В последние годы криптовалютный рынок привлекает всё больше внимания инвесторов, трейдеров и аналитиков. Периодические бычьи циклы Bitcoin и других ведущих цифровых активов вызывают дискуссии о том, когда может наступить вершина текущего ралли и какие признаки указывают на приближение поздних стадий роста. Компания Glassnode, занимающаяся аналитикой блокчейна и криптовалют, недавно опубликовала отчёт, который проливает свет на состояние сегодняшнего крипторынка и задаёт тон прогнозам на ближайшее будущее. Суть их наблюдений сводится к тому, что текущий бычий цикл Bitcoin приближается к своей поздней фазе, что несёт важные последствия для всей криптоиндустрии. Для оценки позиции криптовалютного рынка Glassnode использует множество метрик, в том числе динамику предложения Bitcoin на рынке, показатели спроса и поведения крупных держателей активов.
Один из ключевых инструментов - анализ времени, в течение которого количество циркулирующего предложения Bitcoin остаётся выше определённого статистического отклонения от среднего значения. Согласно исследованию, в настоящий момент Bitcoin держится выше +1 стандартного отклонения уже 273 дня, что является вторым по длине периодом в истории после 335 дней в периоде с 2015 по 2018 годы. Этот индикатор исторически коррелирует с фазами бычьих рынков и свидетельствует о приближении к их завершающей стадии. Интересно, что несмотря на новые исторические максимумы, достигнутые Bitcoin, спрос на него в последние недели несколько снизился. Так, после достижения цены 124 000 долларов наблюдается ослабление притока капитала и замедление активности покупателей.
Продажи со стороны крупных держателей также уменьшились, а реализованные прибыли снизились по сравнению с предыдущими пиковыми моментами. Это доказывает, что рынок теряет восходящий импульс и накапливает признаки стабилизации или даже приближающейся коррекции. Особое внимание Glassnode уделяет поведению долгосрочных держателей Bitcoin. Обычно именно крупные инвесторы‑холдеры активнее всего реализуют прибыль в период подъёма рынка. В этом цикле они получили больше прибыли, чем в большинстве предыдущих, за исключением периода 2016-2017 годов.
Такое увеличение активности долгосрочных инвесторов также служит сигналом, что рынок находится в поздней фазе роста. В целом совокупность этих индикаторов указывает на то, что текущий бычий цикл приближается к своему завершению, и рыночная динамика может скорректироваться в ближайшее время. С другой стороны, аналитики Glassnode отмечают смещение интереса инвесторов в сторону альткоинов, особенно в сегменте деривативов. Перед недавней коррекцией открытый интерес по ведущим альткоинам достиг рекордного уровня в 60,2 миллиарда долларов. Особенно примечательно возрастание доли рынка по объёму торгов бессрочными фьючерсами Ethereum, который впервые превзошёл Bitcoin в этом показателе.
Такой перевес свидетельствует о регулярном перераспределении капитала с Bitcoin в другие криптовалюты, что является традиционной чертой поздних фаз бычьих циклов. Инвесторы, смещая фокус в сторону альткоинов, создают предпосылки для начала так называемого "альтсезона" - периода, когда доходность альтернативных монет значительно превышает показатели Bitcoin. Этот тренд подтверждается историческими наблюдениями, что в конце бычьих циклов капитал начинает активнее мигрировать в альткоины в поисках повышенной прибыли. Именно в этот момент многие инвесторы стремятся диверсифицировать свои портфели и извлечь выгоду из растущих тенденций в секторе альткоинов. Текущие котировки на азиатских торгах демонстрируют цены Bitcoin и Ethereum примерно на уровне 112 800 и 4 250 долларов соответственно.
Несомненно, данные уровни роста поддерживаются рядом внешних факторов, включая макроэкономические новости, решения регуляторов и глобальные тенденции на финансовых рынках. Тем не менее, именно технические и ончейн-индикаторы остаются основным ориентиром для прогнозирования дальнейших движений на рынке криптовалют. Важную роль играют также ожидания относительно будущих событий, таких как выступления высокопоставленных представителей Федеральной резервной системы Америки, например, речь Джерома Пауэлла на ежегодной конференции в Джексон-Хоул. Именно такие моменты способны значительно влиять на настроения на рынке за счёт сигналов относительно денежно-кредитной политики и регулирования. Помимо Bitcoin и Ethereum, многие менее крупные цифровые активы испытывают давление снижения спроса и консолидации цен.
Среди них выделяется XRP, сталкивающийся с понижательным трендом на фоне снижения розничного интереса, хотя при этом наблюдается возобновление ETF-вложений. Другие токены, например Pi Network, продолжают формировать поддержку на ключевых уровнях, накапливая потенциал для следующего импульса роста. Подытоживая, аналитики Glassnode в своём отчёте обрисовали чёткую картину текущей позиции криптовалютного рынка: бычий цикл Bitcoin входит в свою позднюю фазу с ослабевающим спросом и растущим вовлечением долгосрочных держателей, а по мере снижения активности по Bitcoin усиливается приток капитала в альткоины через деривативные инструменты. Исторически это создавало почву для последующих корректировок и формирования новых циклов, в том числе альтсезонов с повышенной волатильностью и активностью. Для инвесторов и трейдеров понимание таких процессов крайне важно для своевременного принятия решений и управления рисками.
Следует внимательно следить за динамикой спроса, изменениями интереса крупных игроков и распределением капиталов между Bitcoin и альткоинами. Несмотря на привлекательность новых максимумов, рынок показывает, что ралли близится к завершению, и постепенное формирование более сбалансированной или нисходящей тенденции может наступить уже в ближайшие месяцы. В контексте этих изменений важно сохранять информированность о фундаментальных и технических факторах, влияющих на рынок. Рациональный подход к инвестициям с учётом анализа Glassnode способен помочь участникам рынка адаптироваться к новым условиям и защитить капитал от значительных потерь. Исторические циклы служат неотъемлемой частью понимания поведения криптовалют, а своевременное распознавание поздних фаз открывает возможности для стратегического планирования и поиска выгодных точек входа на последующих этапах.
Таким образом, отчёт Glassnode является важным ориентиром для всех, кто интересуется развитием крипторынка и хочет держать руку на пульсе актуальных тенденций. Признаки замедления роста и усиление ротации капитала в сторону альткоинов дают чёткий сигнал о необходимости готовности к предстоящим изменениям и внимательному мониторингу ситуации на рынке криптовалют. .
