Регулирование криптовалют становится одним из ключевых факторов формирования будущего глобальной финансовой экосистемы. В то время как Европейский Союз и Соединённые Штаты делают значительные шаги по созданию чётких и всеобъемлющих правил для цифровых активов, Великобритания продолжает откладывать принятие важных нормативных актов, что приводит к потере лидерства в быстрорастущей отрасли распределённых реестров и финтеха. Эксперты всё чаще говорят о явлении, которое можно назвать «политическим промедлением» (policy procrastination), ставящем под угрозу статус Лондона как одного из мировых финансовых центров. Брекзит изначально создавал возможности для Великобритании сформировать собственные инновационные стандарты регулирования блокчейн-технологий и криптовалют. Однако, спустя несколько лет после выхода из Евросоюза, британские регуляторы до сих пор не утвердили конкретные механизмы и не обозначили чёткие сроки введения правового режима для цифровых активов.
Речь идёт не только о масштабах регулирования, но и о качественном подходе к суперпопулярным вопросам, таким как классификация и регулирование стейблкоинов, создание инфраструктуры для выпуска и обращения токенизированных инструментов, а также защита прав инвесторов и борьба с отмыванием денег. В ЕС уже действует система MiCA (Markets in Crypto-Assets), призванная обеспечить прозрачность и стабильность рынка криптовалют на всей территории Союза. Этот масштабный нормативный пакет позволяет субъектам рынка ориентироваться в правовой среде и стимулирует доверие со стороны институциональных инвесторов. В США же Сенат продвинул в законодательною плоскость GENIUS Act — закон о стабильных коинах, оказывающий влияние на формирование федеральных правил и обеспечивающий спрос и развитие технологии stablecoin, включая признание их особого статуса, отличного от остальных криптоактивов. В то время как обе эти юрисдикции активно внедряют инновации и активно адаптируют свои законодательные рамки под требования цифровой экономики, Великобритания до сих пор не объявила точную дату запуска собственного регулирующего режима.
Финансовый регулятор страны — Financial Conduct Authority (FCA), уже представил «Crypto Roadmap», однако срок реализации программы отложен как минимум до 2026 года без конкретных ориентиров по этапам внедрения. Такое затягивание создает двойственную ситуацию: с одной стороны, рынок испытывает нехватку ясности и безопасной правовой базы для развития продуктов и сервисов, с другой — британская экономика теряет шансы стать центром притяжения международных инвестиций и инновационных проектов в регионе. Особое внимание экспертов привлекает политика Великобритании в отношении стейблкоинов. В отличие от США, где stablecoin имеют отдельный статус и специфические требования, в Лондоне эти инструменты чаще всего считаются частью криптоинвестиций, что вызывает путаницу среди участников рынка и мешает формированию эффективной инфраструктуры для их нормального обращения. Изначальные требования Банка Англии предусматривали полное обеспечение системных стейблкоинов центральными банковскими средствами.
Это делало коммерческую эмиссию практически невозможной, что вызвало негативную реакцию от индустриальных игроков. Хотя регулятор уже начал смягчать свои позиции, долгосрочная и понятная модель ещё не предложена, а вопросы о стабильности финансовой системы остаются открытыми. За пределами западных рынков активно развиваются и другие центры цифровой регуляции. Например, Гонконг недавно принял закон о стейблкоинах и запустил инициативу Project Ensemble, направленную на стимулирование токенизации активов и создание экосистемы цифровых инноваций. Объединённые Арабские Эмираты также демонстрируют высокий уровень амбиций, создавая специализированный регулятор виртуальных активов — VARA, который целиком сосредоточен на цифровой сфере, в отличие от британского варианта, где традиционные финансовые структуры модифицируют для новых задач.
С позиции экспертов, Великобритании необходимо ускорить законодательный процесс и разработать ясные, практичные и конкурентоспособные нормы, чтобы не потерять статус одного из ведущих финансовых центров планеты. Несмотря на естественные преимущества страны, включая развитую финансовую инфраструктуру, языковое преимущество и удобный часовой пояс, нынешняя задержка угрожает тому, что другие рынки в конечном итоге вытеснят страну из числа лидеров в сфере блокчейна и цифровых финансов. Инвесторы, предприниматели и технологические компании стремятся к прозрачности и предсказуемости регуляторной среды. Отсутствие последней тянет за собой риски капитального вытока и замедления темпов инновационного развития. Перспективы Великобритании зависят от того, насколько быстро и адекватно власти ответят на вызовы цифровой трансформации, прислушаются к мнению отрасли и международных партнёров.
В условиях глобальной конкуренции сферой цифровых финансов определяется не только экономическое лидерство, но и влияние в формировании цифровой повестки, архитектуры финансовых систем будущего. Отдельное значение приобретает баланс между необходимостью защиты потребителей от рисков и созданием условий для инноваций и роста. Отсутствие действенной стратегии в сфере криптовалютного регулирования поставит Великобританию в положение догоняющей стороны, лишая страну возможности формировать стандарты и влиять на мировой рынок. Необходимо учитывать и то, что быстрый рост цифровых активов сопровождается новыми угрозами - от киберпреступности до системных финансовых рисков. Поэтому регулирование должно быть не только инновационным, но и всесторонним, учитывающим интересы всех участников рынка, а также обеспечивающим финансовую стабильность и защиту экономики.
Опыт ЕС и США демонстрирует, что проактивный подход помогает создавать комфортные условия развития инноваций и одновременно снижать риски злоупотреблений. Высокая степень неопределённости в законодательной сфере Великобритании служит сигналом для рынка о необходимости выбирать более устойчивые юрисдикции для размещения проектов или инвестиций. При этом регуляторы должны осознавать, что позиция страны как центра финтех-экосистемы требует не только технических решений, но и политической воли к изменениям и сотрудничеству. В итоге, «политическое промедление» становится ключевым барьером на пути к сохранению конкурентоспособности Великобритании в мировой цифровой экономике. От того, насколько быстро власти смогут выработать чёткий и практичный регуляторный каркас, во многом зависит будущий статус страны в глобальной цепочке инноваций и финансовых технологий.
На фоне продолжающейся цифровой трансформации важно действовать решительно, чтобы не упустить моменты для лидерства и сохранить привлекательность рынка для предпринимателей, разработчиков и инвесторов со всего мира.
