В 2025 году акции Alphabet, материнской компании Google, торгуются на исторически низких уровнях оценки, что привлекает внимание инвесторов и аналитиков. Несмотря на недавние достижения в области искусственного интеллекта и новых технологий, акции Google продолжают отставать от динамики индексов S&P 500 и Nasdaq. Рассмотрим подробнее, что влияет на такую ситуацию, и стоит ли рассматривать акции компании как выгодное вложение на фоне сохраняющихся рисков и новых возможностей. Одной из ключевых причин снижения стоимости акций Alphabet стало беспокойство инвесторов по поводу перспектив основного бизнеса компании — интернет-поиска. Появление и бурное развитие генеративного искусственного интеллекта, представленное такими конкурентами, как OpenAI с ChatGPT и другими платформами, кардинально изменяет подходы к поисковым запросам.
В отличие от традиционного Google, который демонстрирует ссылки на веб-страницы, новые AI-инструменты предоставляют конкретные ответы и конспекты, что потенциально может уменьшить необходимость перехода по рекламным ссылкам и повлиять на модель монетизации Google. Компания Google не осталась в стороне от технологических изменений и уже с середины 2024 года внедряет технологии AI Overviews — разговорные краткие обзоры, которые заменяют или дополняют классические ссылки в результатах поиска. На сегодняшний день по данным компании, число активных пользователей этой функции превышает 1,5 миллиарда в месяц. Вопрос дальнейшего влияния таких изменений на выручку от поисковой рекламы пока остается открытым, и именно он вызывает опасения у инвесторов. Еще одним фактором давления на акции Alphabet стали судебные разбирательства с Министерством юстиции США.
Компания обвиняется в поддержании монополии на рынке онлайн-рекламы и поисковых услуг, а также в том, что ведет политику, подавляющую конкуренцию. В частности, значительное внимание уделяется многомиллиардным выплатам Google компании Apple за то, чтобы быть поисковиком по умолчанию на устройствах iPhone. Судебные решения, в том числе предстоящие в августе, могут привести к серьезным изменениям в бизнес-модели и дать толчок конкуренции на рынке. Второй важной составляющей, вызывающей противоречивые оценки акций Alphabet, стала активная работа компании в облачных технологиях. В первом квартале 2025 года подразделение Google Cloud продемонстрировало рост выручки на 28%, что дает оптимизм относительно потенциала бизнеса.
Заключение соглашения с OpenAI о предоставлении вычислительных ресурсов на базе TPU от Google, а не от Nvidia, является значительным подтверждением технологических преимуществ и перспектив развития облачной инфраструктуры корпорации. Крупная сделка на рынке безопасности — приобретение компании Wiz за 32 миллиарда долларов — укрепляет позиции Alphabet в области облачной кибербезопасности. В условиях глобальной цифровизации и растущей важности защиты данных данный шаг может значительно повысить конкурентоспособность компании и увеличить её долю на рынке, где главным соперником остаются Amazon и Microsoft. Еще одним элементом, который может повлиять на будущее акции Google, выступает Waymo — лидер в сфере автономных транспортных технологий. Компания продолжает расширять географию тестирования и внедрения своих беспилотных такси, достигая значительных показателей еженедельного обслуживания клиентов.
Партнерство с Toyota открывает перспективы развития персональных автономных автомобилей, что может стать важным драйвером роста в среднесрочной перспективе. Однако аналитики отмечают, что потенциал Waymo пока не полностью отражен в рыночной капитализации Alphabet. Несмотря на все эти перспективы, технический анализ акций Google показывает смешанную картину. За 2024 год цена акций поднялась на 37%, однако после достижения максимума в декабре началось снижение. Показатели относительной силы (RS) и институционального интереса находятся на средних уровнях, что отражает разную степень доверия оценок рынка.
Формирование нового «чашеобразного» основания в течение последних месяцев указывает на возможность технического роста, однако текущая цена остается примерно на 13% ниже уровня потенциального входа, рекомендованного специалистами. В заключение, инвестиции в акции Alphabet являются вопросом баланса между текущими рисками и долгосрочными возможностями. Страхи, связанные с утратой позиций в поисковом сегменте, в значительной степени учитываются рынком, и уже отражены в низких мультипликаторах и оценках компании. С другой стороны, активное развитие генеративного искусственного интеллекта, облачных технологий, кибербезопасности и автономного транспорта поддерживает фундаментальные основы компании и открывает новые рыночные ниши. При принятии решения о покупке акций Google инвесторам крайне важно учитывать собственный инвестиционный горизонт, толерантность к риску и стратегические цели.
Внимательное отслеживание изменений в судебных процессах, результатах внедрения AI-технологий и успехах в облачном бизнесе поможет оптимально оценить потенциал Alphabet в долгосрочной перспективе. Таким образом, несмотря на текущий пессимизм на рынке, Alphabet сохраняет позицию одного из лидеров технологического сектора с большим потенциалом для роста и инноваций в ближайшие годы.
