Глобальные фондовые индексы ощутили значительное давление после опубликованных данных по занятости в Соединённых Штатах, которые оказались значительно слабее ожиданий экспертов. В последние годы рынок труда в США считается одним из ключевых барометров здоровья мировой экономики, и любые отклонения связанных с ним показателей вызывают бурное реагирование финансового сообщества. Слабая динамика занятости служит сигналом возможного замедления экономического роста, что, в свою очередь, влияет на весь спектр финансовых рынков – от акций до валют и облигаций. Недавний отчёт Министерства труда США показал, что в прошлом месяце экономике удалось создать всего 73 тысячи рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора, тогда как ожидалось увеличение примерно на 110 тысяч. Более того, данные за июнь были пересмотрены в сторону значительного понижения – на 14 тысяч по сравнению с прежними 147 тысячами.
Такая резкая корректировка вызвала серьезные вопросы относительно устойчивости экономического восстановления после пандемии и ее текущего состояния. Реакция финансовых рынков была немедленной и достаточно острой. Глобальный индекс MSCI, отражающий динамику акций в различных странах, упал на 1,32%, что стало крупнейшим однодневным снижением за последние несколько месяцев. Подобное резкое падение отражает нарастание тревог среди инвесторов, связанных с возможным рецессионным сценарием в мировой экономике. Одновременно с этим доллар США заметно ослабел, а доходности по государственным облигациям снизились, указывая на повышенный спрос со стороны инвесторов на надежные активы в условиях растущей неопределённости.
Одним из факторов давления на рынок стало заявление президента США Дональда Трампа о решении уволить Эрику МакЭнтарфер, комиссара Бюро трудовой статистики, что вызвало дополнительную волну беспокойства касательно надёжности и прозрачности статистических данных. Вкупе с этим новость о досрочной отставке одного из губернаторов Федеральной резервной системы, Адрианы Куглер, вызвала на финансовых рынках ещё большую нестабильность. Отказы и перестановки такого уровня зачастую воспринимаются инвесторами как признаки внутренней нестабильности в регуляторной среде, что увеличивает неопределённость в отношении денежно-кредитной политики. На фоне слабых экономических показателей и внутриамериканских политических новостей резко выросли ожидания снижения ключевой процентной ставки ФРС уже в сентябре. Аналитики и трейдеры начали активно закладывать в свои сделки вероятность снижения ставок почти до 90%, что свидетельствует об изменении настроения рынка в сторону более мягкой денежно-кредитной политики.
Исторически периоды снижения ставок Федеральным резервом содействуют усилению экономической активности, однако подобные ожидания часто сопровождаются и повышенной волатильностью на рынках. Еще одним важным фактором, оказавшим давление на мировые рынки, стали последние тарифные решения американского правительства. Напомним, что накануне были введены новые пошлины на импорт из нескольких ключевых торговых партнёров, что добавило негативных настроений на фоне уже и без того усложнившихся экономических условий. Повышенные пошлины на канадские товары, а также на товары из Индии, Тайваня, Таиланда и Южной Кореи вызывают опасения по поводу возрастания торгового протекционизма и сокращения глобальной торговой активности, что неизбежно отражается на прибыли компаний и общем экономическом росте. Рынок акций США не остался в стороне от общего негатива.
Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 1,23%, S&P 500 – на 1,60%, а технологически ориентированный Nasdaq Composite – более чем на 2%, что стало их крупнейшим однодневным снижением за последние месяцы. Особенно чувствительным оказалось падение ценных бумаг крупнейших технологических компаний. Одной из лидирующих по потерям стала Amazon, чьи акции упали более чем на 8% после публикации квартального отчёта с разочаровывающими данными по развитию облачных сервисов, что негативно сказалось на ожиданиях инвесторов в части будущих доходов компании. В совокупности все эти факторы демонстрируют, насколько тесно переплетены мировые рынки и как локальные экономические и политические события в США сказываются на состоянии рынков по всему миру. Падение доллара усиливает давление на фондовые площадки, так как снижает привлекательность американских активов для международных инвесторов, одновременно поднимая стоимость импортных товаров и сырья в стране, что может дополнительно усугубить инфляционные ожидания.
На глобальном уровне перспективы экономического роста также подвергаются пересмотру в связи с растущими рисками на фоне торговых войн и нестабильности геополитической конъюнктуры. Страны, связанные с США через цепочки поставок и внешнюю торговлю, ощущают последствия тарифных ограничений и снижающегося уровня спроса, что оказывает давление не только на фондовые рынки, но и на производственные показатели. Инвесторы в настоящее время находятся в поиске ориентиров и сохранения баланса между риском и доходностью. На фоне усиления неопределенности многие склоняются к размещению капитала в более консервативных активах, таких как государственные облигации развитых экономик, что видно по увеличению спроса на казначейские облигации США и сопутствующему снижению их доходности. Пять главных выводов из текущей ситуации можно сформулировать следующим образом.
Первое, слабые данные по занятости указывают на возможное замедление экономического роста в США, что крайне негативно для глобального рынка. Второе, внутренние политические шаги, в том числе кадровые перестановки и торговые инициативы, создают дополнительный уровень неопределённости. Третье, инвесторы активно готовятся к снижению процентной ставки в осенний период, что меняет структуру и динамику рынка. Четвертое, мировые фондовые индексы демонстрируют большую волатильность и снижения на фоне этих новостей. И пятое, геополитическая напряженность в сфере торговли увеличивает риски для международного бизнеса и мировой экономики.
Таким образом, нынешняя рыночная конъюнктура отражает комплекс взаимосвязанных факторов – экономических, политических и геополитических, оказывающих значительное влияние на настроения инвесторов и финансовые показатели по всему миру. События последних дней служат напоминанием о том, как быстро может измениться ситуация на рынках ввиду экономических данных и решений регуляторов, и подчеркивают важность внимательного мониторинга как макроэкономических показателей, так и политических событий для понимания и прогнозирования тенденций мировой экономики.
