Core Scientific, один из крупнейших в мире майнеров биткоина и провайдеров дата-центров, вновь оказался в центре внимания инвесторов и аналитиков благодаря возможности сделки выкупа со стороны CoreWeave — облачного гиганта в области вычислений для искусственного интеллекта. Согласно недавнему отчёту Cantor Fitzgerald, цена акций Core Scientific может превысить 30 долларов за акцию, что почти вдвое выше текущих котировок около 16 долларов. Такой прогноз основан на аналитической оценке как долгосрочных контрактов Core Scientific в сфере ИИ, так и стоимости её инфраструктурных активов. CoreWeave находится в продвинутых переговорах по приобретению Core Scientific, что было впервые сообщено The Wall Street Journal. Предшествующее предложение CoreWeave в размере 5,75 долларов за акцию в 2024 году не получило поддержки, однако нынешняя ценовая оценка значительно выше и отражает изменения в стратегическом направлении обеих компаний.
Переориентация Core Scientific с традиционного майнинга биткоина на предоставление вычислительной мощности под ИИ получила тёплый приём на финансовых рынках, поскольку технологии искусственного интеллекта демонстрируют беспрецедентный рост и стабильный спрос. В основе положительного прогноза Cantor Fitzgerald лежит 12-летний контракт аренды инфраструктуры мощностью 200 мегаватт, который Core Scientific заключила с CoreWeave в 2024 году. Этот контракт оценивается экспертами в размере около 3,5 миллиарда долларов и обеспечивает длительный стабильный поток денежных средств, что является важным фактором для устойчивого роста компании. Используя консервативный множитель прибыли в 15 раз, характерный для традиционных дата-центров в виде REIT (Real Estate Investment Trust), аналитики Cantor Fitzgerald оценили контракты Core Scientific в 24 доллара на акцию. Кроме того, саму инфраструктуру дата-центров компании, включающую 570 мегаватт мощности энергоснабжения, оценивают примерно в 11,7 доллара на акцию.
Таким образом, суммарная оценка по этим двум направлениям создаёт значительный потенциал для удвоения стоимости акций компании. В текущих условиях рынка это преимущество ставит Core Scientific в выгодную позицию относительно конкурентов, которые всё ещё продолжают зависеть исключительно от нестабильного рынка майнинга криптовалют. Переход от майнинга биткоина к инфраструктуре искусственного интеллекта отражает более широкую тенденцию в индустрии криптовалют и вычислительных мощностей. Как отмечает исследовательская компания Rittenhouse Research, многие успешные игроки рынка отходят от традиционных моделей майнинга и сосредотачиваются на предоставлении вычислительных ресурсов для обучения и работы алгоритмов ИИ. Этот сегмент предлагает более стабильные и прогнозируемые денежные потоки, в отличие от волатильности биткоина, права на майнинг которого зависят от циклов халвинга и колебаний рыночной цены криптовалюты.
Рынок ИИ растёт стремительными темпами, в значительной степени благодаря таким технологиям, как большие языковые модели и генеративный ИИ, которые требуют огромных вычислительных мощностей. Именно здесь и выходит на сцену Core Scientific с её значительной инфраструктурой и существующими долгосрочными контрактами. Такие активы превращают компанию в ключевого поставщика вычислительных услуг для организаций, строящих свои разработки в области искусственного интеллекта. Не все попытки уйти от майнинга биткоина оказываются успешными. В качестве примера можно привести компанию Bit Digital, которая сосредоточилась на стейкинге Ethereum, что привело к значительному падению её акций.
Ещё один пример — компания Canaan, производитель майнингового оборудования, которая попыталась диверсифицироваться в сферу ИИ, но не достигла успеха и была вынуждена закрыть свой чиповый бизнес. Такие истории показывают, что переход в сферу ИИ требует чёткого стратегического видения и значительных ресурсов. Core Scientific, однако, кажется нашла оптимальный путь, совмещая свой минувший опыт в майнинге с инфраструктурной базой, востребованной в быстрорастущей индустрии искусственного интеллекта. Согласно прогнозам аналитиков Cantor Fitzgerald, если сделка с CoreWeave будет завершена на предложенных условиях, это может стать важным сигналом для всего сектора, продемонстрировав модель успешной трансформации бизнеса криптомайнинга в поставщика ИИ-услуг. При этом обе компании — и CoreWeave, и Core Scientific — пока не давали публичных комментариев по поводу переговоров и возможной сделки.
В то же время открытость рынка и растущий интерес инвесторов к акциям Core Scientific говорят о том, что ожидания финансового сообщества высоки. Успех сделки будет зависеть не только от соглашения между компаниями, но и от способности Core Scientific интегрировать свои активы и развивать инфраструктуру под нужды ИИ. Долговременные контракты обеспечивают предсказуемость доходов, но конкуренция в области дата-центров и облачных вычислений остаётся острой. Тем не менее наличие разветвлённой сети энергомощностей и дата-центров создаёт явное конкурентное преимущество. Помимо экономических факторов, интерес к Core Scientific подогревают и технологические тренды.
ИИ-индустрия развивается с огромной скоростью — от автоматизации рабочих процессов до создания продвинутых систем предсказания. Это увеличивает спрос на вычислительные мощности, а дата-центры компании как раз могут эффективно удовлетворять эти потребности благодаря масштабируемости и надёжности. Таким образом, позиция Core Scientific превращается из обычного майнера в универсального партнёра для компаний, строящих экосистему искусственного интеллекта. Это открывает перспективы для расширения клиентской базы и повышения стоимости акций. Все эти факторы позволяют утверждать, что инвестиции в Core Scientific на фоне гипотетической сделки с CoreWeave могут быть привлекательными для инвесторов, ориентированных на рынок инноваций и ИИ.
