Вторая четверть 2025 года стала знаковой для Ethereum — платформы, занимающей ключевые позиции в мире криптовалют и децентрализованных финансов. Инвестиции институциональных игроков через спотовые ETF на Ethereum достигли исторического уровня, что в совокупности с существенным снижением комиссий на сеть и укреплением экономических показателей создает фундамент для устойчивого развития и дальнейшего подъёма курса ETH в третьем квартале. Это подтверждает отчет «Charting Crypto Q3 2025», подготовленный аналитиками Coinbase и Glassnode, в котором подробно рассматривается комплекс улучшений в экосистеме Ethereum, от притока капитала и активности на уровнях второго уровня до позитивной динамики в деривативных рынках и уменьшения долгосрочного предложения монет. Прежде всего, стоит отметить, что US-торгуемые спотовые ETF на Ethereum зафиксировали приток чистых инвестиций в размере около 1,7 миллиарда долларов во втором квартале, полностью компенсировав негативный отток денежных средств, наблюдавшийся в предыдущем периоде. Это демонстрирует укрепление институционального интереса и признание Ethereum как надежного актива с перспективой роста.
Такой приток капитала способствует более глубокой ликвидности на рынке, что облегчает вход новых инвесторов и снижает волатильность цены. Нормализация потоков средств наблюдается не только на спотовом рынке. В деривативном сегменте также произошли значительные изменения. Объем ежедневного оборота бессрочных фьючерсов вырос на 56% по сравнению с предыдущим кварталом, достигнув в среднем 51,4 миллиарда долларов. Хотя открытый интерес по фьючерсам снизился на 6,9% к концу июня, он остался высоким и составил 14,5 миллиарда долларов, что свидетельствует о глубоких возможностях для хеджирования и спекуляций на регулируемых биржах.
Последние данные об опционах также радуют: открытый интерес по опционам достиг 5,3 миллиарда долларов, а объем торгов срочными контрактами увеличился на 11%, что указывает на усиление интереса участников рынка к инструментам защиты и управления рисками. Фундаментальные показатели сети Ethereum также идут на пользу положительной динамике рынка. За второй квартал активность на уровнях второго слоя — где обрабатываются масштабируемые транзакции — выросла на 7%. Это снижает нагрузку на основной блокчейн и способствует повышению общей производительности сети. Важным фактором благоприятного изменения в экономике Ethereum стал существенный спад средних комиссий пользователей на 39%.
Это произошло во многом за счет активного использования rollups — технологий, позволяющих обрабатывать транзакции вне основной цепочки с дальнейшим подтверждением в ней. Более низкие транзакции делают Ethereum привлекательнее для разработчиков децентрализованных приложений и пользователей сервисов на базе блокчейна, стимулируя экосистему в целом. Снижение комиссий и рост активности способствовали увеличению ликвидного предложения ETH — объема монет, которые в течение последних 90 дней меняли владельца, выросло на 8%. В то же время количество долгосрочных монет, которые не востребованы более года, сократилось на 6%, что свидетельствует о начале контролируемого извлечения прибыли инвесторами. Этот тренд поддерживает идею, что рынок Ethereum вошел в фазу оптимизма и стабилизации после периода капитуляции, наблюдавшегося в первом квартале 2025 года.
Коэффициент удерживаемых монет, находящихся в зоне прибыли, увеличился с менее чем 40% до почти 90%, отражая улучшение общей рыночной конъюнктуры. Общее количество заблокированных средств (TVL) в смарт-контрактах и децентрализованных финансовых протоколах на Ethereum достигло 63,2 миллиарда долларов. Эта сумма состоит из капитала, сосредоточенного в кредитных платформах, децентрализованных обменниках и фермах доходности, что подтверждает устойчивую востребованность сети как базы для DeFi. Ethereum увеличил свою долю в общей капитализации криптовалютного рынка вместе с такими лидерами как Bitcoin и Solana, что свидетельствует о росте доверия к «голубым фишкам» отрасли и продолжении институционального ребалансирования портфелей. Важный аспект будущих перспектив Ethereum — это сохранение умеренного уровня инфляции.
Вторая по значимости криптовалюта демонстрирует инфляцию порядка 0,75% в годовом исчислении, что минимизирует давление на предложение и поддерживает долгосрочную экономическую устойчивость. Одновременно с этим продолжается рост количества застейканных токенов ETH, связанных с обеспечением безопасности сети и получением доходности. Этот показатель важен для оценки привлекательности Ethereum как стейкингового актива. Несмотря на положительную динамику, эксперты аналитических агентств предупреждают, что для сохранения текущих успехов необходимо продолжение стабильно высоких потоков средств через ETF и благоприятных условий для транзакций. Только в этом случае можно рассчитывать на подтверждение тенденций, наблюдавшихся во втором квартале, и формирование более устойчивого восходящего тренда в третьем квартале 2025 года.
В целом, Ethereum демонстрирует сильные признаки оздоровления и роста. Укрепившаяся институциональная поддержка, снижение транзакционных издержек, возросшая ликвидность и благоприятные экономические фундаменталы создают прочную базу для уверенного продвижения проекта. Это привлекает новых пользователей и инвесторов, а также стимулирует разработчиков к созданию новых продуктов и сервисов на базе Ethereum. В быстро меняющемся мире криптовалют такие показатели особенно значимы и подчеркивают важность Ethereum как ключевого игрока на рынке. Стоит также учитывать, что улучшение показателей Ethereum происходит на фоне общего развития рынка криптовалют и продолжающейся цифровой трансформации финансовых систем.
Внедрение все более сложных протоколов и повышение уровня защищенности блокчейна притягивают внимание крупных институциональных структур и регулирующих органов, что способствует формализации и росту отрасли в целом. Таким образом, второй квартал 2025 года стал этапом существенного прогресса для Ethereum, который способен заложить фундамент для успешного продолжения роста в дальнейшем. Рекордные притоки через спотовые ETF, снижение пользовательских комиссий и усиливающаяся активность в сети выступают фактором, способствующим укреплению позиций Ethereum в списке ведущих криптовалют мирового рынка и повышению его привлекательности для широкого круга участников.
