В последние недели в криптовалютном сообществе все больше внимания уделяется предстоящему крупному событию — ежемесячному истечению опционов на биткоин общим объемом порядка $20 миллиардов, которое запланировано на пятницу, 27 июня 2025 года. Эта дата традиционно становится важной точкой для оценки настроений участников рынка и возможных движений цены ключевой криптовалюты. Нынешние тенденции складываются в пользу быков, стремящихся закрепить поддержку на уровне $105 000 и двинуться к отметке $110 000 — показателю, который станет новым значительным рубежом для рынка. Несмотря на то, что за последний месяц цена биткоина упала примерно на 1.5%, интерес к опционным инструментам среди трейдеров сохраняется на высоком уровне.
Многие участники рынка использовали опционы для хеджирования рисков снижения доверия к криптовалюте, ожидая более серьёзной коррекции. Тем не менее, недавнее восстановление котировок создает возможности для укрепления позиций быков, которые могут закрепить технические уровни, необходимые для дальнейшего роста. Анализ открытого интереса на опционы, доступный на платформе Laevitas.ch, показывает, что текущая сумма открытого интереса по колл-опционам (опционы на покупку) составляет приблизительно $11.2 миллиарда, тогда как по пут-опционам (на продажу) — около $8.
8 миллиарда. Особое внимание привлекает тот факт, что около $7.1 миллиарда пут-опционов имеют страйк менее $101 000, что означает меньшую вероятность снижения цены ниже этого уровня без значительных убытков для держателей колл-опционов. Таким образом, баланс сил на рынке смещается в сторону бычьих настроений. Важным фактором, поддерживающим укрепление биткоина, становятся заявления руководства Федеральной резервной системы США.
В ходе полугодичного слушания перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул неопределенность в отношении дальнейших действий по процентным ставкам. Он отметил, что возможны различные сценарии, включая возможное снижение ставок раньше запланированного срока, если инфляция продолжит снижаться. Эта позиция стала сигналом для рынков о возможности более мягкой монетарной политики. Кроме того, несколько других членов ФРС, включая губернаторов Мишель Боуман и Криса Уоллера, высказались в поддержку вероятности снижения ставок уже на июльском заседании, ссылаясь на недавние показатели инфляции, свидетельствующие о послаблении ценового давления. Данные факторы способствуют росту индекса S&P 500, который достиг максимума за последние четыре месяца.
Рост фондового рынка традиционно рассматривается как индикатор общей позитивной динамики инвестиций, что, в свою очередь, привлекает капитал в более рисковые активы, включая криптовалюты. Позитивную динамику на рынке биткоина дополнительно подкрепляет тезис о смещении интереса инвесторов с краткосрочных казначейских облигаций в сторону более доходных, но и более рискованных инструментов. По мнению аналитиков, современный уровень доходности по государственным долговым бумагам снижает их привлекательность, что может стимулировать приток средств в биткоин как альтернативный актив и источник потенциальной высокой прибыли. При этом прогнозируемый рост выручки компаний, входящих в индекс S&P 500, на уровне около 5% в 2025 году служит дополнительным фактором стабильности и оптимизма на рынке. Несмотря на преимущества быков, для сохранения текущей динамики требуется поддержка позитивного настроя и отсутствие серьезных негативных факторов.
Наиболее эффективным сценарием для медведей было бы усиление неопределенности, которое может возникнуть из-за снижения хэшрейта сети биткоина — технического показателя, влияющего на безопасность и устойчивость сети. Кроме того, геополитическая нестабильность, например, нарастающее напряжение на Ближнем Востоке, может вызвать повышенную волатильность и отток инвесторов из рисковых активов. Текущая ценовая динамика позволяет выделить пять сценариев развития рынка с учетом разницы открытого интереса колл и пут опционов в определенных диапазонах. В промежутке между $100 000 и $101 500 объем колл и пут опционов практически сбалансирован, что говорит о неопределенности и высокой волатильности. При росте цены до диапазона $102 500 – $104 500 преимущество колл опционов становится более выраженным и достигает порядка $750 миллионов, что свидетельствует о наращивании оптимизма среди инвесторов.
С дальнейшим ростом до $106 000 – $108 000 перевес в пользу колл опционов увеличивается до $2.1 миллиарда, серьезно укрепляя позиции быков. Для медведей сохранение влияния на рынок требует снижения цены биткоина ниже отметки $101 500 к ближайшему пятничному истечению опционов. Это означало бы потерю около пяти процентов от текущего уровня в $107 300 и могло бы спровоцировать дальнейший спад. Со стороны быков важной задачей станет удержание цены выше $106 000, что даст прочную техническую базу для продолжения роста и подогреет ожидания запуска и притока средств в спотовые биржевые фонды, ориентированные на биткоин.
Эти ETF, которые предполагают упрощенный доступ институциональных и розничных инвесторов к криптовалюте через традиционные фондовые биржи, играют важную роль в формировании долгосрочного инвестиционного спроса. Если тенденция притока капитала в такие продукты сохранится, биткоин сможет продолжить укрепление, приблизившись к историческому максимуму и, возможно, превзойдя рубеж в $110 000 в краткосрочной перспективе. В целом, текущий рынок биткоина демонстрирует признаки возрождения оптимизма, где технические индикаторы, объемы открытых опционов и макроэкономическая ситуация складываются в благоприятную картину. Тем не менее, сохраняется значительный уровень неопределенности, и многое будет зависеть от поведения крупных игроков в момент массового завершения контрактов и реакции на внешние события. В заключение стоит подчеркнуть, что подобные периоды опционных истечений традиционно сопровождаются повышенной волатильностью и интенсивной торгующей активностью.
Для инвесторов и трейдеров важно находиться в курсе происходящего и применять стратегии, адекватно отражающие уровень риска и потенциал прибыли. Мониторинг ключевых технических уровней, а также отслеживание макроэкономических факторов и новостей служит лучшим ориентиром для принятия взвешенных решений в динамичном мире криптовалют. Развитие событий в ближайшие дни покажет, насколько сильной окажется позиция быков и сможет ли биткоин преодолеть важные психологические и технические барьеры на пути к новой вершине. Поддержка $105 000 и дальнейший рост до $110 000 станут важным сигналом для всей криптоиндустрии, демонстрируя, что цифровой актив сохраняет свою привлекательность даже на фоне сложной экономической и геополитической конъюнктуры.
