Криптовалюты стремительно стали одним из самых обсуждаемых финансовых инструментов во всем мире, привлекая миллионы инвесторов и новаторов. Индия, одна из крупнейших экономик Азии, не осталась в стороне от этого тренда. За последние годы криптовалютный рынок в стране вздохнул ростом и бурным развитием, вовлекая в свои сети миллионы пользователей. Однако, несмотря на бурный рост и растущую популярность цифровых денег, индийское правительство приняло решение жёстко регулировать рынок, включая возможность полного запрета частных криптовалют. Многие задаются вопросом: почему государство идет на такой радикальный шаг? Какие риски видит Центробанк и власти? В чем особенности индийской модели регулирования и как это отразится на рынке? Одной из центральных причин ужесточения контроля стала озабоченность финансовой стабильностью.
Резкие колебания курсов криптовалют, их высокая волатильность создают потенциальную угрозу для экономического порядка страны. Эксперты Центрального банка Индии (Reserve Bank of India, RBI) многократно предупреждали о рисках, которые цифровые активы могут нести для макроэкономики. Неслучайно регулятор рассматривает введение национальной цифровой валюты, чтобы под его контролем находилась вся система. Правительство связывает с криптовалютами и риск развития теневой экономики. Отсутствие точного регулирования слишком часто открывает двери для незаконных операций, включая отмывание денег, мошенничество, террористическое финансирование.
В Индии уже ведётся несколько расследований касательно криптовалютных махинаций. С увеличением количества пользователей и увеличением оборотов рынка растёт и потенциальное поле для злонамеренных действий. Помимо экономических факторов, серьёзное место в аргументации политики занимает и социальный аспект. Премьер-министр Индии Нарендра Моди выразил обеспокоенность влиянием криптовалют на молодёжь, назвав их потенциальным источником вреда. Эта озабоченность связана с непрозрачностью многих проектов и вероятностью потери вложенных средств мелкими инвесторами, которые не всегда обладают достаточной финансовой грамотностью для оценки рисков.
Среди населения Индии интерес к криптовалютам исключительно высок. По оценкам отраслевых экспертов, в стране от 15 до 20 миллионов держателей криптовалют, а рыночная капитализация индийских инвестиций достигает нескольких миллиардов долларов. В период пандемии COVID-19 и связанных с ней локдаунов, интерес к криптовалютам вырос ещё больше — люди искали альтернативные способы сохранения и приумножения капитала, когда традиционные рынки и банковские инструменты оказались ограничены. Рынок криптовалют Индии активно развивается, здесь базируется около 15 отечественных криптовалютных бирж. Популярность таких платформ как CoinSwitch Kuber и CoinDCX подтверждается даже рекламными кампаниями с участием знаменитостей кино и спорта, что дополнительно стимулирует интерес массовой аудитории.
Однако резкое развитие крипторынка порождает и проблемы. Предыдущий запрет на операции с криптовалютами, введённый центробанком в 2018 году, был снят Верховным судом Индии в 2020 году, что вызвало лавинообразный рост рынка. Многие инвесторы отмечают высокий уровень доходности торгов на криптобиржах, значительно превосходящий доходность традиционных банковских вкладов. Тем не менее государство должно найти баланс между инновациями и защитой экономики и населения от излишних рисков. Обсуждаемое в парламенте Индии законоположение заключается в запрете всех частных криптовалют с исключением для использования их в качестве капитала – то есть владение цифровыми активами будет законным, но их использование в качестве платежного средства окажется запрещённым.
Такой подход направлен на то, чтобы сохранить позитивные стороны инноваций, одновременно минимизируя угрозы. Одной из основных целей правительства является создание национальной цифровой валюты, контролируемой Резервным банком Индии. Центральный банк стремится получить монополию на эмиссию цифровых денег, что позволит более эффективно контролировать денежный оборот и избежать негативных последствий, связанных с децентрализованными валютами. При этом масштабы внедрения и принципы функционирования такой валюты пока остаются в стадии разработки. Экономисты и специалисты по финансам выражают различные мнения по поводу такого регулирования.
Некоторые считают, что страхи перед криптовалютами преувеличены, и при грамотном регулировании цифровые валюты могут оказать позитивное воздействие на экономику, облегчить трансграничные операции и усилить интеграцию Индии в глобальные финансовые процессы. Другие же обращают внимание на высокую спекулятивность активов и возможное негативное влияние на реальные секторы экономики. Глобально, тенденции в Индии совпадают с тем, что происходит во многих странах, которые находятся в поиске оптимального регулирования криптовалют — государства стремятся защитить свои юрисдикции, минимизировать риски мошенничества и киберпреступности, одновременно способствуя развитию технологий блокчейн и цифровых финансов. Для индийских инвесторов и участников рынка криптовалют будущее остаётся неопределённым. Многие рассчитывают, что запреты не будут слишком жесткими и не помешают продолжать торговать и вкладываться в цифровые активы.
