В 2025 году биткоин (BTC) вновь удивил рынок, обновив свои исторические максимумы и превысив отметку в 120 тысяч долларов. Ключевым фактором, оказавшим влияние на столь впечатляющий рост, стало активное накопление криптовалюты со стороны розничных инвесторов. Эти участники рынка, чей портфель обычно содержит менее 100 BTC, на протяжении нескольких месяцев интенсивно выводили монеты с биржевых кошельков, тем самым ограничивая доступное предложение на рынке и создавая условия для ценового пробоя вверх. Повышенное внимание к биткоину со стороны институциональных инвесторов, таких как хедж-фонды и ETF, стало продолжением начатой розничными покупателями тенденции. Как показали аналитические данные Bitfinex, розничные инвесторы в среднем добавляли около 19 300 BTC в месяц, что превышало ежемесячное поступление новых монет после апрельского халвинга, равное примерно 13 400 BTC.
Это значит, что спрос на монеты рос быстрее, чем их появление, что автоматически сокращало ликвидность и укрепляло ценовые позиции. Структура рынка формировалась под влиянием «малых» держателей, в терминологии криптосообществ их иногда называют «креветками», «крабами» и «рыбами», — именно эти категории трейдеров создавали «критическую структурную поддержку», удаляя из обращения ликвидность и снижая свободный объём доступных для торговли BTC. Данное снижение количества монет в свободном обращении имеет глубокий эффект на динамику рынка, поскольку при ограниченном предложении каждая покупка оказывает более значительное влияние на цену. Одновременно с этим рост инвестиций со стороны институциональных фондов, в частности американских ETF, усилил ситуацию. Так, 10 и 11 июля 2025 года объём закупок в спотовых ETF превысил отметку в миллиард долларов в день, а фондовые эмитенты за один из этих дней приобрели около 10 000 BTC, что почти в 20 раз превышало дневную добычу новых монет майнерами (около 450 BTC).
Такая масштаброванная институциональная активность создала дополнительное давление на предложение и способствовала стремительному росту стоимости биткоина. К концу июля совокупные вложения в 11 крупнейших США фондов превысили $140 миллиардов. Уникальность текущего ралли биткоина заключается в симбиозе снизу вверх и сверху вниз, то есть в том, что розничные инвесторы заложили фундамент, выводя монеты с торговых платформ и формируя дефицит, а крупные институциональные игроки закрепили эффект, масштабируя спрос. Эта модель стала отличительной чертой 2025 года и может трансформировать роль BTC как актива в портфелях инвесторов, позиционируя его не просто как высоко рискованный инструмент, а как своеобразное «безопасное убежище с высоким бета-коэффициентом». На фоне глобальной экономической нестабильности и роста тарифных рисков после апрельских событий биткоин не просто удержал свои позиции, но и существенно опередил по динамике золото, традиционные фондовые индексы и другие крупные альткоины.
Рост рыночной капитализации BTC до $2,43 триллиона вывел его на пятое место среди самых ценных активов в мире, опередив такие значимые ресурсы, как серебро и акции Amazon. Данные показывают, что поведение розничных инвесторов значительно изменилось за последние годы — они все больше ориентируются на долгосрочное накопление, а не на быструю спекуляцию. Сокращение предложения на биржах напрямую связано с переходом к стратегии хранения (hodling), что уменьшает ликвидность и увеличивает ценовую устойчивость. При этом майнеры продолжают добывать биткоин, но большая часть новых монет почти мгновенно уходит в руки «малых» и «средних» держателей, создавая заметный дисбаланс между предложением и спросом. ETF-фонды же выступают в роли институционального покупателя, который в условиях ограниченного предложения приобретает активы даже по высоким ценам.
Такая скоординированная работа двух категорий участников рынка — от розничных инвесторов до хедж-фондов — способствует появлению устойчивого «структурного спроса», который поддерживает и подталкивает цену биткоина всё выше. Кроме того, международное расширение доступа к биткоин-ETF, например, запуск фондов в Европе и Великобритании, способствует новым притокам капитала. Появление дополнительных возможностей для инвесторов получать экспозицию на BTC через регулируемые финансовые продукты снижает барьеры входа и привлекает новых участников рынка, что в свою очередь увеличивает спрос и создаёт дополнительное давление на предложение. Текущая тенденция свидетельствует о том, что биткоин постепенно превращается из инструмента спекуляции в многофункциональный актив, который комбинирует в себе характеристики капиталоёмкого страхового резерва и высокорискованного инвестиционного инструмента. Рост интереса со стороны розничных инвесторов, которые всё больше приобретают BTC для долгосрочного хранения, снижает уровень волатильности и улучшает фундаментальные показатели рынка.
Аналитики подчеркивают, что пока ежедневная добыча монет остаётся ниже их ежемесячного поглощения, рынок будет испытывать давление на пересечение новых ценовых уровней. В своих прогнозах они также обращают внимание на то, что глубина биржевых стаканов постепенно снижается, что может привести к более резким и быстрым колебаниям цены BTC при появлении крупных ордеров. Влияние же крупнейших ETF, таких как BlackRock’s IBIT, не ограничивается только покупками: их товары устанавливают стандарты ликвидности и прозрачности, что способствует большей интеграции биткоина в традиционные финансовые системы. Скорость роста данных фондов — один из рекордных показателей среди ETF любых классов активов — свидетельствует о масштабном институциональном признании криптовалюты. Таким образом можно сделать вывод, что успех биткоина в 2025 году стал результатом слаженной работы множества факторов.
Основу составило постепенное и устойчивое накопление со стороны широкого круга мелких инвесторов, которые заложили прочный фундамент для ценового роста, а затем сильная институциональная поддержка подтолкнула цену к новым вершинам. Это создало новую структуру рынка, где спрос на BTC стабильно превышает предложение, а роль криптовалюты в глобальной финансовой системе только усиливается. В конечном итоге текущая ситуация демонстрирует, что биткоин не потерял своей актуальности и даже укрепил позиции, став одним из ключевых активов 21 века, способным служить резервом стоимости и объектом инвестиций, устойчивым к рыночным потрясениям и геополитическим рискам. Розничное накопление оказалось не просто фактором, а определяющей силой, которая сформировала новый исторический виток развития цифровых валют.
