В Испании начались активные обсуждения нового законодательного предложения, которое может существенно изменить подход к регулированию криптоактивов на национальном уровне. Группа депутатов от парламентской коалиции Sumar выступила с инициативой внедрить систему «светофорных» предупреждений о рисках для розничных инвесторов, закупающих криптовалюты и другие цифровые активы. Эта система станет своеобразным визуальным индикатором и позволит покупателям мгновенно определять степень риска, которую несет тот или иной токен или монета. Идея заключается в том, чтобы регулировать криптоактивы на основании трёх цветовых уровней предупреждения — зеленого, желтого и красного (с добавлением оранжевого для промежуточных случаев). Зеленый цвет будет присваиваться наиболее стабильным и надежным токенам, которые официально зарегистрированы, имеют подтвержденную поддержку и находятся под надзором Национальной комиссии по рынку ценных бумаг (CNMV).
Желтый свет будет сигнализировать об умеренном риске — активы, которые имеют ограниченную поддержку или подвержены волатильности, но не представляют собой полный финансовый риск. Оранжевый и красный цвета будут обозначать высокорисковые и в некоторых случаях чисто спекулятивные инвестиции, не имеющие идентифицированного эмитента, подтвержденной стоимости или материального обеспечения. Данное предложение направлено на более прозрачное информирование розничных инвесторов и предупреждение их о возможных потерях в случае вложений в нестабильные продукты. Испанские законодатели отмечают, что криптовалюты сильно отличаются от традиционных инвестиционных активов, поскольку они не предоставляют ни права собственности на реальные активы, ни связаны с производственной деятельностью, а часто имеют характер спекулятивных ставок. Поэтому в парламенте звучит призыв переименовывать криптоактивы как «криптоставки» или «незащищённые активы», что, по их мнению, лучше отражает рисковую сущность подобных продуктов.
Помимо внедрения системы цветовых меток, Sumar предложил вводить обязательное информирование клиентов банков и криптобирж, чтобы потенциальный покупатель обязательно ознакомился с рисками до подтверждения сделки. Рекомендации включают использование ярких, наглядных предупреждений по аналогии с теми, что используются в табачной продукции или азартных играх, чтобы гарантировать должный уровень внимательности. Регулятор также должен будет обеспечить, что данные уведомления будут отображаться независимо от конкретной категории криптоактива, что повысит уровень безопасности простых инвесторов, не обладающих специальными знаниями в сфере цифровых финансов. Особое внимание законодательной инициативы сосредоточено на алгоритмической и искусственно-интеллектуальной торговле. Испанские депутаты требуют строгого контроля над использованием автоматических систем в торговле криптовалютами, а также предлагают ограничить доступ розничных инвесторов к платформам, которые применяют торговых ботов и ИИ-алгоритмы.
Цель состоит в том, чтобы избежать манипулирования рынком и неравных условий для обычных пользователей, поскольку алгоритмические стратегии зачастую опережают и подавляют возможности частных покупателей. Важно отметить, что коалиция Sumar — это левый политический блок, объединяющий около двадцати партий и обладающий представительством в нижней палате парламента Испании. Хотя эта группа пока не имеет места в Сенате, её представители демонстрируют активную позицию в регулировании финансовых рынков и стремятся повысить защиту прав розничных инвесторов, особенно в быстрорастущей и популярной сфере криптовалют. Инициатива совпадает с растущим интересом к цифровым валютам в Испании, где крупнейшие банки, такие как BBVA, начали легально интегрировать криптовалютный трейдинг в банковские услуги. Учитывая всё возрастающее проникновение цифровых капиталов в повседневную финансовую жизнь, соответствующее законодательное регулирование становится всё более актуальным для обеспечения безопасности пользователей и предотвращения злоупотреблений.
Международный опыт показывает, что подобные меры могут положительно сказаться на стабильности рынков и развитии доверия к цифровым активам. В ряде стран уже реализуются правила, предусматривающие обязательные предупреждения о рисках или цветовые индикации, что помогает инвесторам принимать более осознанные решения и снижает количество необдуманных покупок, сопряженных с большими потерями. Тем не менее, предложенная система в Испании — одна из первых попыток комплексного обозначения риска с разделением не только на две категории, но сразу на несколько уровней опасности. Это позволит гибко учитывать специфику разных типов криптоактивов и сложность их оценки. Учитывая, что многие токены действительно не имеют никакого материального обеспечения или связи с реальной экономикой, такая детализация в маркировке даст возможность лучше ориентироваться в инвестиционной среде и избежать попадания в ловушку псевдоактивов.
Представитель Sumar по вопросам экономики Карлос Мартин Урриса особо подчеркнул необходимость защиты именно розничных инвесторов, которые зачастую оказываются наиболее уязвимыми перед высокорисковыми инструментами. Он отметил, что криптотокены во многом больше напоминают азартные ставки, чем реальные инвестиции, и что государству надо взять ответственность за обеспечение информированности граждан о возможных последствиях вложений. Помимо цветового кодирования и обязательных предупреждений, парламентарии также выступают за пересмотр терминологии и введение более строгого контроля над всей индустрией, чтобы она не превращалась в «экстремальную форму фиктивного капитала», приводящую к неравенству и концентрации богатства в руках немногих. Международная практика и опыт европейских регуляторов подтверждают, что формирование чёткой и прозрачной системы предупреждений может стать важным этапом развития отрасли и повысить доверие к криптовалютам как к части финансового рынка. В то же время такое регулирование позволит снизить опасность мошенничества и финансовых потерь, что особенно важно для массового пользователя и розничного инвестора.
В целом, инициатива испанских законодателей отражает продолжающийся тренд на ужесточение требований к цифровым активам в Европе и формирование комплексного подхода к их регулированию. Система «светофорных» предупреждений может стать примером и для других стран, стремящихся повысить безопасность и прозрачность рынка криптовалют, а также улучшить взаимодействие пользователей с новыми финансовыми технологиями. Таким образом, в ближайшем будущем в Испании может появиться уникальная законодательная практика, которая поможет выстроить более ответственные отношения между регуляторами, финансовыми институтами и инвестиционным сообществом в сфере криптоактивов. Это станет важным шагом для повышения финансовой грамотности, снижения рисков и формирования устойчивого и прозрачного рынка цифровых финансовых продуктов.
