В последние годы стейблкоины стали важной частью криптовалютного рынка, и их использование продолжает расти. По данным последнего отчёта S&P Global Ratings, ожидается, что принятие стейблкоинов значительно увеличится на фоне появления четких регуляторных норм. Основные вопросы, касающиеся регулирования стейблкоинов, становятся всё более актуальными как для инвесторов, так и для пользователей, которые стремятся использовать эти цифровые активы для транзакций и хранения средств. С приходом новых законодательных инициатив в США, которые нацелены на создание единой правовой базы для стейблкоинов, финансовая среда для институциональных инвесторов значительно изменится. Последний отчёт S&P указывает на то, что стейблкоины могут повысить уровень доверия к цифровым активам, сделав их более привлекательными для широкого круга пользователей.
Рост капитализации стейблкоинов значительно увеличился за последние полгода – с 160 миллиардов долларов до 230 миллиардов долларов. Такого быстрого роста не было бы без необходимости регулирования, которое могло бы избавиться от правовых неопределённостей и предложить пользователям большую защищенность. Множество факторов способствовало этому росту, включая растущую популярность криптовалют и спрос на более безопасные инструменты хранения ценностей. Главные законопроекты, которые выделяются на фоне текущей ситуации, заключаются в следующих предложениях: 1. Законопроект о чёткости стейблкоинов (Clarity for Payment Stablecoins Act) — инициированный представителем Патриком Макинери, он нацелен на минимизацию федерального вмешательства.
Данный законопроект предлагает, чтобы некредитные финансовые институты могли выпускать стейблкоины, при этом обеспечивая прозрачность и требуя поддержку достаточных резервов. 2. Законопроект Ламмис-Гиллибранд (Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act) — этот законопроект предполагает строгие требования к резервам стейблкоинов и полной поддержке ликвидными активами. Он также предлагает запрет на алгоритмические стейблкоины. 3.
Законопроект GENIUS — поддерживаемый несколькими сенаторами, он предлагает двухуровневую модель регулирования, которая сочетает в себе государственный и федеральный контроль. Этот законопроект нацелен на укрепление доминирования доллара США в глобальном цифровом финансировании. Каждый из этих законопроектов устанавливает строгие требования к резервам для стейблкоинов в соответствии с последними рекомендациями аналитиков S&P. Это включает в себя поддержку высококачественными активами, такими как наличные деньги и краткосрочные казначейские ценные бумаги. Эти меры направлены на то, чтобы защитить инвесторов и предоставить большую уверенность в стабильности этих цифровых активов.
Важным аспектом, который выделяет S&P в своём отчёте, является необходимость создания понятной правовой структуры. Без этого многие институциональные инвесторы остаются настороженными и не готовы полностью погружаться в рынок стейблкоинов, что замедляет их интеграцию в традиционные финансовые системы. Отсутствие регуляторной определённости также влияет на использование стейблкоинов для кросс-бордерных платежей, что снижает их привлекательность для широкого круга пользователей. Отчёт также поднимает вопрос о growing competition между различными юрисдикциями. Например, Европа внедрила свою программу регулирования MiCA (Markets in Crypto-Assets), принятый в середине 2024 года.
Данная программа установила чёткие стандарты для эмитентов стейблкоинов, что дало конкурентоспособное преимущество европейским финансовым учреждениям. Без быстрого действия со стороны США, местные эмитенты стейблкоинов рискуют отстать и упустить лидерство на мировом рынке. Вопросы федерального регулирования остаются предметом обсуждения среди законодателей. Некоторые предложения, такие как законопроект о чёткости стейблкоинов, предполагают, что небольшие эмитенты могут работать с минимальным федеральным вмешательством. В то же время, такие законопроекты, как GENIUS, требуют, чтобы крупные эмитенты, превышающие определённый лимит по рыночной капитализации, попали под контроль Федеральной резервной системы или другого регулирующего органа.
Таким образом, дальнейшее развитие законодательства вокруг стейблкоинов будет иметь огромное значение для будущего этого сектора. Учитывая, что цифровые активы становятся всё более интегрированными в повседневную финансовую систему, роль стейблкоинов как инструмента для обеспечения безопасности и эффективности платежей будет только углубляться. Институты и инвесторы будут ожидать, что законодательные органы смогут прийти к консенсусу и разработать стратегии, которые помогут как в обеспечении финансовой стабильности, так и в поддержке инноваций. С данным сценарием, стейблкоины могут занять центральное место в финансах будущего, предоставляя пользователям возможность более безопасно и надежно управлять своими средствами. Стейблкоины могут стать важным инструментом не только для пользователей, но и для финансирования, предоставляя возможность для гораздо более широкого применения в рамках традиционной финансовой системы.
Отже, все глаза будут направлены на законодателей и ожидаемые изменения в регулировании, которые, возможно, инициируют новую эру в цифровых активах.
