В мае 2025 года Австралия зафиксировала заметное замедление инфляции, которое превзошло ожидания экономистов и аналитиков. Особенно важным стало снижение так называемой основной инфляции, отражающей динамику цен с исключением наиболее волатильных компонентов, таких как продукты питания и топливо. Этот показатель опустился до уровня, которого не наблюдалось почти три с половиной года. Такие данные вызвали активизацию на финансовых рынках и поставили под вопрос сроки изменения ключевой процентной ставки Резервного банка Австралии (RBA). Эксперты теперь склоняются к тому, что регулятор может принять решение о снижении ставки уже в июле, что является значительным пересмотром прежних прогнозов, предусматривавших смещение таких мер на более поздний срок.
Снижение инфляции до 2,1% в годовом выражении по итогам мая и замедление годового роста основной инфляции до 2,4% стало важным сигналом, поскольку это значение находится ниже средней точки целевого диапазона от 2 до 3%. Ещё в апреле рост основной инфляции составлял 2,8%, а это обозначало более интенсивное давление на цены. Падение индекса потребительских цен за месяц на 0,4% отчасти объясняется снижением стоимости бензина и охлаждением рынка жилья, что положительно сказывается на общей картине экономической стабильности страны. Резервный банк Австралии с начала этого года уже дважды снижал ключевую ставку, доведя её к уровню 3,85%. Эти решения были обусловлены необходимостью смягчения финансовых условий на фоне сохраняющихся рисков, связанных с мировой торговлей и геополитической нестабильностью.
Тем не менее экономический рост в первом квартале оставался слабым, а потребители проявляли осторожность, ограничивая расходы ввиду неопределённости, связанной с ответными тарифами США и общими экономическими перспективами. Следует отметить, что несмотря на снижение инфляции, рынок труда Австралии продолжает демонстрировать устойчивость. Уровень безработицы остаётся низким, около 4,1%, а количество вакансий стабильно превышает показатели доковидного периода. Рост заработных плат остаётся умеренным, что позволяет удерживать инфляционные ожидания в пределах контролируемых значений. Международные и национальные финансовые организации, такие как Commonwealth Bank of Australia, Deutsche Bank и TD Securities, спустя самые свежие данные пересмотрели свои прогнозы и теперь ожидают снижения ставки уже в июле, а не в августе, как предполагалось ранее.
Даже UBS находится в процессе переоценки своей позиции, не исключая возможности изменения ранее озвученных рекомендаций. Такой консенсус среди экспертов свидетельствует о высоком доверии к данным по инфляции и их отражению на реальной экономической активности. Практически весь спектр рыночных инструментов сейчас заключает пари на то, что Резервный банк Австралии осуществит снижение ставки на четверть процентного пункта в начале июля. Вероятность этого сценария оценивается в 92%, что существенно выше, чем 81% ранее. Понимание необходимости снижения ставки связано с тем, что слишком долгое удержание условий ужесточённой денежно-кредитной политики способно привести к избыточному замедлению экономики и риску дефицита инфляции по отношению к установленной цели.
Таким образом, своевременное ослабление монетарной политики рассматривается как мера, способная сохранить стабильный рост и избежать экономического спада. Кроме того, снижение процентных ставок может способствовать оживлению внутреннего спроса и инвестиционной активности, что крайне важно на фоне глобальной неопределённости и сохраняющихся внешних вызовов. Важную роль играет и контекст международной торговли: снижение тарифных барьеров и разрешение торговых споров способны снизить внешние риски, но пока что неопределённость держит потребителей и бизнес в состоянии повышенной осторожности. Ранее сдерживающим фактором роста цен была также напряжённая ситуация на рынке жилья, однако сейчас наблюдается некоторое охлаждение, отражаемое в статистике по затратам на жильё. Вкупе с уменьшением стоимости топлива это оказывает заметное давление на инфляционный индекс.
В то же время эксперты обращают внимание на потенциальные риски изменения ситуации в будущем, вызванные инфляционными ожиданиями, возможной девальвацией национальной валюты или изменением политического курса регулятора. Поэтому Резервный банк внимательно отслеживает все показатели и готов корректировать свою политику в зависимости от новых данных. На фоне текущих тенденций прогнозируется, что в течение оставшейся части 2025 года будет реализовано несколько этапов смягчения, что в итоге приведёт к снижению ключевой ставки на 78 базисных пунктов. Это создаст более благоприятную финансовую среду для бизнеса и повысит доверие потребителей. В заключение стоит подчеркнуть, что динамика инфляции в Австралии и её влияние на денежно-кредитную политику – ключевые факторы, определяющие состояние национальной экономики в ближайшие месяцы.
Текущие данные дают позитивный сигнал о том, что меры, принятые Резервным банком, начинают приносить результаты, а предстоящие решения по ставкам будут направлены на поддержку устойчивого роста и контроля над инфляцией в рамках намеченного целевого диапазона.
