Июнь 2025 года стал интересным периодом для фондового рынка, особенно для индекса Nasdaq-100, который в целом вырос на 6,3%. Несмотря на благоприятный общий тренд, некоторые компании показали заметное снижение в цене своих акций. Наиболее заметным было падение у двух крупнейших представителей индекса – технологического провайдера рекламных платформ AppLovin и производителя спортивной одежды Lululemon Athletica. Снижение их котировок вызвало повышенное внимание инвесторов и аналитиков, поскольку обе компании до этого времени демонстрировали рост и позитивные прогнозы. В данной статье мы разберём причины, которые привели к такому резкому падению, а также попытаемся оценить перспективы этих акций в ближайшем будущем.
AppLovin, специализирующийся на предоставлении мобильным разработчикам инструментов для монетизации и оптимизации рекламы в приложениях, в мае показал впечатляющий рост котировок на 9%. Но уже в июне рейтинг компании резко снизился почти на 11%, что вызвало вопросы у участников рынка. Во многом этому способствовала неопределённость в отношении включения компании в индекс S&P 500 – инвесторы надеялись, что AppLovin будет добавлена в этот престижный индекс во время ежеквартального ребалансинга. Однако этого не произошло. Более того, на снижение акций серьёзно повлиял публикация отчёта от известного шорт-селлера Culper Research, который предстал с обвинениями в адрес AppLovin.
В своём отчёте исследовательская группа утверждала, что компания неадекватно раскрыла информацию о влиянии китайских акционеров и операций, связанных с Китаем, что содержит потенциальные риски как для инвесторов, так и для национальной безопасности. Такой обвинительный тон вызвал волну продаж и недоверия со стороны институциональных и розничных инвесторов. С точки зрения фундаментального анализа, эта ситуация отражает сложность оценки технологических компаний с международными операциями, особенно когда потенциальные политические и регуляторные риски трудно прогнозировать. Инвесторы начали осторожно пересматривать свои инвестиционные позиции в AppLovin, дожидаясь более прозрачных подробностей и новых данных о корпоративной стратегии. Ценовые цели многих аналитических бюро были снижены, и акции компании долгое время продолжали оставаться под давлением.
Другой заметной историей июня стала Lululemon Athletica – компания, широко известная своим инновационным подходом к производству спортивной одежды и аксессуаров. Несмотря на традиционный рост индустрии спортивной моды и положительную динамику выручки в предыдущих кварталах, акции Lululemon упали на значительные 25% в июне. Главным катализатором снижения стало опубликование финансовых результатов за первый квартал 2025 финансового года, в которых, несмотря на рост доходов и прибыли на акцию (EPS), руководство компании неожиданно ухудшило прогнозы на весь год. Компания пересмотрела ориентиры по прибыльности, снизив предполагаемый показатель разбавленной прибыли на акцию с диапазона 14,95-15,15 доллара до 14,58-14,78 доллара. Такое изменение вызвало волну негативных реакций среди аналитиков, которые начали снижать свои цели по цене акций Lululemon.
Основные причины будущих трудностей были связаны с рядом факторов, включая рост затрат на сырьё и логистику, а также сдержанный потребительский спрос в некоторых ключевых регионах. Рост конкурентного давления со стороны других брендов спортивной одежды и изменение потребительских предпочтений также затруднили достижение амбициозных целей компании. Кроме того, аналитики отмечали, что повышение цен и снижение объёмов продаж в некоторых сегментах создали неопределённость относительно долгосрочной стабильности роста. Несмотря на меры по адаптации бизнеса и разработке новых коллекций, инвесторы восприняли понижение прогнозов как сигнал к осторожности и начали сокращать позиции в Lululemon. Это повлекло за собой значительные продажи и очередную волну снижения котировок.
Следует отметить, что на момент написания обзора улучшений в динамике акций обеих компаний в начале июля не наблюдалось. Для инвесторов, рассматривающих покупку акций AppLovin и Lululemon, текущая ситуация требует взвешенного подхода. С одной стороны, обе компании имеют сильные бренды и возможности для восстановления. AppLovin продолжает развивать технологии в сфере мобильной рекламы, которая является динамичнорастущим сегментом рынка. Lululemon же остаётся одним из лидеров в сегменте премиальной спортивной одежды с устойчивой клиентской базой и инновационным продуктовым портфолио.
С другой стороны, геополитические риски, вопросы регулирования в отношении AppLovin, а также внутренние сложности и макроэкономические вызовы для Lululemon ограничивают краткосрочный потенциал роста. Аналитики советуют внимательно следить за следующими отчетами компаний и реакцией рынка на изменение конъюнктуры. Также важно обращать внимание на действия руководства, направленные на повышение прозрачности, улучшение операционной эффективности и адаптацию к рыночным тенденциям. Уровень конкуренции в сегментах обеих компаний остаётся высоким, и дальнейшие успехи будут зависеть от способности быстро реагировать на изменения и предлагать уникальные решения для потребителей и партнёров. Итогом является то, что июнь 2025 года стал демонстрацией того, как даже на фоне общего позитивного роста рынка отдельные компании могут сталкиваться с серьёзными вызовами, влияющими на их стоимость.
