В 2025 году крипторынок продолжает демонстрировать важные изменения в поведении трейдеров и инвесторов. Одной из ключевых тенденций стало резкое перераспределение торговых объёмов между централизованными биржами (CEX) и децентрализованными платформами (DEX). По данным аналитиков CoinGecko, во втором квартале 2025 года объём торгов на DEX вырос более чем на 25% по сравнению с первым кварталом, в то время как объёмы на CEX за тот же период сократились почти на 28%. Такой сдвиг стал причиной рекордного роста соотношения DEX к CEX — показатель поднялся с 0,13 до 0,23, что говорит о всё большем доверии пользователей к децентрализованным сервисам и постепенном отказе от централизованных посредников. Несмотря на то, что централизованные биржи по-прежнему доминируют на рынке с объёмом в $3,9 трлн в сравнении с $877 млрд на DEX, динамика указывает на существенное изменение предпочтений криптосообщества.
Последние годы вокруг централизованных платформ возникало всё больше вопросов: сложности с выводом средств, риски краж и заморозки активов, регулятивные ограничения и уязвимости безопасности подталкивают пользователей к поиску альтернатив. Главным драйвером роста DEX стала PancakeSwap — децентрализованная биржа на базе Binance Smart Chain. Её торговый объём увеличился более чем в пять раз, достигнув почти $393 млрд за второй квартал. Это стало возможным во многом благодаря запуску Binance Alpha в мае 2025 года, который оптимизирует маршрутизацию торгов и направляет значительную часть объёмов через PancakeSwap. Таким образом, Binance Smart Chain сумел обогнать Ethereum, Base и Solana по популярности среди DEX, создавая мощную экосистему с глубокой ликвидностью и низкими комиссиями.
Тренд перехода на децентрализованное финансирование (DeFi) связан с ростом доверия к прозрачности и безопасности блокчейн-сетей. В отличие от централизованных структур, DEX работают без посредников, предоставляя пользователям полный контроль над своими средствами. Такой режим торговли исключает человеческий фактор и снижает риски манипуляций, что особенно важно для розничных инвесторов и трейдеров, стремящихся к независимости. Не менее заметным было достижение рекордных показателей на рынке бессрочных фьючерсов (perpetual futures) на DEX. Общий объём торговли perpetual контрактами впервые превысил отметку $898 млрд во втором квартале.
Лидером стал Hyperliquid — децентрализованная платформа на собственном Layer 1 блокчейне, занявшая 73% рынка с объёмом свыше $650 млрд. Очевидно, что рынок производных продуктов на DEX развивается стремительными темпами, в то время как аналогичные показатели на централизованных биржах демонстрируют спад. Причины роста популярности децентрализованных платформ многогранны. По словам Петра Козьякова, соучредителя и генерального директора Mercuryo, децентрализованные биржи открывают новые возможности для торгов, значительно расширяя поле для розничных инвесторов. Высококонкурентные комиссии, глубокая ликвидность и расширенный набор инструментов делают DEX привлекательным выбором как для новичков, так и для опытных финансистов.
Такое развитие способствует более равноправной и доступной среде, нивелируя преимущества крупных игроков и институционалов. Рост активности вокруг мемкоинов, которые в традиционном представлении часто считаются спекулятивными активами, также способствовал увеличению торгов на DEX. Несмотря на то, что основная часть торгов мемкоинами ещё сосредоточена на централизованных биржах, наблюдается значительный рост торговых объёмов на децентрализованных площадках. Это свидетельствует о формировании новой аудитории пользователей, ориентированной на децентрализацию и альтернативные финансовые модели. Несмотря на очевидные успехи, DEX сталкиваются с определёнными вызовами.
К ним относятся такие технологические ограничения, как скорость проведения транзакций и масштабируемость, вопросы пользовательского интерфейса и образования новых участников рынка. Тем не менее, технологический прогресс, включая повышение пропускной способности блокчейнов и развитие кроссчейн-интеграций, постепенно устраняет эти препятствия. С другой стороны, централизованные биржи остаются мощными игроками, предлагая удобство, разнообразие инструментов и ликвидность. Но их традиционные модели всё чаще подвергаются критике за недостаток прозрачности, контроль со стороны регуляторов и уязвимости для кибератак. В долгосрочной перспективе можно ожидать, что успешные CEX будут вынуждены интегрировать элементы децентрализации или наладить взаимодействие с DeFi экосистемой.
Перспективы развития отрасли выглядят оптимистично для децентрализованных бирж. Рост интереса крупных инвесторов и институционалов к DeFi продуктам, усиление регулятивных мер в отношении централизованных площадок и постоянное улучшение технологий блокчейн создают оптимальные условия для дальнейшего смещения акцентов в пользу DEX. Ключевыми факторами успеха будут оставаться удобство использования, ликвидность, безопасность и возможность предоставления инновационных финансовых инструментов. В конечном итоге будущее крипторынка будет определяться интеграцией лучших практик централизованных и децентрализованных обменников, формируя гибридные модели, способные удовлетворить потребности широкой аудитории. Таким образом, рост отношения объёмов торгов DEX к CEX отражает не просто технические изменения на рынке, а глубокие сдвиги в философии криптосообщества, стремящегося к большей свободе, безопасности и прозрачности.
По мере того, как технологии развиваются и пользователи становятся всё более осведомлёнными, децентрализованные биржи будут играть всё более важную роль в формировании финансового ландшафта следующего поколения.
