В последние годы тема возможной утраты долларом США статуса мировой резервной валюты стала предметом оживленных дискуссий. Многие эксперты и экономисты высказывают мнения о том, что такие валюты, как китайский юань или даже новая валюта, разрабатываемая странами БРИКС, могут составить серьезную конкуренцию доллару. Однако недавний отчет банка Morgan Stanley указывает на то, что опасения по поводу возможного свержения доллара сильно преувеличены. Рассмотрим три ключевые причины, по которым доллар, вероятно, останется на пьедестале мировой экономики на ближайшие годы. Первая причина касается ликвидности валюты.
Несмотря на усилия Китая по продвижению юаня как альтернативы доллару, аналитики Morgan Stanley подчеркивают, что юань недостаточно ликвиден, чтобы серьезно угрожать доминированию американской валюты. Это связано с жестким контролем за капиталом, который существуют в Китае. Ограничения на вывоз и ввоз валюты мешают свободному обращению юаня на международной арене. Как отметил Джеймс Лорд, руководитель отдела валютных стратегий банка, «сейчас маловероятно, что юань сможет составить реальную конкуренцию доллару». Чтобы сделать это, Китаю нужно было бы значительно изменить свою монетарную политику и постепенно открыть свой валютный рынок.
Однако китайское правительство, вероятно, не будет спешить с такими изменениями, стремясь сохранить полный контроль над своей экономикой. Вторая причина, по которой доллар остается сильным игроком на международной арене, заключается в том, что сомнения в надежности американской валюты не имеют серьезной основы. В связи с нарастающим долгом США, который по состоянию на 2023 год превысил 34 триллиона долларов, многие эксперты предостерегают об угрозе, которую это создает для доллара. Тем не менее, аналитики Morgan Stanley утверждают, что данные опасения не влияют на доверие инвесторов к доллару, который продолжает оставаться высоколиквидным безопасным активом. Микал Зезас, руководитель направления по исследованию публичной политики в США, отметил: «Для обозримого будущего эти опасения не имеют большого значения.
Даже если мы увидим некоторые изменения в американской политике и экономике, это не станет основой для обострения нестабильности доллара». Более того, уровень инфляции в США резко снизился с его пиковых значений, что только укрепляет доверие к американской валюте. Третья причина касается отсутствия конкуренции со стороны криптовалют. Хотя криптовалюты, такие как биткойн, действительно демонстрируют высокую ликвидность, их волатильность делает их неподходящими для роли резервной валюты. Как отметил Дэвид Адамс, глава отдела валютных стратегий G10 в Morgan Stanley, «когда я держу криптовалюту, которая может вырасти на 10% за месяц, у меня нет желания использовать ее для торговли.
Я скорее буду хранить ее, надеясь на дальнейшее удорожание». Это подчеркивает тот факт, что для валюты, которая хочет занять место на международной арене, необходима стабильность и предсказуемость, которые криптовалюты на данный момент не могут предоставить. Еще одной важной замечательной особенностью доллара является его укоренение в международной торговле и финансах. Он используется как основная валюта для расчета во многих странах, что создает дополнительный уровень устойчивости и доверия. Экономисты утверждают, что изменение такой глубоко укоренившейся практики требует времени и обширных усилий.
Перемещение международных торговых операций на другую валюту – это процесс, который может занять десятилетия, и на данный момент нет достаточной инфраструктуры или желания со стороны большинства стран, чтобы идти на такие изменения. Обсуждая будущее доллара, нельзя не упомянуть о политическом и экономическом влиянии США на мировой арене. Как крупнейшая экономика в мире, США имеют возможность как оказывать, так и получать значительное влияние на экономические процессы. Это влияние является катализатором для других стран, желающих сохранить свои резервы в долларах. Таким образом, доллар продолжает служить основным инструментом для международных финансовых операций и расчётов.
С учетом всего вышеописанного, можно сделать вывод, что опасения по поводу «дедолларизации» и возможной утраты доллара статуса резервной валюты явно преувеличены. Несмотря на усилия других стран и валют, доллар остается на плаву благодаря своей ликвидности, стабильности и признанию. Существует множество факторов, которые делают сравнение доллара и его соперников неравным. На данный момент изменения в этом направлении кажутся маловероятными, и хотя банк Morgan Stanley может быть не единственным, кто придерживается такого мнения, его анализ является важным вкладом в понимание глобальной экономики. Подводя итоги, можно сказать, что доллар, очевидно, продолжит оставаться «королем» международной финансовой системы в обозримом будущем, так как на сегодняшний день нет реальных альтернатив, способных причинить ему значимый урон.
Крупные экономические и политические изменения, требуемые для этого, требуют времени, и в условиях нынешней мировый экономической реальности, доллар выглядит более устойчивым, чем когда-либо.
