В последние годы тема цифровых валют, выпускаемых центральными банками — CBDC (Central Bank Digital Currency), все активнее обсуждается во всем мире. В эпоху стремительной цифровизации финансовых систем государственные регуляторы и центральные банки многих стран исследуют потенциал национальных цифровых валют, пытаясь понять, насколько они могут быть полезны для экономики и общества. В то же время ряд ведущих экономик моментально отвергает или задерживает внедрение таких валют, мотивируя это различными факторами. Важно понять, что представляют собой CBDC и почему решение о необходимости или отказе от них не является однозначным. Цифровые валюты центральных банков — фактически электронные аналоги фиатных денег, которые полностью регулируются государственными органами.
Они отличаются от традиционных криптовалют, таких как биткойн или эфириум, своей централизованной природой, которая подразумевает контроль со стороны эмитента и обеспечение валюты запасами государства. Такая валюта позволяет сочетать надежность и стабильность существующей денежной системы с удобством и скоростью цифровых платежей. При этом CBDC потенциально могут изменить многое в финансовой инфраструктуре: от облегчения платежей и переводов до возможности введения отрицательных процентных ставок и обхода традиционных моделей банковского кредитования. Тем не менее, как показывают примеры многих стран, решение о внедрении цифровой валюты центрального банка принимается с учетом множества нюансов. Япония занимает характерную позицию в данном вопросе.
Банк Японии, несмотря на признание биткойна официальным средством платежа, неоднократно заявлял о нежелании выпускать цифровую валюту. Заместитель председателя Банка Японии Масайоши Амамия подчеркивает, что польза CBDC сомнительна, особенно учитывая популярность наличных денег в стране и то, что полное изъятие наличных из обращения пока невозможно. Кроме того, он отмечает, что внедрение цифровой валюты может негативно повлиять на традиционную банковскую систему, так как напрямую конкурирует с услугами коммерческих банков. Швейцария, несмотря на статус одной из самых продвинутых в области блокчейна и криптовалют, также скептически относится к CBDC. Представитель Швейцарского национального банка заявил, что существующие технологии блокчейна еще не достигли стадии, когда выпуск цифровой валюты был бы целесообразен.
По мнению экспертов, криптовалюты на сегодняшний день представляют собой лишь цифровые аналоги уже существующих финансовых инструментов, и переход к цифровым валютам центральных банков должен опираться на явные преимущества, которые пока не очевидны. Особый интерес вызывает ситуация в Китае, где Народный банк Китая активно исследует возможность выпуска цифрового юаня. В стране создан специальный научно-исследовательский центр, который занимается развитием этой технологии. Китай позиционирует свою цифровую валюту как неизбежное технологическое решение, которое позволит снизить использование наличных, повысить эффективность платежей и расширить возможности контроля над денежным обращением. Однако власти также выражают опасения относительно влияния цифровых валют на стабильность финансовой системы и экономику в целом.
Гонконг, обладающий развитой платежной инфраструктурой, пришел к мнению, что на данный момент CBDC не превосходит существующие инструменты. Официальные заявления подчеркивают, что частные платежные системы эффективны и конкурентоспособны, и внедрение цифровой валюты может оказаться излишним и не обязательно принесет значительные улучшения. В Венесуэле правительство запустило национальную криптовалюту Petro, якобы обеспеченную нефтью и другими природными ресурсами страны. Тем не менее, Petro нельзя считать CBDC в классическом понимании, поскольку валюту не выпускает центральный банк, а сама идея получила большое количество критики за неясность функционирования и политическую подоплеку, а также принудительное навязывание валюты населению, что усугубляет экономическую нестабильность. Европейский союз занимает прагматичную, осторожную позицию.
Европейский центральный банк не спешит с внедрением цифровой валюты, отмечая необходимость дальнейшей разработки технологий и анализа рисков. Среди основных опасений – нарушение конкуренции с коммерческими банками, высокие операционные риски и отсутствие потребности на данном этапе в дополнительном денежном инструменте, особенно учитывая устойчивый спрос на наличные евро. Канада, напротив, проявляет активный интерес к CBDC, изучая возможности внедрения цифровой валюты, которая могла бы повысить удобство платежей и финансовую включенность населения, сохранить доходы центрального банка от эмиссии денег в условиях снижения использования наличных. Исследования канадских ученых показывают, что CBDC могут нести определенный интерес и потенциально приносить экономические выгоды. Иран пошел по пути разработки экспериментального цифрового рубля после полного запрета на криптовалютные операции в банках.
Такие меры связаны с попытками обойти западные санкции, а также модернизировать систему платежей в условиях ограниченной финансовой интеграции. Аналогичные причины во многом движут и российскими разработками в данной области. Сингапур разработал проект Project Ubin, в рамках которого создается токенизированная версия местной валюты на базе блокчейна, в первую очередь для упрощения межбанковских расчетов и трансграничных платежей. Однако регуляторы изначально настроены скептически к внедрению CBDC в широком масштабе, опасаясь рисков фактической замены коммерческих банков и связанных с этим финансовых последствий. Швеция, активно движущаяся к безналичному обществу, рассматривает вариант “е-Крона” как дополнение к наличным деньгам.
Уменьшение популярности наличных в стране и развитие цифровых технологий делают концепцию цифровой валюты все более актуальной. Банковская система при этом может получить как новые возможности, так и вызовы, связанные с изменением модели финансового взаимодействия. Банк Англии изучает риски и выгоды CBDC, признавая, что цифровая валюта центрального банка может серьезно повлиять на бизнес-модель коммерческих банков, поскольку будет стимулировать отток депозитов из частных финансовых учреждений. При этом регулятор не исключает возможности внедрения CBDC в будущем, однако подчеркивает необходимость тщательного изучения всех потенциальных последствий. В Индии центральный банк также исследует вопрос цифровой валюты, мотивируя интерес высокими затратами на производство наличных денег и стремительным развитием цифровых платежей.
Это создает предпосылки для цифрового решения, которое может снизить издержки и повысить эффективность финансовой системы. В целом, анализ мирового опыта показывает, что внедрение цифровых валют центральных банков — сложный и многогранный процесс. Основные вопросы, с которыми сталкиваются государства, включают необходимость обеспечения финансовой стабильности, защиты потребителей, сохранения конкурентоспособности и независимости центральных банков, а также технические и правовые аспекты. Цифровые валюты центральных банков представляют собой инновационный инструмент, который, при грамотном подходе, способен трансформировать финансовую систему и повысить ее адаптивность к современным вызовам. Однако важнейшим фактором остаются особенности экономики и платежных привычек населения каждой страны, а также степень развития существующей инфраструктуры.
Соответственно, решения о необходимости внедрения CBDC принимаются с учетом баланса рисков и преимуществ, а также в контексте национальной стратеги экономического развития. В ближайшем будущем можно ожидать дальнейшего углубленного анализа, а также постепенного внедрения пробных проектов и пилотных программ в различных регионах мира. Это позволит накопить ценный опыт и определить оптимальные модели цифровых национальных валют. В любом случае, дебаты вокруг CBDC продолжаются, отражая сложность перехода современной финансовой системы в цифровую эпоху.
