В последнее время рынок криптовалют переживает значительные изменения, связанные с поведением крупных институциональных инвесторов и публичных компаний. Одна из ключевых тенденций, отмеченная экспертами Fidelity Investments, — резкий отток Биткоина с криптовалютных бирж. Данный процесс существенно влияет на ликвидность, волатильность и общую динамику цен на ведущую цифровую валюту. Почему же Уолл-стрит проявляет все больше интереса к аккумулированию Биткоина, и как это меняет структуру рынка? Попробуем разобраться в причинах, последствиях и возможных сценариях развития событий. По последним данным, с ноября 2024 года с криптовалютных торговых платформ было выведено более 425 000 биткоинов.
Сейчас на всех биржах суммарно остается около 2,6 млн биткоинов — минимальный показатель за последние шесть лет, сравнимый с уровнем конца 2018 года. Это свидетельствует о том, что крупные инвестиционные фонды и публичные компании активно скупают криптовалюту, выводя ее в частные кошельки для долгосрочного хранения, а не для спекуляций. Такая стратегия называется аккумуляцией и часто приводит к дополнительному снижению доступного предложения, что может стать предпосылкой для роста стоимости актива. Наблюдается отчетливая связь между вывода Биткоина с бирж и ростом его цены. Например, на бирже Binance, которая контролирует около 40% розничного рынка спота, в период с 19 по 23 апреля 2025 года произошло отток 15 000 биткоинов одновременно с подъемом цены выше отметки в 93 000 долларов за монету.
Подобный «отток» обычно является сигналом, что инвесторы предпочитают хранить актив вне биржевых счетов, снижая давление продаж и тем самым создавая условия для продолжения роста. Ранее, в период с 6 по 10 апреля, на Binance были замечены крупные поступления биткоинов на счета биржи, когда цена колебалась в диапазоне 85 000 — 87 000 долларов. Это характерно для периода фиксации прибыли или уплаты налогов, когда инвесторы массово продают монеты, создавая кратковременное избыточное предложение. Однако последующие действия финансовых гигантов изменили тренд и перевели рынок в период устойчивого накопления. Аккумуляция биткоина публичными компаниями продолжается ускоренными темпами.
Если верить отчетам, с ноября 2024 года институционалы приобрели в общей сложности около 350 000 монет. В 2025 году средний показатель покупок превышает 30 000 биткоинов ежемесячно. Именно эти действия делают рынок централизованным вокруг крупных игроков, что отражается и на снижающейся доле активности крупных кошельков («китов»). Индикатор Exchange Whale Ratio, фиксирующий долю транзакций крупных держателей, упал ниже 0,3 в конце апреля. Это говорит о том, что рынок зачищен от агрессивных больших трейдеров, а торговля все больше сосредотачивается в руках розничных участников — сигнал к более стабильному периоду для биткоина с меньшими скачками цены.
Несмотря на позитивную динамику и положительную корреляцию между оттоком биткоинов с бирж и ростом их котировок, существуют определённые вызовы на горизонте. Одним из ключевых факторов остается недостаток спроса со стороны новых покупателей. В последние 30 дней общий спрос на биткоин уменьшился примерно на 146 000 монет, что хоть и лучше показателей начала марта, но все же свидетельствует о падении притока новых участников в экосистему. Моментум, измеряющий активность новых держателей по сравнению со старыми, также находится на минимальных уровнях с октября 2024 года. Это означает, что несмотря на покупки крупных игроков, настоящая массовая база новых криптоэнтузиастов временно снижается, что может ограничивать потенциал роста цены.
Ситуация становится еще сложнее при взгляде на фонды биржевых инвестиционных продуктов (ETF) в США. Потоки в спотовые биткоин-ETF остаются относительно спокойными — чистые продажи составляют около 10 000 монет в 2025 году, тогда как в аналогичный период предыдущего года наблюдался значительный приток на сумму более 208 000 биткоинов. Отсутствие поддержки со стороны ETF снижает объемы институционального спроса на рынке, что также препятствует формированию устойчивого восходящего тренда. Однако есть положительные сигналы на рынке ликвидности. Например, рыночная капитализация стейблкоина USDT выросла за последние 60 дней на 2,9 миллиарда долларов, что способствует улучшению доступности ликвидности для трейдеров.
Тем не менее, для запуска мощного роста Bitcoin обычно требуется увеличение USDT более чем на 5 миллиардов долларов и поддержание этого уровня на протяжении месяца, чего пока не наблюдается. Помимо фундаментальных факторов, нельзя не учитывать структуру позиций крупных игроков и настроение на рынке. В апреле, после серии распродаж и ликвидаций долгих позиций с высоким кредитным плечом на уровне 82 000 — 88 000 долларов, рынок очистился от слабых рук. Сейчас значительная часть коротких позиций открыта выше отметки в 92 000 долларов. Это создает предпосылки для возможного «шорт-сквиза», при котором при резком росте цены продавцы в убытке вынуждены будут срочно закрывать позиции, тем самым дополняя покупательский импульс и способствуя взрывному росту котировок, который может привести биткоин к отметкам в 98 000 долларов и более.
Такой сценарий возможен в случае появления положительных внешних стимулов — например, объявления о новых инвестициях через ETF, изменений монетарной политики Федеральной резервной системы США или геополитических и экономических шоков в странах с развивающейся экономикой, которые спровоцируют спрос на цифровые активы как на средство защиты капитала. Наблюдая за происходящими процессами, становится очевидным, что рынок биткоина вступил в новую фазу, где ключевыми факторами роста являются не столько розничный ажиотаж, сколько стратегические покупки от крупных институциональных инвесторов и публичных компаний. Их накопления уменьшают ликвидность на биржах, снижая возможности для спекулятивных продаж и создавая фундамент для устойчивого и масштабного увеличения стоимости криптовалюты. Уолл-стрит все активнее входит в сферу криптовалют, приобретая биткоины и переводя их в офлайновые кошельки, что значительно меняет игровое поле для участников рынка. В таких условиях, несмотря на временные коррекции и неустойчивые объемы спроса со стороны новых покупателей, перспективы биткоина остаются положительными, особенно если дополнительная поддержка от ETF и ликвидность на рынке улучшатся.
Следующие месяцы станут ключевыми для понимания того, сможет ли цифровое золото закрепить свои позиции в портфелях институциональных инвесторов и продолжить свой рост до новых исторических максимумов.
