В последние недели внимание финансовых рынков сосредоточено на динамике инфляции в Соединённых Штатах и реакции на неё ведущих активов, среди которых особое значение имеет биткоин. Согласно последним данным, базовый индекс расходов на личное потребление (core PCE) в мае вырос до 2,7%, превысив ожидания аналитиков, которые прогнозировали показатель на уровне 2,6%. Этот рост инфляции вызывает вопросы о возможных действиях Федеральной резервной системы США в ближайшем будущем, в частности о перспективах снижения процентных ставок. Эти факторы оказывают влияние и на рынок криптовалют, где ведущая цифровая монета – биткоин – проявляет относительную устойчивость к макроэкономическим вызовам и сохраняет цену выше 106 000 долларов. Данные по торговым объёмам, однако, свидетельствуют о снижении активности — как на спотовом рынке, так и на рынке фьючерсов, что говорит о более осторожном подходе участников рынка.
Важность базовой инфляции PCE для монетарной политики нельзя недооценивать, поскольку Федеральная резервная система рассматривает именно этот показатель в качестве предпочтительного индикатора инфляционных процессов. Рост индекса на 0,2% в месяц и 2,7% в годовом исчислении демонстрируют, что инфляционное давление сохраняется, что влияет на вероятность замедления снижения ключевой ставки. Момент выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла перед комитетом Палаты представителей США лишь подтвердил осторожность центральных банкиров в вопросах изменений денежно-кредитной политики. В частности, губернаторы Федрезерва указывают на неопределённость, связанную с влиянием торговых тарифов, введённых администрацией президента Дональда Трампа, на экономику, что влечёт за собой необходимость взвешенного подхода к снижению ставок. Биткоин демонстрирует способность удерживаться в диапазоне от 100 000 до 110 000 долларов, несмотря на сниженное внимание инвесторов и общее замедление активности на крипторынке.
Согласно данным платформы Glassnode, объёмы сетевых трансферов биткоина за последнюю неделю упали с маяшнего пика в 76 миллиардов долларов до 52 миллиардов, что указывает на охлаждение торгового интереса и закрепление в более узком ценовом коридоре. Аналитики Glassnode говорят о том, что рынок Bitcoin находится в фазе «охлаждения» после третьей волны фиксации прибыли, когда многие крупные игроки реализовали значительные доходы, что приводит к ослаблению импульса и уменьшению «реализованной прибыльности». Динамика торговых объёмов подтверждает замедление интереса среди спекулянтов. Спотовый объём остаётся около 7,7 миллиардов долларов, что значительно ниже уровней предыдущих активных ралли во втором и четвёртом кварталах 2024 года. Аналогичная картина складывается на рынке фьючерсов, где сокращение торгов объясняется также снижением годовой процентной ставки финансирования и основного показателя стоимости трёхмесячных контрактов.
Эти параметры отражают уменьшение желания трейдеров удерживать длинные позиции, что свидетельствует о более осторожном и менее уверенном спекулятивном климате. Интересным наблюдением аналитиков Glassnode является использование трейдерами различий между ценой на фьючерсном рынке и спотовом для извлечения низкорисковой прибыли без необходимости прогнозировать дальнейшее направление цены. Такой подход говорит о возрастании прагматизма в торговле биткоином и снижения уровня чисто спекулятивной активности. Несмотря на все эти вызовы и признаки охлаждения интереса, можно констатировать, что биткоин остаётся в бычьем тренде, при условии сохранения поддержки в районе от 93 000 до 100 000 долларов. Именно в этом диапазоне проявляется повышенная концентрация инвесторов с существенными позициями по активу.
Однако существует риск серьёзной коррекции, если цена пробьёт нижнюю границу этого коридора, что может спровоцировать дополнительное давление на цену со стороны инвесторов с высокой себестоимостью приобретения, вступающих в фазу капитуляции. В целом, биткоин демонстрирует устойчивость на фоне макроэкономических фонов и показателей инфляции. Его стабильное поведение несмотря на более жёсткие данные PCE указывает на сохранение интереса крупных инвесторов и институциональных участников рынка. С другой стороны, снижение объёмов торгов и активности свидетельствует о возрастании осторожности среди спекулянтов и временном снижении импульса для дальнейшего роста. Будущие тенденции будут во многом зависеть от динамики инфляции и монетарных решений Федеральной резервной системы.
Если Fed продолжит удерживать ставки на текущих уровнях из-за сохраняющегося инфляционного давления, это может ограничить потенциал для резких ценовых скачков биткоина в краткосрочной перспективе. Однако если инфляция начнёт снижаться и появятся сигналы о готовности к более агрессивному снижению ставок, интерес к криптовалютам может возрасти, что создаст благоприятный фундамент для нового ценнообразовательного ралли. На фоне всё ещё высокой волатильности традиционных рынков многие инвесторы рассматривают биткоин как часть диверсифицированного портфеля для хеджирования инфляционных рисков и защиты капитала. Множество вопросов остаются открытыми, однако стабильность цены и сохраняющаяся поддержка на ключевых уровнях поддержки свидетельствуют о том, что рынок криптовалют продемонстрировал зрелость и постепенно обретает более устойчивый фундамент для долгосрочного роста. Таким образом, несмотря на более высокие, чем ожидалось, показатели базовой инфляции и снижение активности на спотовом и фьючерсном рынках, биткоин сохраняет ключевые уровни устойчивости.
Аналитики рекомендуют инвесторам внимательно отслеживать фундаментальные макроэкономические показатели, а также динамику объёмов торгов, чтобы принимать взвешенные решения в условиях сохраняющейся неопределённости. Прогнозы экспертов указывают на то, что при сохранении поддержки между 93 000 и 100 000 долларов биткоин продолжит оставаться в рамках доминирующего восходящего тренда, что делает его перспективным активом для долгосрочных инвестиций.
