В последние недели рынок биткоина демонстрирует заметную волатильность, сопровождающуюся коррекцией примерно на 10% от исторического максимума, установленного чуть выше отметки в 124 000 долларов. Такая динамика не является чем-то необычным для крипторынка, особенно учитывая его цикличность и чувствительность к новостным трендам. Однако в данной ситуации внимание аналитиков и инвесторов сосредоточено на определённой технической и фундаментальной поддержке, которая формируется около уровня 108 600 долларов. Этот уровень представляет собой короткосрочную реализованную цену держателей, или так называемый Short-Term Holder Realized Price (STH RP), важный показатель для понимания поведения участников рынка и силы спроса на активы в текущем периоде. Реализованная цена - метрика, отражающая среднюю цену приобретения всех монет, которые недавно сменили своих владельцев, в данном случае за последние 155 дней.
Превышение реализованной цены над текущей рыночной стоимостью часто воспринимается как сигнал для инвесторов о возможном уровне поддержки, так как участники рынка, приобретавшие биткоин по этой цене, склонны удерживать свои позиции, нежели продавать по убыточным ценам. Исторически биткоин неоднократно демонстрировал сильную поддержку именно на уровне STH RP во время коррекций, сопровождающих периоды бычьих рынков. Такие коррекции не редкость - бывают глубиной от 20% до 30%, и часто именно возврат к уровню STH RP служит отправной точкой для возобновления восходящего тренда. В текущем цикле, начавшемся после февраля, биткоин устойчиво держится выше этого уровня, несмотря на внезапные рыночные потрясения, в том числе связанные с изменением тарифной политики и экономическими санкциями, затронувшими глобальные рынки. Уровень поддержки в 108 600 долларов уже показал свою значимость как ключевой ориентир для краткосрочных держателей монет.
Последний сильный тест этого уровня состоялся в апреле, когда цена биткоина опускалась до приблизительно 76 000 долларов, и это совпало с периодом повышенной неопределённости на рынках из-за новых торговых тарифов и геополитических факторов. Несмотря на такие испытания, в целом структура рынка оставалась устойчивой, что указывает на наличие значительного объёма новых инвестиций и высокую степень доверия к криптовалюте среди институциональных и розничных участников. Помимо STH RP, следует обратить внимание на рост самой реализованной цены (Realized Price, RP), которая представляет среднюю стоимость приобретения всех монет в обращении. Этот показатель также демонстрирует устойчивый рост, что сигнализирует о продолжающемся накоплении биткоинов и указывает на повышенный интерес к активу даже в условиях коррекций. Рост RP говорит о том, что инвесторы не только не сокращают свои позиции, но и готовы покупать по более высоким ценам, формируя тем самым новый базис для будущего роста.
За последние семь дней оба показателя, STH RP и RP, увеличились более чем на один процент, что подчеркивает приток средств на рынок и готовность игроков удерживать и наращивать свои позиции несмотря на краткосрочную турбулентность. Это важный сигнал, так как формирование прочной ценовой и психологической базы способствует снижению волатильности в долгосрочной перспективе. Текущая коррекция в 10% рассматривается аналитиками не как начало медвежьего тренда, а скорее как естественная часть формирования здорового бычьего рынка, где цена временно отступает от исторических максимумов для сбора новых сил перед следующим этапом роста. Важно понимать, что такой "откат" помогает вымывать спекулятивные позиции и устраняет перекупленность, делая рынок более устойчивым и привлекательным для грамотных инвесторов. Влияние внешних факторов, таких как макроэкономическая ситуация в США, изменение тарифов, решение Верховного суда и данные по занятости, продолжает оказывать влияние на динамику биткоина.
Однако внутренние метрики, отражающие активность участников рынка и поведение краткосрочных держателей, сохраняют надежду на сохранение бычьей структуры на уровне поддержки около 108 600 долларов. Сложившаяся ситуация особенно интересна тем, что несмотря на общемировую тенденцию к повышению процентных ставок и ужесточению денежно-кредитной политики, биткоин продолжает демонстрировать возрастающий интерес у как институциональных инвесторов, так и розничных покупателей. Это подкрепляется ростом объемов торгов на ведущих централизованных биржах, таких как KuCoin, которая в 2025 году установила рекорд по объему торгов, превысив отметку в 1,25 триллиона долларов и занимая всё большую долю рынка. Доминирование альткоинов в торгах указывает на широкое вовлечение участников в разные сегменты крипторынка и отсутствие концентрации только на нескольких ведущих активах, таких как биткоин и эфир. Тем не менее, биткоин сохраняет статус главного ориентира и показателя общего тренда в отрасли.
Кроме того, в условиях коррекции инвесторы, торгующие с соблюдением риска, начинают использовать уровень STH RP как точку входа для покупок, что способствует формированию устойчивой базы вокруг нового ключевого уровня поддержки. Важно отметить, что разница между текущей ценой и уровнем поддержки формирует значительное поле для потенциальной прибыли в случае возобновления роста цены. Сравнивая нынешнюю коррекцию с предыдущими циклами, можно сделать вывод, что активность на уровне реализованной цены и короткосрочной реализованной цены держателей является одним из надежных индикаторов того, что на рынок инвесторы продолжают заходить, укрепляя структуру бычьего рынка. Таким образом, текущая коррекция следует рассматривать как возможность для входа, а не сигнал к панике. Значительную роль играют и технологии, поддерживающие рост биткоина как актива.
Постоянное улучшение сетевой инфраструктуры, появление новых инструментов для институциональных инвесторов, а также расширение регулирования в позитивном ключе создают благоприятный фон для долгосрочного развития. Подводя итог, следует отметить, что коррекция биткоина на 10% является частью нормального цикла эмиссии и распределения актива среди новых держателей. Присутствие ключевой поддержки на уровне 108 600 долларов, подкрепленной короткосрочной реализованной ценой, а также рост реализованной средней цены говорит о том, что фундаментальные основы для продолжения бычьего тренда сохраняются. Инвесторы, изучающие рынок и ориентирующиеся на эти метрики, могут рассматривать текущий период как благоприятный для накопления криптовалюты перед возможным новым этапом роста. Внимательное наблюдение за изменениями данных показателей и внешним экономическим контекстом позволит своевременно принимать сбалансированные решения в условиях высокой волатильности.
.
