В июле 2025 года рынок криптовалют и высокопроизводительных вычислений получил важную новость — CoreWeave объявила о покупке одного из крупных игроков биткоин-майнинга, Core Scientific, в виде сделки полностью акциями с оценочной ценой около 20,40 долларов за акцию. Эта сделка стала заметным событием, которое вызвало бурную реакцию среди инвесторов, в первую очередь среди акций тех компаний, которые связаны с биткоин-майнингом и инфраструктурой для искусственного интеллекта (ИИ). Цены на акции Core Scientific упали более чем на 22%, что показывает неоднозначную реакцию рынка. В свою очередь, акции CoreWeave также снизились на 3,3%, а другие концерны майнеров, включая HUT 8 и Cleanspark, потеряли более 7%. Отметим, что в отличие от большинства релевантных компаний, акции IREN, также работающей в сфере майнинга, выросли на 3% в этот же день.
Аналитический банк Jefferies отметил, что цена предложения по сделке находится в пределах ранее ожидаемого диапазона между 16 и 23 долларами за акцию, что подтверждает соответствие оценки текущим рыночным реалиям. По мнению аналитиков Jefferies, CoreWeave находится в выгодной позиции для проведения масштабных слияний и поглощений благодаря успешному IPO и сильным финансовым показателям. Такое приобретение является стратегическим шагом для CoreWeave, направленным на вертикальную интеграцию инфраструктуры, что позволит компании снизить зависимость от долгосрочных арендных соглашений и сторонних разработчиков. CoreWeave давно позиционирует себя как ключевого поставщика вычислительных мощностей для приложений ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC), и приобретение Core Scientific усиливает эту позицию, расширяя владение собственными дата-центрами и инфраструктурой. Эксперты считают, что это поможет CoreWeave лучше контролировать расширение мощностей и снизить операционные риски, связанные с арендой и зависимостью от партнеров.
Такой подход в отрасли становится все более актуальным, поскольку спрос на вычислительные мощности со стороны компаний, занимающихся ИИ и облачными сервисами, стабильно растет. Сделка также отражает тенденцию консолидации рынка AI-инфраструктуры и HPC, подтверждая необходимость интеграции и масштабирования провайдеров для укрепления своих позиций в условиях жесткой конкуренции. Компании, которые совмещают функции поставщика вычислительных ресурсов и оператора полной стековой инфраструктуры, имеют преимущества на фоне продолжающегося взрыва спроса на технологии искусственного интеллекта и облачную трансформацию бизнеса. Core Scientific, кроме традиционного биткоин-майнинга, известна своей обширной площадью дата-центров и аппаратными мощностями, которые могут применяться не только для криптовалют, но и для решений в сфере HPC и ИИ. Тем не менее, нынешний спад на рынке криптовалют и напряженные макроэкономические условия сказываются на ее стоимости, что и объясняет падение цены акций по итогам объявления о сделке.
Впрочем, по мнению аналитиков Jefferies, такое снижение цены открывает хорошие возможности для покупателей и инвесторов, ориентированных на долгосрочные перспективы развития компании. Важно отметить, что ожидания относительно закрытия сделки сосредоточены на четвертом квартале 2025 года, что дает время обеим компаниям для адаптации и интеграции. Влияние сделки на рынок Bitcoin майнеров проявилось сразу — акции основных конкурентов Core Scientific претерпели значительные колебания, что свидетельствует о высоком уровне внимания инвесторов и понимании значимости событий в секторе. Согласно комментариям аналитиков Jefferies, один из ключевых факторов, который делает сделку привлекательной, это низкая стоимость капитала у CoreWeave, что позволяет эффективно заменять долгосрочную аренду собственными активами. Это не только улучшит маржинальность и устойчивость бизнеса, но и повысит гибкость в управлении инфраструктурой для будущего расширения.
Помимо корпоративных аспектов сделки, события вызывают общий интерес к развитию инфраструктуры ИИ и HPC — сегментов, которые продолжают стремительно развиваться и привлекать капитал благодаря растущему спросу на моделирование, обучение и развёртывание сложных алгоритмов. Становится очевидно, что инфраструктурные компании, которые смогут предложить комплексные решения и контроль над данными мощностями, будут обладать конкурентным преимуществом. Однако не все инвесторы восприняли новость положительно. Волатильность акций накануне и в день сделки говорит о некотором скептицизме в отношении немедленной стоимости и возможных интеграционных рисков. Тем не менее стратегическая логика покупки и оценка аналитиков по поводу выравнивания цены подтверждают, что слияние является логичным шагом для обеих компаний.
В перспективе можно ожидать, что после завершения сделки CoreWeave усилит свои позиции на рынке, предложив клиентам более широкий спектр вычислительных услуг, интегрированных и оптимизированных для задач ИИ и майнинга криптовалют. Это позволит компании быть не только поставщиком вычислительных мощностей, но и оператором комплексной инфраструктуры с возможностями гибкого масштабирования и оптимизации расходов. Заключая обзор, стоит подчеркнуть, что сделка между CoreWeave и Core Scientific является важнейшим событием на стыке рынков биткоин-майнинга и ИИ-инфраструктуры. Она отражает тенденцию консолидации, растущий спрос на вычислительные ресурсы и необходимость стратегического управления собственной материально-технической базой. В условиях динамичных изменений и растущей конкуренции на этих рынках подобные альянсы дают возможность участникам укрепить свои позиции и обеспечить устойчивое развитие в долгосрочной перспективе.
С учетом всех факторов эксперты и аналитики склоняются к тому, что сделка в целом адекватно оценена, несмотря на краткосрочные колебания цен акций. CoreWeave получает значительное усиление инфраструктуры, а Core Scientific — возможность участия в более крупной и развитой экосистеме, что может стать катализатором для новых технологических и финансовых успехов обеих компаний. В ближайшие месяцы стоит внимательно отслеживать дальнейшие шаги игроков, а также реакцию рынка на полное завершение процесса интеграции.
