Котак Банк понизил рейтинг акций Tata Steel до «Продать», ссылаясь на опасения по поводу переоцененности компании. В своём последнем анализе инвестиционная компания обратила внимание на несколько ключевых факторов, которые, по их мнению, негативно повлияют на финансовые показатели Tata Steel в ближайшие годы. Согласно данным, опубликованным 10 октября 2024 года, причиной данного решения стало снижение стальных спредов как на индийском, так и на европейском рынках. Котак отметил, что, хотя недавние меры стимулирования со стороны Китая привели к краткосрочному росту цен на сталь и железную руду, положительное влияние этих изменений будет, по их мнению, наблюдаться в основном лишь к 2025 году. Аналитики Котак подчеркивают, что в Индии наблюдается увеличение импорта стали и снижение её экспорта, что в свою очередь оказывает давление на маржу доходности.
"Мы ожидаем, что ближайшие инсайдерские условия относительно поставок стали будут оставаться под давлением, что повлияет на рентабельность", — заявили аналитики. С учетом этих факторов Котак снизил целевую цену акций Tata Steel с 150 рупий до 145. В дополнение к этому, они также пересмотрели свои оценочные показатели EBITDA на 2025 и 2026 годы, уменьшив их на 19% и 13% соответственно. Этот шаг был вызван значительным ростом акций Tata Steel в этом году, который составил 14%, аналогично индексам Nifty 50. Одним из основных факторов риска, который выделяют специалисты Котак, является истечение сроков действия лицензий на добычу железной руды компании к 2030 году.
Аналитики компании предполагают, что Tata Steel придется получать примерно 75% своей железной руды на рынке, в отличие от нуля в данный момент. Это значительно увеличит стоимость железной руды и, соответственно, отразится на марже стали. Ожидается, что стоимость стали вырастет на 3600 рупий за тонну, что станет серьёзным бременем для компании. Кроме того, Котак выразил опасения по поводу планов Tata Steel на декарбонизацию в Европе. В рамках своей стратегии по снижению выбросов углерода компания намерена заменить доменную печь в Нидерландах на завод по производству прямого восстановленного железа, интегрированный с технологией электродуговой печи до 2030 года.
Тем не менее, этот проект будет зависеть от государственной поддержки, что создает дополнительную неопределенность как для компании, так и для ее инвесторов. Tata Steel, с другой стороны, настроена оптимистично в отношении своих долгосрочных перспектив и активно работает над сокращением своих выбросов и переходом на более экологически чистые технологии. Однако аналитики Котак считают, что в краткосрочной перспективе компания столкнется с серьезными вызовами на фоне снижения маржи и увеличения затрат. Несмотря на все эти негативные прогнозы, стоит отметить, что Tata Steel имеет солидную репутацию на рынке и занимает одно из ведущих мест в сталелитейной отрасли. Кроме того, компания активно развивает своё присутствие на международной арене, что может сыграть положительную роль в её будущем.
Инвесторы, изучающие рынок, должны помнить, что котировки акций бывают крайне волатильными и могут изменяться в зависимости от новых данных и ситуаций на рынке. Обсуждая вопросы, связанные с Tata Steel, важно учитывать множество факторов, включая экономическую обстановку, политическую стабильность и изменения в спросе на сталь. Текущая ситуация на мировом рынке напоминает, что даже самые крупные и стабильные компании могут столкнуться с вызовами, требующими пересмотра их стратегий и планов. Важно следить за изменениями на рынке и реагировать на них, принимая инвестиционные решения с учетом всех рисков и возможностей. На фоне всемирного экономического давления и повышения затрат на ресурсы, компании, такие как Tata Steel, должны адаптироваться и инновационно подходить к вопросам своей деятельности.
