В последние месяцы рынок AI-токенов переживает настоящую турбулентность. Sahara AI, недавно запущенный проект на базе Ethereum, потерял 74% своей стоимости всего за пару дней после стремительного взлёта, а Humanity Protocol рухнул на 87% всего за 48 часов. Эти резкие падения вызывают опасения и вопросы: действительно ли угасает интерес к AI-токенам, или же мы свидетели необходимой рыночной коррекции? При этом данные по использованию и разработке показывают прямо противоположную картину — рост и активное развитие AI-технологий продолжаются. Как объяснить этот диссонанс между фундаментальными показателями и ценами? Sahara AI поразил рынок резким скачком в 40 389% после листинга на Binance, что является одним из самых впечатляющих всплесков в истории криптовалют. Однако спровоцированное ажиотажем быстрое падение почти на три четверти стоимости говорит о серьезной переоценке актива инвесторами.
Несмотря на листинг на крупных площадках, таких как Upbit, OKX и Bybit, давление продавцов переиграло покупательский интерес, в итоге капитализация проекта сократилась до 180 миллионов долларов. Аналогичная ситуация наблюдается у Humanity Protocol — проект с рыночной капитализацией в 36 миллионов долларов потерял значительную часть активности, а торговые объемы упали практически наполовину за сутки. Это свидетельствует о снижении доверия трейдеров, несмотря на активное развитие AI-сферы в целом. Одним из парадоксов текущего сезона стало то, что активность пользователей AI-приложений в блокчейне растет: согласно отчету DappRadar, с начала года количество уникальных активных кошельков увеличилось на 86%, достигнув 4,5 миллиона в день. AI уже занимает 19% рынка децентрализованных приложений, почти догоняя игровую индустрию с ее 20%.
Как видно, фундаментальная активность платформ не совпадает с настроением на рынке токенов. Общая рыночная капитализация AI-токенов просела с 16,6 млрд долларов в начале июня до 5,9 млрд в конце месяца — падение почти на две трети. При этом суточный объем торгов остается высоким — порядка 1,4 млрд долларов, что указывает на сохранение спекулятивного интереса. Еще одна интересная тенденция — инвестиции в AI-проекты продолжают расти. В 2025 году сумма вложений в AI-агенты достигла 1,39 млрд долларов, превысив рекорд 2024 года на 9,4%.
Платформа Virtuals Protocol за последние полгода запустила более 17 тысяч AI-агентов, с ежедневным средним показателем 85 новых развертываний. Все это свидетельствует о том, что разработчики и инвесторы по-прежнему видят большой потенциал в AI технологии. Падение цен на токены, однако, раскрыло глубокие проблемы всего AI-сектора в криптомире. По данным исследований Phut Crypto, 88% AI-токенов оказались неудачными проектами с коротким жизненным циклом и средней продолжительностью всего 17 дней. Кроме того, большинство трейдеров терпят убытки.
Часто выходит так, что проекты запускают токены в попытках быстро заработать на хайпе вокруг AI, не продемонстрировав реальный продукт или ценность. Sahara AI, например, обладает большой долей невыпущенных токенов — только 20,4% из 10 миллиардов находятся в обращении, что создает завышенную оценку почти в 884 миллиона долларов, несмотря на скудные доказательства практического использования технологии. Известные эксперты склоняются к мнению, что игроки рынка переоценивают потенциал токенов и предъявляют завышенные ожидания к механизмам монетизации. Генеральный директор BQ9, Ирина Карагяур, неоднократно предупреждала о возможном крахе централизованных AI-систем к 2030 году, что может вызвать цепную реакцию и в криптоэкосистеме. Проекты, завязанные на OpenAI, Anthropic и подобных платформах, рискуют остаться без поддержки и потерять техническое и финансовое прикрытие.
Тем не менее, интеграция AI и блокчейна продолжается, и саме инфрастуктурный слой выглядит наиболее перспективным. DappRadar сообщает о устойчивом росте пользовательской базы на нескольких платформах, в том числе Matchain с почти двумя миллионами ежедневных пользователей, а также opBNB и Nebula с внушительными показателями. Примечательно распределение по регионам — Европа лидирует в активности AI-dapp с 26,2%, на второе место выходит Азия с 21,9%, а Северная Америка — с 15,8%. Эти показатели демонстрируют глобальное принятие технологии вне зависимости от экономических и геополитических факторов. Также появляется тенденция акцентирования внимания на децентрализованных физических инфраструктурных сетях (DePIN), которые предлагают альтернативу централизованным облачным услугам, распределяя вычислительные задачи среди миллионов узлов по всему миру.
AI-агенты в таких экосистемах развиваются как полезные инструменты, выступая в роли децентрализованных помощников в финансах, социальных сетях и игровой индустрии. Инвестиции все более направляются на развитие инфраструктуры и технологий сохранения приватности, а также устойчивых бизнес-моделей, что отличает данный этап от ранее доминировавшего спекулятивного мышления. Ирина Карагяур описывает будущее, где интеграция AI и блокчейна реализует концепцию «Интернета ценности», способного предлагать повседневные инструменты, которые не только обрабатывают информацию с сохранением конфиденциальности, но и приносят доход владельцам данных. Такой сценарий кардинально отличается от краткосрочной ориентации на рост стоимости токенов ради спекуляций. Таким образом, текущий обвал токенов Sahara AI и Humanity Protocol скорее свидетельствует о кризисе переоцененных активов, чем о провале AI как технологии.
Рынок проходит через вынужденную коррекцию, которая отделяет устойчивые и перспективные проекты от множества недоработанных инициатив, запущенных в попытке быстро поймать волну хайпа. Определенно выживание в этом сегменте будут демонстрировать те команды, кто умеет сочетать технологические достижения, прозрачные и грамотные токеномики, а также реальное решение проблем пользователей. Несмотря на волатильность и временные трудности, фундаментальные тренды в сторону распространения AI и его интеграции в блокчейн подтверждают, что данная сфера остается значимой и перспективной как для разработчиков, так и для инвесторов. По мере формирования более зрелого рынка, где приоритетом становится качество и практическая польза, можно ожидать возвращения доверия и более устойчивого роста как пользователей, так и капитализации AI-токенов.
