Nvidia продолжает оставаться одной из самых обсуждаемых компаний на рынке полупроводников и технологий в целом. За последние годы компания неоднократно привлекала внимание инвесторов не только своими инновациями и доминированием в области искусственного интеллекта, но и благодаря серии сплитов акций, которые помогали сделать акции более доступными для широкого круга участников рынка. В июне 2024 года Nvidia провела впечатляющий 10-к-1 сплит акций, что стало шестым по счету в истории компании. Однако многие задаются вопросом: стоит ли ожидать следующего сплита в ближайшем будущем, и будет ли он выгоден для инвесторов? Чтобы ответить на эти вопросы, необходимо понять текущую динамику бизнеса Nvidia, состояние рынка и технические аспекты проведения таких корпоративных действий. Прежде всего, нужно подчеркнуть, что Nvidia находится в состоянии настоящего подъема.
Компания добилась впечатляющего роста доходов, с последующими выручками, выросшими на 354% за последние два года и достигшими 148,5 миллиарда долларов. Не менее впечатляющим является рост свободного денежного потока: за последний год Nvidia смогла преобразовать 72,1 миллиарда долларов выручки в свободный денежный поток, что является резким увеличением по сравнению с 5,1 миллиарда долларов два года назад. Эти финансовые показатели свидетельствуют о высоком уровне операционной эффективности и стабильности компании, что создает крепкую основу для дальнейшего роста. Главным драйвером успеха Nvidia является ее лидерство в сегменте чипов для искусственного интеллекта. В условиях стремительного развития технологий ИИ и огромного спроса на высокопроизводительные вычисления, продукты Nvidia стали стандартом отрасли.
Несмотря на жесткую конкуренцию со стороны таких компаний, как Advanced Micro Devices (AMD) и Cerebras, именно решения Nvidia получили наибольшее признание и массовое внедрение, что предсказывает сохранение сильных позиций на рынке на долгосрочную перспективу. Однако возвращаясь к вопросу о сплите, стоит отметить, что проведение такого корпоративного мероприятия требует определенного формального процесса, включая одобрение на годовом собрании акционеров. В случае Nvidia, годовое собрание уже прошло 25 июня, и, следовательно, решение о новом сплите не могло быть принято на нем. Хотя теоретически могла бы быть созвана специальная встреча для рассмотрения этого вопроса, на практике такие процедуры сопряжены с дополнительными затратами и не всегда оправдывают себя без серьезной необходимости. С точки зрения рыночной цены, акции Nvidia торгуются около 180 долларов за штуку, что значительно ниже по сравнению с предыдущими рекордными показателями.
До сплита в 2024 году акции достигали уровня в 1200 долларов, а после предыдущего 4-к-1 сплита в июле 2021 года – около 740 долларов. Этот разрыв между нынешней ценой и историческим максимумом предполагает, что, с одной стороны, акция существенно скорректировалась вниз, а с другой – потенциал для роста все еще сохраняется. Тем не менее, следует учитывать, что сплит по своей сути не меняет фундаментальной стоимости компании. Вместо этого он делает акции более доступными для мелких инвесторов, повышая ликвидность рынка. В случае Nvidia, с учетом уже проведенных многочисленных сплитов и активно развивающегося бизнеса, нет острой необходимости в дополнительном делении акций, особенно в условиях, когда цена на акцию остается доступной для институциональных инвесторов и трейдеров.
Еще одним аспектом является то, что стратегический фокус для долгосрочного успеха инвесторов лежит в силе бизнеса и технологическом лидерстве Nvidia, а не в корпоративных мелочах вроде сплита. Компании удается постоянно оправдывать ожидания благодаря инновациям в сегменте GPU и разработке специализированных систем для ИИ, поддерживая высокую маржинальность и стабильный приток денежных средств. Таким образом, акции Nvidia представляют ценность, связанного именно с бизнес-результатами и перспективами, а не с их номинальной стоимостью. С учетом всех этих обстоятельств можно сделать вывод, что новый сплит в ближайшем будущем маловероятен. Сама компания и инвесторы могут временно сосредоточиться на росте и укреплении позиций на рынке, а не на процедурах реструктуризации акций.
При этом нельзя исключать, что со временем, если цена на акцию снова значительно повысится, а интерес к акции среди розничных инвесторов вырастет, Nvidia может вернуться к идее сплита как способу стимулирования торговой активности. Нельзя также забывать о более широкой картине рынка полупроводников, которая напрямую влияет на перспективы Nvidia. Рост инвестиций в дата-центры, развитие облачных технологий и внедрение ИИ в различные сферы экономики обеспечивают прочный фундамент для устойчивого спроса на продукцию компании. В таких условиях Nvidia, как лидер отрасли, имеет все шансы не только сохранить, но и расширить свое влияние, что положительно отражается на курсе акции в долгосрочной перспективе. Для инвесторов, заинтересованных в покупке или удержании акций Nvidia, главным ориентиром должна стать оценка именно бизнеса, а не номинальной цены акций.
Высокая капитализация компании, значительные денежные потоки и перспективы рынка ИИ свидетельствуют о привлекательности акций. Риск заключается, скорее, в макроэкономических факторах, чем в корпоративных решениях об акционерном капитале. В итоге, вопрос о следующем сплите Nvidia связан скорее с техническими и процедурными моментами, чем с необходимостью деления акций по экономическим причинам. В данный момент компания сосредоточена на сохранении лидерства и укреплении позиций, что в долгосрочной перспективе приносит реальную ценность акционерам. Таким образом, потенциальные инвесторы и трейдеры должны ориентироваться на фундаментальные показатели и тенденции отрасли, а не на ожидания сплита.
Стоит следить за официальными заявлениями компании и динамикой рынка, поскольку в условиях стремительных изменений в индустрии высокотехнологичных полупроводников возможны неожиданные решения. Тем не менее, текущее положение дел указывает на то, что следующий сплит Nvidia, если и произойдет, то не ранее 2026 года или позже. Пока же главными факторами успешных вложений остаются технологическое превосходство и устойчивый рост бизнеса, а не краткосрочные маневры с капиталом компании.
