Компания Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) продолжает демонстрировать впечатляющий рост благодаря растущему спросу на чипы для искусственного интеллекта (ИИ), закрепляя за собой статус лидера мировой полупроводниковой индустрии. В начале 2025 года TSMC опубликовала квартальный отчет, который снова показал высокие темпы роста выручки и прибыли, привлекая внимание инвесторов и экспертов рынка. Тем не менее, вопросы о том, стоит ли вкладываться в акции компании на текущих уровнях, остаются актуальными. Рассмотрим подробнее финансовые показатели, ключевые драйверы роста и вызовы, стоящие перед TSMC, чтобы сформировать объективное мнение о перспективах инвестиций. В первом квартале 2025 года TSMC сообщила о выручке в размере 25,5 миллиарда долларов, что на 35% превышает показатели аналогичного периода прошлого года.
Такое заметное увеличение стало возможным во многом за счет активного спроса на полупроводники для высокопроизводительных вычислений, связанных с искусственным интеллектом. Прибыль на каждую американскую депозитарную расписку компании выросла на внушительные 54%, достигнув 2,12 доллара, что значительно превзошло ожидания большинства аналитиков. Помимо роста прибыли, TSMC отрицала влияние неблагоприятных факторов, таких как землетрясение в комплексе производства Kumamoto в Японии, продемонстрировав устойчивость к внешним потрясениям. Однако, несмотря на впечатляющие финансовые результаты, компания предупреждает о возможном сжатии валовой прибыли в будущем. Это связано с масштабным расширением производства за пределами Тайваня, в частности, в штатах Кумамото и Аризона, где в 2025 году планируется повышение объемов выпуска.
Эксперты компании прогнозируют, что это повлияет на валовую маржу, уменьшая ее примерно на 2–3% в течение года. Тем не менее, даже с учетом такого снижения прибыльность TSMC остается на достаточно высоком уровне. Смена структуры доходов в пользу полупроводников для высокопроизводительных вычислительных систем является одним из ключевых факторов, поддерживающих позицию компании на рынке. В квартале сегмент HPC (High Performance Computing) сформировал 59% выручки, что на 13% больше по сравнению с прошлогодними показателями, когда эта доля составляла 46%. Напротив, продажи чипов для смартфонов упали на 22%, что отражает влияние сезонного снижения спроса и смещение акцентов в стратегии компании.
Это указывает на устойчивую тенденцию смещения рынка в сторону технологий, связанных с искусственным интеллектом. Важным аспектом успеха TSMC является ее технологическое лидерство. Компания продолжает увеличивать долю доходов от продуктов с техпроцессами 7 нанометров и меньше, на данный момент такие технологии обеспечивают 73% общей выручки, что на 8% выше, чем год назад. Более того, внедрение новой 3-нанометровой технологии уже составляет 22% выручки от производства полупроводниковых пластин, продемонстрировав значительный рост с 9% по сравнению с прошлогодними показателями. Внедрение инновационных техпроцессов позволяет TSMC сохранять конкурентоспособность, удовлетворять растущие требования ведущих клиентов и поддерживать высокую маржинальность.
Особое значение имеет партнерство с такими компаниями, как Nvidia, которые являются ключевыми игроками в области разработки ИИ-чипов. TSMC, в свою очередь, выступает незаменимым партнером в производственном цикле этих технологий, что обеспечивает стабильные заказы и финансовую устойчивость. Стоит отметить, что в долгосрочной перспективе международная торговая политика и геополитические факторы могут оказать влияние на деятельность корпорации. Стремление снизить зависимость от Тайваня выражается в ускоренном развитии новых зарубежных производственных мощностей, однако это связано с дополнительными затратами и временными издержками. Вопросы тарифов, экспортных ограничений и политического давления остаются рисками, которые необходимо учитывать инвесторам.
Для тех, кто рассматривает возможность вложения в акции TSMC, важно оценить баланс между впечатляющими ростом выручки и прибыли, инновационным потенциалом компании и вызовами, связанными с расширением производства и геополитикой. Эксперты отмечают, что текущая цена акций отражает ожидания стабильного роста индустрии искусственного интеллекта и дальнейшего развития технологических процессов. Однако возможные колебания маржи и внешние риски диктуют осторожность и необходимость диверсификации портфеля. В итоге Taiwan Semiconductor Manufacturing Company демонстрирует высокие темпы развития и уверенно занимает лидирующие позиции на рынке полупроводников для ИИ. Активное внедрение передовых технологий и партнерство с передовыми игроками сектора создают хорошие предпосылки для устойчивого роста.
Тем не менее, инвесторам рекомендуется внимательно следить за динамикой валовой прибыли и геополитической ситуацией, чтобы своевременно корректировать инвестиционные решения. Таким образом, хотя акции TSMC выглядят перспективно, окончательное решение о покупке должно базироваться на комплексном анализе финансовых результатов, технологических трендов и внешних факторов, влияющих на бизнес компании.
