Компания Denny's, известная своими ресторанами в сегменте casual dining, оказалась в центре внимания активистских инвесторов. В сентябре 2025 года фонд JCP Investment Management сообщил о приобретении дополнительного пакета акций Denny's, доведя свою долю до более чем 9%. Это движение вызывает интерес аналитиков и инвесторов, поскольку JCP известен своей активной позицией в отношении реструктуризации и повышения эффективности управления в компаниях ресторанного бизнеса. История взаимоотношений между JCP и различными ритейлерами демонстрирует тенденцию повышения операционной результативности и улучшения финансовых показателей под давлением инвестора. На прошлогодних примерах с Red Robin и Cheesecake Factory было видно, что стратегия JCP состоит не только в увеличении доли владения, но и в активном участии в процессе принятия ключевых решений о развитии бизнеса.
В случае с Red Robin фонд вместе с Jumana Capital Partners внес значительные средства для погашения долгов, при этом их представители вошли в состав совета директоров, что положительно сказалось на операционных итогах. Аналогично, в рамках давления на Cheesecake Factory активисты требовали реструктуризации с акцентом на отделение перспективных и менее прибыльных направлений бизнеса. Для Denny's ситуация на сегодняшний день является достаточно сложной. Несмотря на историческую популярность и узнаваемость бренда, компания столкнулась с уменьшением трафика и снижения продаж в своих ключевых ресторанах. В частности, во втором квартале 2025 года зафиксировано снижение продаж в США в сопоставимых точках на 1,3%.
При этом дочерняя сеть Keke's показала рост продаж на 4%, что свидетельствует о частичной успешности новых брендов, но не может компенсировать общие проблемы Denny's. В ответ на эти вызовы руководство компании начало процесс закрытия нерентабельных ресторанов, при этом только за второй квартал было закрыто десять точек. По словам генерального директора Келли Валаде, стратегия реструктуризации, начавшаяся в 2023 году, охватывает оптимизацию и улучшение здоровья франчайзинговой системы с целью выхода на стабильный рост к 2026 году. В числе мер, направленных на повышение заинтересованности клиентов, стоит выделить акции с привлекательными по ценам предложениями. Кампания Buy-One-Get-One Slam за $1 привлекла новую аудиторию и вернула бывших клиентов, что положительно отразилось на посещаемости.
Также в августе произошло расширение акционного предложения до пяти блюд в рамках специальной цены $5 на ограниченный срок. Еще один значимый шаг - подготовка к запуску программы лояльности, основанной на начислении баллов, которая планируется к внедрению во второй половине 2025 года. Ожидается, что она будет способствовать увеличению постоянных клиентов и росту среднего чека. При этом усилия по обновлению и расширению ценностного предложения ведутся параллельно с фокусом на улучшение качества обслуживания и оптимизацию внутренних процессов. Все эти инициативы, однако, осуществляются в условиях повышенного внимания со стороны активистских инвесторов, которым чужды пассивность и неконструктивное отношение к развитию компаний.
JCP Investment Management заявляет о намерениях вести диалог с советом директоров Denny's для поиска путей повышения стоимости для акционеров. Такое вмешательство может варьироваться от реформирования корпоративного управления и замены членов правления до реализации масштабных изменений в бизнес-модели и операционной деятельности. Международный опыт позволяет предположить, что активистские инвесторы способны успешно трансформировать стагнирующие компании и значительно увеличить их капитализацию. При этом важно учитывать и риски, связанные с резкими изменениями, возросшей конфронтацией внутри совета и возможным оттоком части клиентов в периоды перестройки. Кроме того, в текущих условиях снизившегося спроса потребителей на услуги casual dining, вызванного экономической нестабильностью и изменениями поведения покупателей, Denny's необходимо искать новые пути укрепления позиций на рынке.
Среди конкурентов также наблюдается активность активистских инвесторов. Например, в середине 2025 года сеть Jack in the Box внедрила стратегию защиты от захвата акций, выпустив так называемую "ядовитую пилюлю" для предотвращения увеличения доли у Birgarli Capital, который владел почти 10% компании. Аналогично давление испытывает Dine Brands, сталкиваясь с увеличением требований от Edge Consulting Group. Все это показывает, что сектор casual restaurants становится привлекательен для тех, кто видит потенциал в реорганизации и обновлении операторов рынка. В случае с Denny's, наличие активного инвестора в лице JCP Investment Management может стать тем импульсом, который подтолкнет компанию к более агрессивным преобразованиям.
Тем не менее, многое будет зависеть от того, насколько эффективно руководство Denny's сможет сочетать свои собственные инициативы по улучшению операционной деятельности с советами и требованиями инвесторов. Для того чтобы закрепить позиции на рынке, компании необходимо не только поддерживать привлекательность продуктов и сервиса, но и проводить грамотную маркетинговую политику, адаптироваться к новым запросам потребителей и использовать технологические новшества. Важную роль в этом процессе может сыграть новая программа лояльности, заинтересовавшая постоянных клиентов и позволяющая при помощи сбора и анализа данных о предпочтениях эффективно управлять меню и акциями. В заключение, ситуация вокруг компании Denny's является интересным кейсом взаимодействия бизнеса и активистских инвесторов в условиях вызовов современного рынка casual dining. Инвестиции и давление со стороны JCP Investment Management открывают возможность для масштабных изменений, направленных на восстановление темпов роста и повышение конкурентоспособности.
При грамотном управлении и четкой стратегии развития Denny's может сбалансировать интересы акционеров и клиентов, выйдя на новый уровень устойчивого бизнеса в условиях усиливающейся конкуренции и меняющихся потребительских предпочтений. .
![Rectified Linear Units Improve Restricted Boltzmann Machines (2010) [pdf]](/images/2AC44F61-933C-4D72-903A-033E80967CA5)
