укрепляют свои позиции.
Что же ждет рынок дальше? Если биткоин сумеет продемонстрировать уверенный восходящий тренд, это может вновь вдохнуть жизнь в альткоины и вернуться интерес к ним. Однако при сохранении текущей консолидации и высоких ставок заимствования в эфириуме, альткоины, скорее всего, продолжат испытывать давление продаж. Инвесторам рекомендуется тщательно анализировать фундаментальные показатели и осторожно подходить к рискованным стратегиям, тем более что рынок остается высоковолатильным и чувствительным к макроэкономическим новостям.В конечном итоге, «сезон альткоинов» — это сложное явление, зависящее от множества факторов, включая динамику главной криптовалюты, технологические обновления, поведение участников рынка и финансовые условия заимствования. На текущем этапе трейдеры и инвесторы демонстрируют склонность к снижению риска, предпочтению стабильности и постепенному выходу из сложных позиций, что отражается на общем состоянии рынка.
Однако исторический опыт показывает, что после каждого периода коррекции наступает новый цикл роста, и для тех, кто остается на рынке, возможности по-прежнему сохраняются.
