В июле 2025 года на бирже Cboe был запущен первый в мире спотовый ETF на криптовалюту Solana — Rex-Osprey SOL + Staking ETF (тикер SSK). Его появление знаменует новый этап в развитии рынка криптовалютных фондов, став заметным событием для инвесторов, которые ранее не имели столь удобного и регулируемого способа получить доступ к активу, сочетающему вознаграждение за стейкинг и спотовую цену криптовалюты. Уникальность этого ETF заключается не только в непосредственно отслеживании стоимости Solana, но и в механизме распределения вознаграждений от стейкинга владельцам паёв. Такой подход отличает его от традиционных спотовых криптофондов и задаёт новый стандарт на фоне растущих ожиданий рынка. Принцип работы спотового Solana ETF с вознаграждениями за стейкинг заключается в том, что фонд физически держит токены SOL, участвующие валидации блокчейн-сети, и полученные вознаграждения по продукту распределяются между инвесторами.
Это позволяет инвесторам не просто наблюдать за изменением курса актива, но и получать дополнительный доход, превращая вложения в активный источник пассивного заработка. Хотя доходность стейкинга может варьироваться в зависимости от множества факторов, включая экономику делегирования и общее состояние сети, опытные аналитики сходятся во мнении, что такой формат инвестиционного инструмента привлекателен и способен вызвать повышенный интерес среди как институциональных, так и розничных участников рынка. Интересно отметить, что Rex-Osprey SOL + Staking ETF стал одним из первых криптовалютных фондов, одобренных Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) не по более распространённому Закону о ценных бумагах 1933 года, а по акту 1940 года. Это юридическое решение создало для фонда более жесткие, но вместе с тем более понятные и защищённые условия регулирования, что привлекает консервативных инвесторов, привыкших работать с классическими финансовыми продуктами. Такое одобрение сыграло ключевую роль в успешном запуске инструмента и является прецедентом для будущих крипто-ETF, стремящихся использовать расширенные структуры регулирования для завоевания доверия рынка.
Рынок криптовалютных ETF долгое время ограничивался продуктами, отслеживающими только цену биткоина и эфира, а спотовые аналоги для других ведущих альткоинов, включая Solana, либо не пользовались спросом, либо вставали перед сложностями на пути одобрения. Вознаграждения за стейкинг — новая функциональность, способная трансформировать интерес к альткоинам и вывести их на уровень с востребованными активами. Криптоэксперты сравнивают этот подход с разницей между хранением денег на счёте без процентов и помещением их в денежный рынок с доходностью. Такая аналогия наглядно демонстрирует, почему инвесторы рассматривают подобные инструменты как привлекательные с точки зрения доходности. Однако стоит обратить внимание на вопросы стоимости обслуживания фонда.
Общие операционные издержки Rex-Osprey SOL + Staking ETF составляют 1,28% от активов в год, из которых 0,75% приходится на управленческий сбор. Для некоторых инвесторов такой уровень затрат может показаться высоким, особенно в сравнении с известными спотовыми ETF на биткоин и эфир, где комиссии часто находятся на уровне 0,40–0,60%. Тем не менее, многие аналитики отмечают, что с учётом вознаграждений за стейкинг и перспектив роста Solana, фонд сохраняет привлекательность. Если в перспективе на рынке появятся конкуренты с меньшими комиссиями, особенности вознаграждений и качество управления могут стать решающими в борьбе за инвесторов. Запуск Rex-Osprey SOL + Staking ETF совпал с заметным смягчением позиции SEC по отношению к криптовалютным продуктам, что многие связывают с изменениями в администрации регулятора.
Создатель фонда Грег Кинг подчеркнул, что нынешнее руководство SEC демонстрирует более благоприятное отношение к инновационным финансовым инструментам, что позволило успешно пройти процесс одобрения и вывести продукт на рынок без серьёзных задержек. В течение первого дня на бирже было продано более 800 000 акций фонда, что свидетельствует о сильном интересе инвесторов. Несмотря на позитивные тенденции, рынок криптовалютных ETF остаётся в состоянии динамичного развития. Инвесторы и специалисты внимательно следят за тем, как будут восприниматься новые продукты со стороны институциональных игроков и розничной аудитории, как изменится регуляторная политика в ближайшие годы и как будут развиваться технологии блокчейн и стейкинга. Solana уже доказала свою способность обеспечивать высокую производительность и поддержку широкого спектра приложений, что создаёт устойчивую основу для дальнейшего увеличения капитализации и популяризации токена SOL.
