Стратегия Ratio Spread – это один из сложных, но эффективных опционных подходов для опытных трейдеров, стремящихся получить максимальную выгоду при управлении рисками и ограничениях капитала. Основная идея этой стратегии – покупка и продажа опционов одновременно с разным количеством контрактов и страйков, что позволяет формировать уникальные профили прибыли в зависимости от движения базового актива. На примере акций Amazon (тикер AMZN) можно рассмотреть особенности применения Ratio Spread, ориентированной на получение прибыли при нахождении цены акции в районе 190-200 долларов. Для начала важно понимать, что Ratio Spread чаще всего используется как нейтральная или слегка медвежья стратегия. Она становится привлекательной, когда ожидается, что цена базового актива останется в пределах определенного коридора или снизится умеренно.
В случае с Amazon трейдеры покупают определенное количество опционов пут с более высоким страйком и одновременно продают большее количество опционов пут с более низким страйком. Такая структура позволяет получить кредит за открытие позиции и формирует «палаточную» зону прибыли, при этом убытки в случае сильного движения цены выше или ниже определенных уровней ограничены. В конкретном примере с Amazon речь идет о покупке одного опциона пут со страйком 200 долларов с истечением 18 июля по цене примерно 2,50 доллара и продаже двух опционов пут со страйком 195 долларов за примерно 1,70 доллара каждый. В результате трейдер получает начальный кредит около 0,90 доллара на контракт, то есть 90 долларов на одну такую группу опционов. Максимальная прибыль достигается при цене акции Amazon возле 195 долларов на момент экспирации, где создается «пиковая» точка доходности, составляющая около 600 долларов на группу позиций.
Диапазон между 190 и 200 долларами является так называемой зоной прибыли, в которой риск и потенциальный доход находятся в оптимальном балансе. Если цена окажется ниже 190 долларов, то возникает риск существенных убытков, обусловленных большим количеством проданных пут-опционов. При цене выше 200 долларов все опционы истекают бесполезными, и трейдер сохраняет весь полученный премиум. Стратегия Ratio Spread выгодна благодаря нескольким ключевым факторам. Во-первых, она использует разницу в волатильности опционов с разными страйками.
Легко заметить, что покупаемый опцион часто имеет более низкую волатильность, в то время как продаваемые – выше, что позволяет реализовать покупку «дешевых» опционов и продажу «дорогих». Во-вторых, эта стратегия выигрывает при снижении подразумеваемой волатильности, что является важным моментом для грамотного управления позицией. Прибыльность Ratio Spread зависит не только от правильного выбора страйков и экспирации, но и от динамики самой акции. В случае с Amazon торговля этой стратегией оправдана, если ожидается, что цена останется в обозначенном диапазоне или медленно снизится к уровню продаваемых опционов. Резкое падение стоимости акции сразу после открытия позиции является основным риском, так как может привести к значительным убыткам из-за дисбаланса количества купленных и проданных опционов.
Анализируя временной аспект, важно учитывать, что с течением времени при неизменности цены позиция Ratio Spread становится более привлекательной. Через несколько недель после открытия вероятность попадания в прибыльную зону растет, а дельта позиции изменяется в пользу трейдера, уменьшая рыночную экспозицию и усиливая потенциал доходности. Для успешного использования Ratio Spread на Amazon трейдерам рекомендуют отслеживать изменения в волатильности рынка, а также внимательно следить за новостным фоном и фундаментальными показателями компании. Опытные инвесторы могут дополнительно корректировать позицию, например, покупая или продавая дополнительные опционы для хеджирования рисков, что повышает гибкость стратегии и адаптивность к изменяющимся рыночным условиям. В конечном итоге, Ratio Spread на акциях Amazon представляет собой тонко настроенную стратегию для профессиональных участников рынка, которые понимают риски и возможности опционной торговли.
Применение этой стратегии требует тщательного анализа, учета временного фактора, а также понимания механики волатильности и динамики цены. При правильном использовании она способна обеспечить стабильный доход в диапазоне 190-200 долларов за акцию, что делает ее интересным инструментом в арсенале опытного трейдера.
