В 2025 году американский доллар продолжает демонстрировать устойчивое ослабление, что оказывает значительное влияние на мировые финансовые рынки. Аналитики ведущего инвестиционного банка Morgan Stanley считают, что текущий тренд на снижение курса доллара может стать мощным катализатором для роста отдельных секторов американского фондового рынка. Эта тенденция, по их мнению, способна стимулировать доходы компаний с высоким зарубежным присутствием и создать уникальные инвестиционные возможности для рынка в целом. Последние полвека наблюдался один из самых сильных спадов доллара, сопоставимый с периодом после 1973 года. Основной причиной такого ослабления является целый комплекс факторов — от геополитических рисков до макроэкономической политики США, включая бюджетные решения, которые могут увеличить дефицит и, соответственно, давление на валюту.
Рецессия экономики, инфляционные процессы и напряжённость в международных отношениях также негативно сказываются на курсе американской валюты. Morgan Stanley выделяет ключевой фактор в этой ситуации — более слабый доллар выгоден экспортерам и компаниям с большими долями выручки, получаемой за рубежом. Когда доллар снижается относительно других валют, продукты и услуги, которые американские компании предлагают на зарубежных рынках, становятся более конкурентоспособными. Кроме того, прибыль, номинированная в иностранных валютах, при конвертации в доллары увеличивается, что благоприятно отражается на финансовых показателях таких компаний. Вложение в акции компаний с высокой частью зарубежных продаж предоставляет инвесторам ощутимое преимущество: они способны показывать лучший рост доходов в условиях девальвации доллара по сравнению с предприятиями, ориентированными исключительно на внутренний рынок США.
При этом важную роль играют крупные компании с прочными финансовыми показателями, способные использовать мощь валютного эффекта для укрепления своих позиций. Morgan Stanley выделяет три сектора, которые обладают наибольшей долей выручки из-за рубежа и могут максимально выиграть от падения американской валюты: технологии, материалы и индустриальный сектор. Технологический сектор, включающий ведущих игроков на мировом рынке, демонстрирует свыше 50% доходов из-за пределов США. Это обусловлено глобальной востребованностью продукции и услуг, от программного обеспечения до микрочипов и инновационных разработок. Материальный сектор, связанный с добычей природных ресурсов и производством базовых материалов, показывает более 40% зарубежной выручки.
В условиях роста международного спроса и колебаний валют он получает дополнительное преимущество за счёт выгодной конвертации доходов и повышения конкурентоспособности продукции по цене за счёт ослабления внутренней валюты. Индустриальный сектор, включающий производителей промышленных товаров, оборудования и инфраструктурных решений, генерирует около 30% выручки на международных рынках. Он тоже получает выгоду от тенденций ослабления доллара, что способствует росту экспортных продаж и укреплению позиций на глобальных рынках. Когда доллар ослабевает, у крупнейших американских компаний возникает уникальная возможность увеличить доходы без существенных затрат на расширение бизнеса. Дополнительным преимуществом становится эффект конверсии — доходы, полученные в иностранной валюте, после перевода в доллары растут, усиливая финансовую устойчивость корпораций и позволяя инвесторам рассчитывать на повышение дивидендов и рост капитализации.
Следует инвестировать преимущественно в крупные компании, поскольку их сбалансированные балансы и высокая способность к адаптации к мировым экономическим бурям гарантируют меньшие риски. Крупные корпорации, входящие в индекс S&P 500, в среднем получают около 40% своей выручки из-за рубежа, что вдвое превышает аналогичный показатель компаний малой капитализации из Russell 2000. Учитывая текущие макроэкономические факторы и прогнозы Morgan Stanley, инвесторам стоит ориентироваться на диверсификацию своих портфелей с преобладанием акций компаний из зазначенных секторов. Рост этих компаний при фоне ослабления доллара может значительно превзойти среднерыночные показатели, обеспечив дополнительную прибыль. Кроме того, положительно сказывается на перспективах роста потенциал технологического сектора, где инновации и непрерывное развитие создают высокий спрос на продукцию и услуги на мировом рынке.
В материальном секторе стратегическое значение придаётся международной добыче и продаже ключевых ресурсов, а индустриальный сектор выигрывает за счёт расширения инфраструктурных проектов и промышленного развития в различных странах. Еще одним значимым аспектом выступает то, что большое количество ведущих мировых компаний из выбранных секторов обладает сильной конкурентной позицией, высокой ликвидностью и способностью к быстрой адаптации национыяльным и международным условиям. Это позволяет им не только эффективно использовать валютные колебания, но и смягчать потенциальные негативные последствия мировой экономической нестабильности. Долговременный прогноз Morgan Stanley подразумевает, что ослабление доллара продолжится, в результате чего курс валюты может упасть почти на 7% к середине 2026 года. Такой сценарий открывает дополнительные возможности для получения высокого дохода именно через акции крупных игроков в секторе технологий, материалов и индустрии.
Инвестирование в эти отрасли также отвечает стратегическим целям снижения валютных рисков, поскольку высокие доходы из рыночной ниши зарубежных продаж обеспечивают защиту от колебаний внутреннего валютного курса. Совокупный эффект действий фондового рынка и валютной динамики способен вызвать заметный рост капитализации компаний и улучшение финансовых показателей. Перед инвесторами открывается картина, при которой грамотный выбор инвестиционных направлений с учётом текущих экономических реалий и экономической политики позволит увеличить доходность портфеля и снизить потенциальные риски, связанные с валютными колебаниями и изменением глобальных экономических условий. В итоге Morgan Stanley рекомендует сфокусироваться на технологическом, материальном и индустриальном секторах как на основных драйверах роста на фоне продолжающегося падения доллара. Эти отрасли хорошо подготовлены к использованию преимуществ слабой национальной валюты и демонстрируют устойчивость и потенциал для долгосрочного роста.
В условиях текущей неопределённости на финансовых рынках и возросшей волатильности валютных курсов, задача инвесторов состоит в том, чтобы внимательно следить за глобальными тенденциями и корректировать инвестиционные стратегии с акцентом на секторы с высокой экспозицией к зарубежным рынкам, которые смогут обеспечить стабильный доход и защиту капитала. С учётом прогнозов Morgan Stanley можно рассматривать эти направления как приоритетные зоны для развития инвестиционного портфеля в ближайшие годы.
