Крипто-зима подходит к концу? Эксперты Morgan Stanley о начале нового «биткоин-весны»

Институциональное принятие Интервью с лидерами отрасли

В последние годы криптовалюты претерпели многочисленные взлеты и падения, вызывая у инвесторов как бурный энтузиазм, так и значительные опасения. После продолжительного периода спада, который многие назвали «крипто-зимой», появились первые признаки, что на горизонте может возникнуть так называемый «биткоин-весна». Аналитики Morgan Stanley рассматривают текущие движения рынка с оптимизмом и даже связывают их с историческими циклами, связанными с уникальным для биткоина событием — халвингом. Но действительно ли крипто-зима позади и стоит ли ожидать устойчивого роста рынка? Попробуем разобраться в деталях. Криптовалютный рынок традиционно подвержен циклическим колебаниям, которые влияют на динамику цен и настроения инвесторов.

Периоды активного роста сменяются фазами консолидации и спада. Эти циклы часто описываются в виде сезонов, аналогичных временам года: «весна» — фаза восстановления и роста, «лето» — период устойчивой бычьей тенденции, «осень» — время коррекции и неопределенности, а «зима» — затяжной спад и пессимизм. Последняя «крипто-зима» длилась более года и была отмечена заметным снижением цен на основные цифровые активы, резкими изменениями регуляторной среды, массовыми банкротствами и уходом ряда инвесторов с рынка. По данным аналитиков Morgan Stanley, включая Denny Galindo, после глубокого падения прошлогоднего ноября биткоин смог уже более чем удвоить свою стоимость, что стало весомым сигналом для начала восходящего тренда. Согласно историческим данным, рост на 50% после многомесячного спада традиционно свидетельствует о переходе рынка в фазу «весны».

В 2023 году такой прирост составил около 123%, что говорит о значительном восстановлении интереса к криптовалютам. Одним из ключевых факторов, влияющих на перспективу роста биткоина, является приближающееся четвертое халвинг-событие, запланированное на апрель 2024 года. Халвинг — это процесс сокращения награды майнерам за верификацию блоков в сети биткоин. Каждые 210 тысяч блоков вознаграждение уменьшается вдвое, что ограничивает эмиссию новых монет и способствует дефициту предложения. Исторически халвинг сопровождался значительными ценовыми скачками, поскольку снижение доступности новых монет подогревало спрос и стимулировало рост цены.

 

Morgan Stanley выделяет, что после халвинга начинается период «лета» — фаза активного роста, в течение которой курс может достигать новых максимумов. После преодоления предыдущих исторических максимумов начинается «осень», характеризующаяся повышенным вниманием средств массовой информации и притоком новых инвесторов. Эта стадия часто служит предвестником следующих циклов рынка. Несмотря на положительные сигналы, среди экспертов сохраняются и скептические оценки. Аналитик JPMorgan Николаос Панигирцоглу высказывает сомнения относительно устойчивости текущей ралли биткоина.

 

По его мнению, многие факторы, которые ранее подстегивали рост, например надежда на одобрение Bitcoin-Spot-ETF со стороны регуляторов США, оказались переоценены или вовсе маловероятны. Вместо притока новой ликвидности на рынок наблюдается перераспределение уже существующих капитальных потоков, что снижает потенциал для дальнейшего резкого роста. Также Панигирцоглу указывает на сохраняющуюся регуляторную неопределенность, последствия предыдущих крипто-кризисов и ограниченное институциональное участие как факторы, которые могут сдерживать развитие рынка. С точки зрения аналитика, халвинг уже давно учтен в цене, и не следует ожидать, что он станет триггером новых скачков курса. Одновременно с этим, изменения в поведении крупных держателей биткоина («китов») свидетельствуют о возможном накоплении позиций, что также может спровоцировать очередную волну роста при изменении рыночных условий.

 

Такие крупные инвесторы традиционно оказывают значительное влияние на динамику криптовалют, поэтому их действия вызывают повышенное внимание со стороны трейдеров и аналитиков. Помимо халвинга и поведения «китов», важное значение имеют технологические инновации и развитие экосистемы криптовалют. Рост интереса к использованию цифровых активов в реальном секторе, внедрение блокчейн-технологий в финансовом и промышленном секторах, развитие стейблкоинов и децентрализованных финансов (DeFi) создают новые стимулы для инвестиций и расширения рынка. Вместе с тем, инвесторам следует оставаться осторожными и учитывать высокую волатильность криптоактивов. Периоды бурного роста могут сменяться резкими коррекциями, поэтому грамотное управление рисками и диверсификация портфеля остаются ключевыми аспектами успешного инвестирования.

Резюмируя текущую ситуацию, можно сказать, что «крипто-зима» действительно подходит к концу, и наступает период новых возможностей, связанный с «биткоин-весной». Однако рост может быть нестабильным и сопровождаться определенными вызовами, связанными с регуляциями, рыночной психологией и макроэкономическими факторами. Событие халвинга в апреле 2024 года несомненно окажет влияние на рынок, но его эффект может проявиться в разной степени, в зависимости от внешних условий и настроений участников рынка. Для тех, кто рассматривает возможность инвестирования в криптовалюты, важно следить за динамикой ключевых индикаторов, новостями регуляторов, а также техническими и фундаментальными анализами. Инвестиции в цифровые активы требуют внимательного и взвешенного подхода с учетом всех возможных рисков и потенциалов роста.

Таким образом, рынок криптовалют входит в новую фазу своего развития, где прошлые уроки и текущие усилия экспертов будут определять дальнейшие перспективы. Наблюдая за изменениями, профессионалы и любители цифровых активов смогут адаптировать свои стратегии и использовать лучшие возможности нового цикла.