В начале третьего квартала на финансовых рынках наблюдаются смешанные настроения, однако технический анализ указывает на преимущественно бычьи тренды в среднесрочной перспективе. Несмотря на некоторое давление на крупнейшие технологические компании и банковский сектор, а также ухудшение ситуации в области здравоохранения, среднесрочные прогнозы остаются оптимистичными. Объясняется это не только экономическими фундаментами, но и техническими индикаторами, которые демонстрируют высокую вероятность продолжения роста. С начала квартала наблюдается некоторое снижение в акциях крупных технологических гигантов, которые являются лидерами по капитализации. Этот отток частично связан с фиксацией прибыли после значительного роста, который наблюдался с апреля.
Также давление ощущается на банковском секторе, который ранее демонстрировал заметное восстановление после падений в первой половине года. Тем не менее, эти колебания не свидетельствуют о смене долгосрочного тренда, а скорее отражают естественные колебания рынка в ответ на внешние и внутренние экономические факторы. Интересно отметить, что в этот период лучшие результаты показывают индексы средних и малых компаний — S&P MidCap 400 и S&P SmallCap 600. С марта 2023 года эти сегменты рынка уступали позиции крупным корпорациям, но сейчас наблюдается их рост и опережающее развитие. Это дает надежду на более широкое восстановление рынка и уменьшение риска концентрации инвестиций в нескольких гигантах.
Понятие «регрессии к среднему» в данном случае играет ключевую роль в ожидаемых изменениях. Исторически подобные периоды дисбаланса в распределении прибыли между крупными и малыми компаниями завершались возвратом к более равномерному распределению. Однако сегодня значительную роль играет развитие искусственного интеллекта и его влияние на крупные компании, что может продлить или изменить стандартные рыночные закономерности, по крайней мере на ближайшую перспективу. С точки зрения настроений на рынке, некоторые показатели начинают демонстрировать сдвиг в сторону оптимизма. Индикаторы настроений, включая индекс страха и жадности, показывают, что страх инвесторов уменьшается, а интерес к рисковым активам возрастает.
Тем не менее, это пока не достигает уровня, при котором стоит серьезно опасаться перегрева рынка или резкого разворота тренда, что характерно для противоположных чрезмерно оптимистичных ситуаций. Не менее важным является наблюдение за поведением инсайдеров — корпоративных руководителей и топ-менеджеров, обладающих уникальной информацией о состоянии компаний. По данным исследований, проведенных Vickers Stock Research, инсайдеры уже несколько недель ведут себя аккуратно, но их активность по продаже акций несколько увеличилась. Это типично для фаз рынка, когда «умные деньги» фиксируют прибыль перед возможными изменениями в настроениях. Учитывая все вышеизложенное, можно говорить о технически позитивном прогнозе на среднесрочную перспективу, который основан на сочетании фундаментальных факторов и индикаторов рынка.
Важно отметить, что текущие колебания и некоторый спад в отдельных секторах не противоречат общему тренду и могут служить даже полезными коррекциями, способствующими дальнейшему устойчивому росту. В контексте отдельных секторов стоит обратить внимание на технологии и инновационные компании, связанные с развитием искусственного интеллекта. Несмотря на недавнее снижение стоимости ряда из них, в основе лежит фундаментальный потенциал, который продолжит поддерживать их позиции на рынке. Популярность таких компаний среди инвесторов сохраняется, что также подтверждается активностью в сегменте малой и средней капитализации. Нефинансовые показатели, такие как макроэкономическая ситуация, инфляционные ожидания и денежно-кредитная политика, также оказывают значительное влияние на рыночные настроения.
Продолжающееся стимулирование экономики, стабильность кредитных рынков и умеренный рост ВВП служат позитивным фоном для поддержания текущих и будущих рыночных трендов. В целом, наблюдаемая динамика рынков свидетельствует о зрелости и сбалансированности текущей фазы цикла. Инвесторы, ориентированные на среднесрочный горизонт, имеют возможность воспользоваться выгодами от постепенного подъёма, используя распределение активов между сегментами и секторами с разным уровнем риска. Важным элементом стратегии становится мониторинг настроений и поведения крупных участников рынка, что помогает своевременно реагировать на возможные изменения. Несмотря на неопределённость, присущую любому периоду, текущие технические индикаторы и анализы показывают, что основные условия для продолжения роста остаются в силе.
Развитие искусственного интеллекта и сопутствующие технологические тренды формируют новые драйверы роста, которые дополняют традиционные экономические факторы. Таким образом, рассмотрение рынка с применением технического анализа в совокупности с фундаментальными данными позволяет сделать вывод о благоприятной среднесрочной перспективе, сопровождающейся умеренными коррекциями и возможностями для инвесторов. Внимательность к деталям и стратегический подход помогут воспользоваться позитивной динамикой, не подвергая портфель излишнему риску.
