В последние годы российский рынок пивоваренной промышленности переживает значительные трансформации, которые оказывают влияние на стратегические решения крупнейших игроков международного уровня. Одной из наиболее обсуждаемых тем в этой области стало соглашение между мировыми гигантами – бельгийской компанией Anheuser-Busch InBev (AB InBev) и турецким пивоваром Anadolu Efes. Несмотря на активные попытки Anadolu Efes выкупить долю AB InBev в их совместном предприятии, российские регуляторы снова отказали в утверждении этой сделки, что стимулирует целый ряд вопросов относительно дальнейшего развития партнерства и операций на территории России. Совместное предприятие AB InBev Efes было основано в 2018 году и включало объединение пивоваренных активов компаний в России и Украине. На протяжении существования венчурного бизнеса основные продукты предприятия занимали заметные позиции на рынке, среди них были известные бренды Klinskoe и Efes Pilsen.
Подписание соглашения преследовало цель укрепления позиций на ключевых рынках и расширения присутствия за счет совместного использования компетенций и ресурсов. Однако внешнеполитические события, в частности военный конфликт между Россией и Украиной, значительно усложнили бизнес-климат и изменили сценарий развития совместного предприятия. В апреле 2022 года AB InBev объявила о намерении выйти из российского рынка, продав свою долю в совместном предприятии Anadolu Efes. Это стало ответом на давление международных санкций и изменившиеся экономические и репутационные риски. Более того, на фоне конфликта в регионе компания стремилась минимизировать свою экспозицию в России, сохранив активы на Украине путем получения доли партнера в этой стороне совместного предприятия.
В декабре 2023 года AB InBev подтвердила свое решение продать 50% доли российской части JV компании Anadolu Efes, отражая стратегию выхода и реструктуризации. Однако несмотря на достигнутые договоренности, российские регулирующие органы заблокировали сделку уже в августе 2024 года, оставив без изменений структуру владения совместным предприятием. После этого AB InBev и Anadolu Efes попытались обновить договоренности, понимая необходимость адаптации к сложной ситуации. В октябре 2024 года обе стороны утвердили новую схему обмена активами: бельгийский пивовар должен получить контроль над украинским участком, а турецкий партнер – локальный российский бизнес, подлежащий временной администрации со стороны государственных структур Москвы. В январе 2025 года российское правительство ввело временное управление совместным предприятием через организацию Vmeste, что практически приостановило влияние Anadolu Efes на операционную деятельность на территории России.
С этого момента компания исключила российские операции из своей консолидации, обозначив их как финансовые инвестиции под «внешним временным управлением». Такой шаг отражает попытку сохранить финансовую прозрачность и гибкость в условиях неопределенности. Руководство Anadolu Efes, в лице генерального директора Онура Альтюрка, высказывает осторожные ожидания и намерения внимательно отслеживать изменения рыночной и политической ситуации. В условиях продолжающихся ограничений и давления компания сосредоточена на поддержании стабильности и минимизации рисков для бизнеса. Анализ финансовых результатов по российскому сегменту показывает неоднозначную динамику.
Объемы производства пива в первом квартале 2025 года выросли на 7.7%, достигнув 6.3 миллиона гектолитров, однако чистые продажи сократились на 0.8%, а валовая прибыль уменьшилась на 1.2%.
Маржа операционной прибыли также снизилась на 8%, в то время как EBIT укрепился на 68.4% благодаря специфике учета в нестандартных условиях. Чистая прибыль упала почти на 79%, что иллюстрирует влияние внешних факторов и перераспределение доходов. Для российской экономики и отрасли в целом ситуация с AB InBev и Anadolu Efes становится примером того, как геополитика и регуляторные ограничения способны влиять на корпоративные стратегии и рынок инвестиций. Отказ от сделки, инициируемый государством, демонстрирует усилия российского правительства контролировать активы в стратегически важной отрасли в условиях неопределенности.
Со стороны международных инвесторов и партнеров ситуация вызывает вопросы по поводу эффективности и предсказуемости работы совместных предприятий в России. Сложности с утверждением сделок, необходимость пересмотра условий и переход активов под временное управление создают сложности для долгосрочного планирования и управления рисками. В то же время, для Anadolu Efes ситуация требует гибкости и поиска новых методов взаимодействия с российскими реалиями, а также расширения возможностей на украинском рынке, где компания получает долю AB InBev. Данная трансформация отражает тенденцию диверсификации и перераспределения активов в регионе, подстраиваясь под меняющийся политический климат и бизнес-среду. В целом, развитие событий вокруг совместного предприятия AB InBev Efes служит показателем сложности ведения бизнеса на пересечении международных интересов и внутренней политики, где стратегия и оперативные решения требуют постоянного адаптирования к внешним вызовам.
Российской власти удалось заблокировать сделку не единожды, что подчеркивает особое значение контроля над отраслевыми активами и стремление сохранить национальные интересы в сфере производства и дистрибуции пива. В будущем, чтобы успешно работать на российском рынке, международные компании должны будут внимательно оценивать геополитические риски, взаимодействовать с регуляторами и придерживаться комплексных стратегий, которые учитывают не только экономические, но и политические реалии. Ситуация с AB InBev и Anadolu Efes выделяется на фоне общемировых трендов реструктуризации, санкций и изменения моделей сотрудничества в сфере FMCG и производства напитков. Следует ожидать дальнейших изменений в регулировании и структуре владения подобными предприятиями, а также появления новых форматов партнерств, которые будут учитывать вызовы современного времени. Для потребителей важным остается качество и доступность продукции, а для бизнес-сообщества – стабильность и прозрачность рынка.
Продолжающаяся неопределенность подчеркивает необходимость внимательного мониторинга развития событий и готовности к быстрому реагированию на изменения условий ведения бизнеса в регионах с повышенной геополитической напряженностью.
