Тема рецессии в экономике всегда вызывает бурные дискуссии среди аналитиков, инвесторов и широкой публики. В последние годы, особенно на фоне пандемии COVID-19 и ее последствий, ожидания экономического спада кажутся почти неотвратимыми. Однако данные, которые показывает фондовый рынок в США за 2023 год, заставляют пересмотреть такую точку зрения и вселяют оптимизм. По множеству показателей наблюдается не спад, а устойчивый рост, который одни специалисты называют началом бычьего рынка — состояния, когда цены на акции растут, а настроения участников рынка позитивны. Обращаясь к данным и анализу, стоит понять, почему текущая ситуация на рынке не похожа на классическую рецессию и какие факторы стоят за этим феноменом.
Одним из ведущих показателей динамики фондового рынка является индекс Standard & Poor’s 500 (S&P 500). Именно он служит своеобразным барометром экономического здоровья США. После значительного падения с января 2022 года, когда индекс достиг своего максимума, он просел почти на 25%, обновив минимумы в октябре 2022 года. Тем не менее с этого момента начинается устойчивый рост, который продолжается уже более девяти месяцев. Рост стоимости рынка почти на 26%, что в денежном выражении составляет около 10 триллионов долларов, сложно назвать чем-то иным, кроме сильного бычьего ралли.
По традиционным меркам, принято считать, что рост на 20% от минимальных значений означает начало бычьего рынка, а падение на тот же процент от максимума – медвежьего. Но такие жесткие рамки зачастую слишком упрощают ситуацию и не отражают всей глубины происходящего. Хотя по формальным признакам нынешнее состояние ещё не до конца соответствует «официальному» завершению медвежьего рынка, настроения на рынке, а также объемы капитализации открыто демонстрируют обратное. Факторы, способствующие такому оптимизму, разнообразны. Во-первых, макроэкономические показатели США показывают хорошие темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП), что говорит о восстановлении экономики после серьезных потрясений, связанных с пандемией и другими глобальными вызовами.
Во-вторых, корпоративные прибыли выходят лучше ожиданий, что подогревает интерес к акциям. Многие компании смогли успешно адаптироваться к новым условиям, оптимизировать затраты и найти новые источники роста. Это позитивно влияет на котировки ценных бумаг и укрепляет доверие инвесторов. Кроме того, уровень безработицы продолжает снижаться, а потребительские настроения улучшаются, что также способствует восстановлению экономики. Помимо цифр, важным аспектом является психологический климат на рынке.
В отличие от периодов страха и неопределенности, когда инвесторы склонны к паническим распродажам, сейчас доминирует уверенность и жажда инвестиций. Оптимизм подкрепляется последовательными новостями о позитивных экономических данных и улучшении ситуации с пандемией. В этом контексте интересен взгляд экспертов, таких как Аллан Слоан из Fast Company, который подчеркивает важность смотреть на рынок комплексно, а не только через призму устоявшихся определений бычьего и медвежьего рынка. Он считает, что текущие уровни капитализации, устойчивый рост и положительный инвесторский настрой свидетельствуют о начале новой фазы подъема, даже если официально индекс S&P 500 еще не достиг прежнего максимума. Важным индикатором возвращения уверенности в рынок является общий прирост стоимости американского фондового рынка, измеряемый индексом FT Wilshire.
Данные показывают, что после падения с 52,3 триллионов долларов в начале 2022 года до минимума около 37,4 триллионов в октябре того же года, рынок начал быстро восстанавливаться, прибавив почти десять триллионов за несколько месяцев. Такое масштабное восстановление и рост капитализации отражают не просто техническое отскок, а качественное изменение тренда. Несомненным плюсом для инвесторов стало и включение реинвестированных дивидендов в показатели, что демонстрирует еще более впечатляющий рост в 28,5% с момента октябрьского минимума. Для обычных инвесторов и владельцев акций важен не столько технический статус рынка, сколько возможность получать выгоду от роста стоимости инвестиций. А текущая ситуация позволяет говорить о том, что инвестиции в акции США сегодня выглядят очень перспективно.
Конечно, нельзя исключать возможность краткосрочных коррекций или даже временного возврата к нисходящему тренду. Финансовые рынки по своей природе волатильны, и любые прогнозы несут в себе долю неопределенности. Тем не менее сложившаяся картина свидетельствует о преодолении тяжелого периода неопределенности и движении экономики и фондового рынка в сторону стабильного роста. Таким образом, утверждать о рецессии, основываясь на современных экономических и биржевых данных, невозможно. Глобальные показатели, настроения участников рынка и аналитические обзоры показывают, что экономика США находится не в состоянии спада, а в фазе восстановления и роста — в бычьем рынке.
Это отличная новость для инвесторов и широкой экономики в целом, ведь устойчивые рынки способствуют созданию рабочих мест, увеличению доходов и общему улучшению качества жизни. Если рассматривать глобальный контекст, то несмотря на тревоги, вызванные инфляцией, геополитическими конфликтами и изменениями в денежно-кредитной политике, рынки приспосабливаются и демонстрируют высокую степень гибкости. Инвесторы начинают ориентироваться не только на прошлые кризисы, но и на современные реалии, учитывая изменения в цифровой экономике, возобновляемой энергетике и других инновационных секторах, что дополнительно подпитывает оптимизм. В итоге можно сделать вывод, что нынешний период — это время возможностей и роста, а не упадка. Рост фондового рынка на десятки триллионов долларов и позитивные финансовые данные открывают новые перспективы для экономики и инвестиционного климата в США.
Для тех, кто готов рассматривать долгосрочные вложения и внимательно следить за рынком, сейчас может наступить очень благоприятный момент для укрепления финансового благосостояния и пользования преимуществами бычьего рынка.
